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完善產品矩陣，強化營銷力度

品牌端：今年計劃增加消費者互動等品牌營銷活動，如籃球賽、品牌宣傳日及學校活動等，提升品牌力影響力。產品端：

公司逐步加大非鳳爪品類擴充，近年培育出豬皮晶、竹筍兩大重點非鳳品類，產品結構調整為1+2+N，鞏固原有鳳爪基礎上，繼續開發豆干、魚類、預制菜等新品；新品方面，玩味花生目前處于鋪貨階段，魔鴨食客處于上市推廣階段，后續將優化調整新品上市配套政策、動銷及售后服務，有望加速新品推進節奏。成本端：原材料保持平穩，整體可控。

發力新零售渠道，省外擴張節奏加快

公司戰略：1）調整管理重心，強化川渝以外市場，繼續加快省外擴張節奏，重點開拓華東區域；2）設立專門部門負責零食專營渠道、便利系統等新零售渠道對接和深挖；積極布局線上渠道，管理團隊遷往杭州，線上開拓布局節奏加快，有望快速起量；3）積極參與行業論壇、展會，多渠道增加與經銷商、消費者互動，調動經銷商積極性，提升品牌力。

盈利預測

根據最新股本，預計 2023-2025 年 EPS 為 0.51/0.64/0.77元，當前股價對應 PE 分別為 18/14/12 倍，維持“買入”投資評級。

風險提示

宏觀經濟下行風險、新品推廣不及預期、原材料上漲風險、大單品增長不及預期等。

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