周三，受伯克希爾·哈撒韋（下稱“伯克希爾”）增持的利好消息提振，日經225指數連續兩個交易日上漲，收報33575.14點。日本五大商社股價本周集體領漲，并且盤中陸續創下多年歷史新高。從業內人士的觀點來看，名人效應只是日股近期持續上漲的直接觸發因素之一，本輪日本股市的修復實際是以貨幣寬松為底色，同時被“巴菲特效應”、海外資金大幅流入、AI等主題交易、資本市場改革等多個因素影響產生的共振結果。

巴菲特繼續加倉日本五大商社

(資料圖片)

當地時間6月19日，美國知名投資人沃倫·巴菲特旗下公司伯克希爾宣布，旗下全資子公司National Indemnity增持了五家日本貿易公司的股權。這些公司包括伊藤忠商事、三菱商事、三井物產、住友商事和丸紅。National Indemnity將通知日本關東地方財政局有關所有權權益上調的情況。

伯克希爾在這5家公司的平均持股比例目前超過8.5%，并有意將持股比例最高提升至9.9%。伯克希爾表示，其意圖仍然是長期持有在日本的投資，根據價格的不同，伯克希爾可以將這5項投資中的任何一項增持至最多9.9%的持股比例。

巴菲特承諾，該公司將只購買5項投資中任何一項不超過9.9%的股權，除非得到被投資方董事會的具體批準，否則公司不會在這之后進行收購。

2020年8月，伯克希爾首次披露收購了日本五大商社每家略高于5%的股份，投入總額約60億美元。自首次披露之后，伯克希爾已數次購買并擴大了對日本五大商社的股份持有量。

在今年5月初舉行的伯克希爾年度股東大會上，巴菲特解釋了對日本五大商社的投資邏輯：“從整體來看，這些公司能夠支付不錯的分紅，在某些情況下也會回購股票，我們也能很好地理解他們所擁有的一大堆業務，同時還能通過融資解決匯率風險問題，所以我們就開始購買了。”

外資買入推動指數大漲

隨著巴菲特再次宣布增持，投資者對日本股市持續走高的期待越來越強烈。從漲幅來看，今年以來，三菱商事股價已累計上漲71.3%，丸紅上漲超69.96%，三井物產上漲51.69%，住友商事和伊藤忠商事分別上漲43.83%和39.13%。

日經225指數今年以來同樣漲幅可觀，累計上漲28.67%，維持33年來的高位，甚至開始沖擊1989年底創出的歷史最高點（38957.44點）。

除了巴菲特，還有不少海外資金持續強勢流入，令日本股市漲勢如虹。東京證券交易所公布的各投資部門買賣動向顯示，海外投資者4月凈買入2.15萬億日元股票現貨，按月度數據來看，凈買入額創出5年半以來的高點。外資在5月和6月繼續增持。東京證券交易所披露的最新數據顯示，海外投資者（6月5日至6月9日）的現貨凈買入額達9854億日元，這也是海外投資者6年來首次出現連續11周凈買入日股。

民生證券統計顯示，截至6月4日，海外投資者今年以來凈買入日本股票和基金規模高達5.76萬億日元，遠超歷史同期，推動了日經指數的持續上漲。

寬松貨幣政策提振日股表現

日本近期延續寬松的貨幣政策，也助推日股持續走高。6月16日，日本央行結束為期兩天的貨幣政策會議，決定繼續維持當前的大規模貨幣寬松政策。

民生證券表示，政策層面，貨幣政策持續寬松是日本股市走強的原因之一，“日股強、日元弱”的局面或將持續，貨幣政策短期不會轉向。該機構認為，日本央行新任行長植田和男上任后已經舉行了兩次貨幣政策會議，尚未對貨幣政策進行調整，其中4月的貨幣政策會議中提到“將在未來的1年到1年半內，對日本貨幣政策進行審視”。此番表態或意味著日本央行短期內并不會對現有的貨幣政策進行調整，這對日股來說無疑是一個利好。

中金公司首席海外策略分析師劉剛表示，日本至今仍維持寬松的貨幣政策，與歐美主要經濟體激進加息形成鮮明對比，導致日元再度進入貶值通道，提振日本股市表現。事實上，在本輪日本指數上漲過程中，日元貶值貢獻率近乎半數。此外，日本經濟疫后逐步修復、東京證券交易所推動資本市場改革、人工智能產業趨勢推動等一系列因素均對日本股市今年以來創新高作出了貢獻。

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