近日，有報(bào)道稱國(guó)內(nèi)游戲直播平臺(tái)虎牙直播已正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交招股書(shū)，擬于5月11日在紐交所掛牌上市。不過(guò)，業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為，雖然虎牙將成為國(guó)內(nèi)游戲直播第一股，但卻仍未擺脫盈利難、商業(yè)模式單一化等諸多問(wèn)題，對(duì)其前景并不看好。

收入成本居高拖累整體利潤(rùn)

公開(kāi)資料顯示，虎牙直播于2012年2月正式上線，業(yè)務(wù)以游戲直播為主，同時(shí)涵蓋娛樂(lè)、戶外、體育等其他直播內(nèi)容。

招股書(shū)顯示，盡管以視頻直播業(yè)務(wù)為主的營(yíng)收呈高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但虎牙仍未擺脫虧損。公司2016年總收入為人民幣7.969億元，2017財(cái)年總收入人民幣21.848億元，增長(zhǎng)幅度為274%;相應(yīng)收入成本也從2016年10.95億上升到2017年的19.30億元。由于高額的收入成本等影響，2016年歸屬普通股股東凈虧損約6.256億元、2017年歸屬普通股股東凈虧損約1.008億元人民幣。

另外，值得一提的是，在虎牙2017年的凈營(yíng)業(yè)收入中，除廣告和其他業(yè)務(wù)外，虎牙直播業(yè)務(wù)凈營(yíng)收約為20.7億元，約占總營(yíng)收的94.7%，而在2016年，虎牙的直播收入占比更是高達(dá)99.38%。

一位游戲直播平臺(tái)內(nèi)部人士向記者透露，虎牙直播近些年一直處于虧損狀態(tài)，且商業(yè)模式除了直播渠道外，其他收入來(lái)源拓展都沒(méi)有取得明顯進(jìn)步。該人士還稱，單就主播開(kāi)播數(shù)(單日主播開(kāi)播量)來(lái)講，虎牙領(lǐng)先其他游戲直播平臺(tái)，但虎牙旗下知名主播數(shù)很少，一些新晉的直播平臺(tái)，例如觸手TV靠王者榮耀在不斷積攢人氣。

資本不充裕影響業(yè)務(wù)擴(kuò)張

記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，目前虎牙共進(jìn)行了兩輪融資，最近一次由騰訊獨(dú)家戰(zhàn)略投資，金額為4.6億美元。但記者發(fā)現(xiàn)，此后騰訊又拿出6.3億美元投資斗魚(yú)，比虎牙多投出1.7億美元。

對(duì)于融資金額上輸給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，有業(yè)內(nèi)人士指出，“這或許意味著虎牙論市場(chǎng)體量和公司估值，都還不是同類行業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀的。”該人士還強(qiáng)調(diào)，目前視頻直播業(yè)已進(jìn)入巨頭壟斷階段，資本市場(chǎng)把更多資金投向頭部公司之余，只有兩輪融資的虎牙意味著股權(quán)結(jié)構(gòu)非常單一，公司可能受股東的影響會(huì)更強(qiáng)烈，未來(lái)發(fā)展很難有更多突破，這對(duì)企業(yè)發(fā)展而言不是一個(gè)好狀態(tài)。

有投資者曾公開(kāi)表示，直播平臺(tái)想要持續(xù)生存發(fā)展下去，在自我挖掘培養(yǎng)潛力主播之余，還要花天價(jià)簽約知名主播。

負(fù)面纏身?yè)p害平臺(tái)形象

除了單一化的商業(yè)模式、融資進(jìn)度遲緩等問(wèn)題，虎牙還陷入“負(fù)面信息過(guò)多”等困擾。今年4月份文旅部門(mén)曾對(duì)30家網(wǎng)絡(luò)表演平臺(tái)開(kāi)展集中執(zhí)法檢查，嚴(yán)查平臺(tái)傳播淫穢色情、賭博嫖娼等行為，并對(duì)相關(guān)違規(guī)平臺(tái)進(jìn)行了處分，其中就有虎牙直播。

記者注意到，早在今年3月份，有媒體還曝出，虎牙曾一度成為泰國(guó)當(dāng)?shù)赜脕?lái)組織從事跨國(guó)賣(mài)淫的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)宣傳工具。

此外，進(jìn)入到2018年后爆發(fā)的一系列如拖欠主播工資、粉絲節(jié)活動(dòng)抽獎(jiǎng)作假以及雇傭網(wǎng)絡(luò)水軍等問(wèn)題也令虎牙頗為難堪。5月1日，一位前虎牙主播在個(gè)人微博爆料虎牙欠薪，同時(shí)還牽扯出虎牙疑似縱容主播開(kāi)掛、代打游戲行為。今年2月，虎牙最大公會(huì)渝萬(wàn)集體從平臺(tái)“出走”，而據(jù)渝萬(wàn)公會(huì)稱，離開(kāi)原因也與虎牙拖欠薪資有關(guān)。

不過(guò)，在虎牙的2017年度星盛典上，公司CEO董榮杰曾公開(kāi)強(qiáng)調(diào)，未來(lái)虎牙將持續(xù)培養(yǎng)新主播，承諾永不欠薪。

中國(guó)網(wǎng)科技記者就相關(guān)問(wèn)題多次聯(lián)系虎牙平臺(tái)，對(duì)方稱因當(dāng)前處于靜默期，不便作出回應(yīng)，但會(huì)傳達(dá)給公司內(nèi)部相關(guān)負(fù)責(zé)人。(記者 單征宇)

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