本周市場表現

(資料圖)

本周上證綜指下跌1.80%，創業板指下跌3.11%，滬深300 指數下跌2.58%。中證1000 指數下跌2.97%。機械設備行業指數下跌0.71%，跑贏上證綜指1.09pct，跑贏創業板指2.40pct，跑贏滬深300 指數1.87pct，跑贏中證1000 指數2.26pct。年初至今來看，機械設備行業指數上漲5.50%。

周觀點更新：

本周申萬機械指數下跌0.71%，位列行業指數跌幅榜前十，機械二級行業指數無一上漲，主要原因還是市場整體表現疲弱。我們近期重點看好的細分行業整體表現尚可，Mems 傳感器行業標的芯動聯科本周收漲。接下來兩周是機械行業上市公司中報業績的密集披露期，建議重點關注業績表現較好或有改善趨勢的相關標的。

本周重點研究成果：

本周外發青鳥消防公司點評《業績符合預期，看好儲能消防與氣體業務未來發展》、漢鐘精機公司點評《業績持續高增，利潤率提升超預期》、帝爾激光公司點評《業績短期承壓，TOPCon 訂單充沛，LIF 新品有望帶來新成長動能》、明志科技公司點評《業績有所承壓，砂型鑄造技術領先，定增、股權激勵助力長期發展》。

青鳥消防公司點評：儲能消防業務拓展順利，受益于政策推進氣體類業務有望加速增長；加大研發投入，海外市場持續發力拓展。我們看好公司未來長期發展，修改盈利預測為：2023-2025 年預測營業收入為54.01/62.12/71.66 億元（前值為55.58/68.46/83.87 億元）；2023-2025 年預測歸母凈利潤分別為6.81/7.88/9.18 億元（ 前值為7.03/8.68/10.57 億元）；2023-2025 年對應的EPS 為1.21/1.40/1.63 元（前值為1.25/1.54/1.87 元）。公司當前股價對應的PE 為15/13/11 倍。維持“買入”投資評級。

漢鐘精機公司點評：業績持續高增長，利潤率提升幅度超預期，持續看好公司未來發展。我們根據中報信息，調整2023-2025 年營業收入預測為40.1/47.2/55.5 億元（前值為39.3/46.6/55.2 億元），同比增長23%/18%/18%；歸母凈利潤預測為8.17/9.79/11.69 億元（前值為7.4/9.0/10.9 億元），同比增長27%/20%/19%；2022-2025 年歸母凈利潤CAGR 為22.0% ， 以當前總股本5.35 億股計算的攤薄EPS 為1.53/1.83/2.19 元（前值為1.39/1.69/2.04 元）。當前股價對應的PE 倍數為16/13/11 倍，維持“買入”投資評級。

帝爾激光公司點評：業績受驗收節奏影響，存貨和合同負債充沛； TOPCon 激光誘導燒結LIF 技術新突破，提效0.2%；多產品路線布局持續推進，TOPCon 訂單充沛。考慮到驗收節奏及行業擴產節奏影響，我們預測公司2023-2025 年營業收入分別為17.65/23.10/31.78 億元（前值20.98/35.89/42.16 億元），歸母凈利潤分別為5.03/7.04/9.40（前值6.62/10.93/12.61 億元），以當前總股本2.73 億股計算的攤薄EPS為1.84 /2.58/3.44 元。公司當前股價對2023-2025 年預測EPS 的PE 倍　　數分別為30/21/16 倍，考慮到公司作為光伏激光設備領軍者，且受益于光伏行業高景氣，公司新產品滲透率有望不斷提升，維持“買入”

評級。

明志科技公司點評：受裝備驗收及鑄件銷售影響，公司業績有所承壓；實控人全額認購定增，發展大型鋁鑄件；股權激勵堅定信心，重視研發投入。受宏觀環境及驗收節奏影響，我們預測公司2023-2025年營業收入分別為7.71/9.18/10.65 億元（前值8.24/10.64/13.01 億元），歸母凈利潤分別為 1.18/1.65/2.03 億元（前值1.27/1.76/2.29 億元），以當前總股本1.24 億股計算的攤薄EPS 為0.96 /1.33/1.64 元。公司當前股價對2023-2025 年預測EPS 的PE 倍數分別為23/17/14 倍，公司受益于高端砂型鑄造設備的先進性，不斷拓展鑄件下游場景，帶來公司高成長，維持“買入”評級。

近期機械行業新股梳理：

華安機械研究團隊對近期機械板塊新股做相應梳理研究，本次涉及的新股有天元智能（專業從事自動化成套裝備及機械裝備配套產品）和中機認檢（全國性的車輛及機械設備第三方認證、檢驗檢測綜合性服務機構）。

本周行業及上市公司重要事項：

行業層面，光伏/風電設備方面，國家能源局發布1-7 月份全國電力工業統計數據，截至7 月底，全國累計發電裝機容量約27.4 億千瓦，同比增長11.5%。其中，太陽能發電裝機容量約4.9 億千瓦，同比增長42.9%；風電裝機容量約3.9 億千瓦，同比增長14.3%。機器人方面， 2022 年我國機器人產業營業收入超過1700 億元，工業機器人產量突破44.3 萬套，同比增長超過20%，裝機量占全球比重超過50%，穩居全球第一大市場。半導體設備方面，湖北省集成電路產業計量測試中心通過驗收，成為全國首家省級集成電路產業計量測試中心。鋰電設備方面，寧德時代發布全球首款采用磷酸鐵鋰材料并可實現大規模量產的4C 超充電池，實現“充電10 分鐘，續航400 公里”的超快充速度，并達到700 公里以上的續航里程。工程機械方面，據中國工程機械協會數據，出口方面，2023 年1-6 月，累計出口整機176.37 億美元，同比增長37.3%。

公司層面，匯中股份、海容冷鏈、大族數控等公司發布半年報；百達精工為子公司百達新能源融資提供擔保吉岡精密擬通過全資子公司吉岡維爾京有限公司在墨西哥投資設立子公司。

風險提示

1）宏觀經濟景氣度不及預期；2）國內固定資產投資不及預期；3）疫情反復影響需求與供應鏈。

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