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GfK周二公布的一項調查顯示，因收入預期和購買傾向下降，德國9月消費者信心料下滑。德國9月Gfk消費者信心指數 -25.5，預期-24.3，前值小幅修正后為-24.6。GfK消費者專家Ralf Buerkl表示:"消費者信心在今年年底前持續復蘇的可能性越來越小。"

Buerkl表示，持續高企的通脹率阻礙了消費者信心的改善。GfK表示，由于未來幾個月消費者信心可能維持在低位，民間消費不會對今年整體經濟發展做出積極貢獻，反而會成為德國經濟增長前景的負擔。該數據無疑讓德國經濟的前景更加黑暗，此前公布的多項指標已經顯示出德國經濟壓力重重。

首先，上周公布的8月PMI數據顯示出，德國8月份的商業活動遭遇了三年多來最嚴重的下滑，制造業產出下滑加劇，服務業活動再度萎縮。由于利率上升、客戶不確定性和高通脹繼續打壓對商品和服務的需求，企業對前景仍持悲觀態度。值得注意的是，調查顯示，在服務業成本和價格加速上漲的推動下，通脹壓力有所增加。德國8月綜合PMI初值 44.7，預期48.3，前值48.5。

而且調查數據顯示，8月份私營部門的新業務流入總量有所減少。制造業新訂單的大幅下降繼續引領了這一下降趨勢，客戶去庫存和投資沉默共同推動了商品需求出現自2020年5月以來的最大降幅。服務業新業務的下降速度也更快，為去年11月以來最快，原因是有報道稱客戶不愿采購，家庭和企業預算都受到擠壓。本月早些時候公布的數據顯示，德國6月季調后工業產出環比下降1.5%，遠超市場預期的下降0.5%;而衡量未來工業活動的工廠訂單就已在第二季度幾乎沒有增長。

與此同時，制造業下滑得尤其嚴重，這反過來又抑制了他們雇用新員工的意愿，導致工廠勞動力數量再次略有下降。德國8月制造業PMI初值 39.1，預期38.7，前值38.8。由此，服務業新增就業幾乎停滯，這意味著當月總就業人數基本持平。德國私營企業對8月份經濟活動的全年前景仍持悲觀態度。所以就制造業而言，市場信心依然消極，而服務業企業則重新表達了樂觀情緒(盡管非常低迷)。

數據顯示，德國8月服務業PMI初值 47.3，預期51.5，前值52.3。所以，指望服務業可能拯救德國經濟的想法已經破滅。相反，服務業即將加入制造業衰退的行列，而制造業似乎已經在第二季度開始衰退。現在顯示整個經濟的下滑幅度比之前更大，滯脹是一件可怕的事情。然而，這正是服務業經濟正在發生的事情，經濟活動開始萎縮，而價格再次飆升，甚至加快了步伐。當歐元區最大經濟體的通脹無法得到控制時，這對歐洲央行來說是個壞消息。

雪上加霜的是，8月份德國出口商的情緒進一步蒙上陰影。此前，Ifo經濟研究所表示，出口預期從7月份的-6.0進一步下滑至-6.3。Ifo調查主管Klaus Wohlrabe表示:“德國出口商仍在艱難應對全球需求疲軟。越來越多的公司也在抱怨自己在全球層面的競爭能力下降。”調查顯示，由于需求疲軟和能源成本高企，預計今年化工行業整體將出現下滑。隨著客戶在高通脹環境下減少庫存，德國能源密集型化工行業的訂單量正面臨前所未有的下降。而化工行業被視為整個德國經濟的風向標，因為該行業涉及生產從汽車和建筑到農業和紡織等各個部門使用的材料部件。

因此，盡管，第二季度季調后GDP環比持平意味著德國經濟在第二季度勉強走出衰退，但其低迷表現預計將繼續拖累整個歐元區的經濟增長。在全球經濟增長乏力的情況下，德國出口大幅降低、制造業急劇下滑，消費者則受到了通脹飆升和歐洲央行激進加息的沖擊。盡管德國GDP在去年第四季度和今年第一季度分別環比下降0.4%、0.3%之后不再負增長，但這不太可能平息人們的擔憂。

荷蘭國際集團的首席經濟學家Carsten Brzeski表示：“我們繼續看到德國經濟陷入停滯和衰退之間的模糊地帶。最近公布的情緒指標對德國未來幾個月的經濟活動來說不是好兆頭。”德國央行本周早些時候表示，由于高利率和全球需求疲軟給制造業帶來壓力，德國經濟在第三季度可能也會停滯不前，但強勁的勞動力市場和工資增長、以及通脹放緩將支撐消費者支出的復蘇。

總的來說，素有歐洲經濟“火車頭”之稱的德國正面臨著黯淡的經濟增長前景。國際貨幣基金組織(IMF)預測，德國今年將是七國集團(G7)中唯一一個經濟出現萎縮的國家。因此，德國公布一系列糟糕的經濟數據促使市場押注歐洲央行下個月將暫停加息。最近，經濟學家將歐洲央行暫停加息的可能性從40%上調至60%。

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