5月17日，資本邦了解到，為更好支持被收購后的全資子公司網信證券業務發展，指南針(300803.SZ)于5月16日盤后發布30億元定增預案。

定增預案顯示，此次A股定增，指南針計劃募集資金總額不超過30.00億元(含本數)，發行募集資金在扣除相關發行費用后，將全部用于增資全資子公司網信證券。

以自籌資金5.00億元先行增資

指南針提到，在此次發行的董事會審議通過之后至發行募集資金實際到位之前，公司將根據子公司網信證券經營狀況和發展規劃，以自籌資金5.00億元先行增資網信證券，并在募集資金到位之后按照相關法規規定的程序對前期自籌資金予以置換。

截至目前，定增方案已獲董事會會議審議通過，尚需股東大會審議通過。另外，根據有關規定，此次向特定對象發行股票方案尚需深圳證券交易所審核通過及取得中國證監會同意注冊批復。

同時，指南針還提到，此次向特定對象發行股票的發行對象不超過35名(含35名)，包括符合中國證監會規定的證券投資基金管理公司、證券公司、信托公司、財務公司、保險機構投資者、合格境外機構投資者、人民幣合格境外機構投資者以及其他符合規定的法人、自然人或其他合格機構投資者。

據悉，此前于2021年9月，指南針報名參與網信證券破產重整投資人的招募和遴選，后通過債權人會議表決被確定為網信證券重整投資人。

隨后于2022年4月29日，沈陽中院裁定通過《網信證券有限責任公司重整計劃》，并終止網信證券重整程序。網信證券原股東在網信證券中的出資人權益被調整為零，指南針則根據《重整計劃》投入15億元重整投資款用于網信證券債務清償后取得網信證券100%股權。

指南針表示，當前，公司對網信證券擁有的100%股權權屬已經法院裁定，并且已經取得中國證監會核準公司成為網信證券的主要股東的批復，預計將于近日完成工商登記變更，資產過戶或者轉移不存在法律障礙。

打造“以金融科技為驅動，以財富管理為特色”的金融服務商

對于此次募資的必要性，指南針在定增預案中分析，完成重整只是網信證券重回正軌的第一步。

由于網信證券發展停滯多年，各項業務亟待夯實基礎，而重整后的網信證券資本實力依然薄弱，由資本實力直接決定的風險抵御能力仍需加強。證券行業為資本密集型行業，鞏固傳統業務優勢、開拓創新業務版圖都離不開雄厚的資本規模支持。

指南針認為，此次募集資金有助于網信證券徹底擺脫歷史經營困境，有助于實現公司將網信證券打造為“以金融科技為驅動，以財富管理為特色的全國知名金融服務商”的美好愿景，有助于網信證券發展成為治理健全、管理規范、業務突出、合規專業、風控良好的證券公司，有助于網信證券更好服務遼沈經濟、服務國家東北振興戰略。

值得一提的是，在今年2月底指南針發布的有份投資者調研紀錄中，指南針也曾詳細介紹收購網信證券之后的具體流程安排。

彼時，指南針還提到，在信息化建設和經紀業務發展，據指南針透露，當前網信證券現有IT設備和系統都相對陳舊，未來需要對網信證券IT系統進行升級改造等。此外，在經紀業務發展上，指南針還表示，公司會在保持證券公司獨立經營的情況下，發揮業務優勢和協同效應。

同時，由于網信證券是全牌照券商，后續還可能會根據自身業務發展情況，逐步開展基金代銷以及財富管理等業務。

此外，在公司參與網信證券的重整過程中，也已經儲備了相應的符合證券公司高管資格的管理人員。

有望拓展指南針財富管理和資產管理等業務

對于此次定增后對于公司的賦能，指南針表示，作為我國金融信息服務行業經驗豐富的提供商之一，公司通過證券工具型軟件為投資者提供及時、專業金融數據分析和證券投資咨詢服務。整合網信證券后，各項證券公司業務將成為指南針公司業務鏈條中的重要環節，網信證券的未來發展也將直接決定公司業務布局的完善進程。

在此過程中，公司的產品研發能力有望得到進一步加強，而網信證券依托公司深厚的技術背景和強大的軟件技術優勢也有望進一步拓展財富管理和資產管理等業務，充分發揮業務協同效應。

公司將繼續發揮自身在金融信息服務領域積累的客戶資源、流量入口優勢和營銷優勢，精準把握客戶需求、細分類別，提供多元的服務模式，實現規模突破，形成雪球效應，進一步提高公司的長期可持續盈利能力并實現股東的利益最大化。

據2022年一季報顯示，期內，指南針營收實現6.23億元，同比增長89.51%;歸母凈利潤實現2.67億元，同比增長176.50%。基本每股收益0.66元/股，同比增長175%;加權平均凈資產收益率18.85%，較上年同期提升10.6個百分點。

針對2022年一季度業績，中金公司研報分析，公司1Q22收入端同比漲90%，或反映了公司體驗式/節奏式營銷下前期積攢的客戶升級、推動中高端付費產品銷量快速提升。

費用端，公司銷售費用率同比-14ppt到31%(vs.2021全年54%)、管理費用率同比-0.3ppt至4.2%，反應出整體運營效率的大幅提升;研發費用率同比+0.9ppt至8.1%，體現出公司產品迭代升級加速的特點。

基于以上分析，中金公司認為，指南針收購網信證券的穩步推進，協同效應已經開始顯現。二者有望發揮在線上引流/線下網點/系統建設等方面的協同效應，打造以金融科技為驅動、財富管理為特色的金融服務商，并在此基礎上拓展證券資管/投行/自營等其他業務。

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