近日，“最強10元店”名創(chuàng)優(yōu)品交出了上市后的首年成績單。根據其公布的截至2021年6月30日的2021財年第四財季以及全年業(yè)績，名創(chuàng)優(yōu)品第四財季創(chuàng)收24.72億元(人民幣，除特別標注外單位下同)，同比增長59.2%，但全年總營收為90.7億元，同比僅增長1%，且全年虧損14.3億元。截至8月20日收盤，名創(chuàng)優(yōu)品股價報12.4美元，跌破20美元的發(fā)行價;總市值為38.08億美元，相比今年2月107.74億美元的市值高點，已蒸發(fā)了近70億美元。

成敗皆因海外業(yè)務

單看名創(chuàng)優(yōu)品第四財季的相關數據，業(yè)績是不錯的。

財報顯示，2021財年第四季度，名創(chuàng)優(yōu)品的收入為24.72億元，同比增長59.2%，環(huán)比增長10.9%;調整后凈利潤為1.45億元，同比增長241.7%，環(huán)比下降2.6%。

名創(chuàng)優(yōu)品執(zhí)行副總裁兼首席財務官張賽音直言：“本季度無論是在收入層面還是利潤層面都取得了近八個季度以來最快的同比增長速度。” 財報顯示，得益于全球新冠肺炎疫情好轉，其海外業(yè)務逐漸恢復，本季貢獻收入5.3億元，同比增長179.0%，遠超國內43%的增速。

但從全年業(yè)績來看，名創(chuàng)優(yōu)品全年總營收為90.7億元，同比僅增長1%，且虧損14.3億元。對于增長乏力的原因，名創(chuàng)優(yōu)品歸結于“國際業(yè)務拖累”。財報顯示，在2021財年總營收中，國內業(yè)務產生的收入為72.9億元，同比增長20.6%;而國際業(yè)務產生的收入為17.804億元，同比下降了39.3%。

縱觀名創(chuàng)優(yōu)品全財年的前三季度，海外業(yè)務表現一直比較低迷。而對于名創(chuàng)優(yōu)品而言，海外戰(zhàn)略可以說是非常重要。名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國富曾提出“百國萬店”計劃，預計在2022年前，年營收達到1000億元，全球門店達到1萬家。其最新財報顯示，截至2021年6月30日，名創(chuàng)優(yōu)品全球門店數達4749家，國內門店數2939家，海外門店數1810家，其新零售版圖已覆蓋全球99個國家和地區(qū)，距離“百國”目標很近，但離“萬店”還有很大的差距。

此外，根據財報數據，2021財年名創(chuàng)優(yōu)品的虧損額為14.3億元，而此前在2019財年和2020財年，名創(chuàng)優(yōu)品的虧損額分別為2.9億元、2.6億元。對于虧損額的極速擴大，名創(chuàng)優(yōu)品表示，主要是由于具有其他優(yōu)先權利的可贖回股份的公允價值變動，在2021財年虧損16.3億元。調整后，2021財年名創(chuàng)優(yōu)品凈利潤為4.8億元，相較上一財年的9.7億元，下降了50%。

對于名創(chuàng)優(yōu)品的財報，市場反應比較直接。截至8月20日收盤，名創(chuàng)優(yōu)品股價報12.4美元/股，相比今年2月股價35.21美元、市值107.74億美元的高點，市值蒸發(fā)了2/3。

嘗試多元化布局

名創(chuàng)優(yōu)品發(fā)展模式的根本，一是在于低價高品質的商品，二是在于快速拓張的門店。不過，近兩年來名創(chuàng)優(yōu)品也意識到了發(fā)展模式受限的問題，開始嘗試多元化布局。

據名創(chuàng)優(yōu)品官網介紹，“優(yōu)質低價”是名創(chuàng)優(yōu)品打造產品的永恒目標，消費者能夠以親民的價格，買到高顏值、高品質的產品。正如其所介紹的，名創(chuàng)優(yōu)品的商品價格不高，10元左右價位的商品很多，在創(chuàng)立初期，其曾在門店內打出明顯的“10元”招牌，被網友戲稱為“10元店”。不過目前市場上跟風者極多，同樣走低價、性冷淡風的品牌正在變得越來越多，這迫使名創(chuàng)優(yōu)品必須在產品設計上走出新的道路。

在產品上，名創(chuàng)優(yōu)品選擇的是大力開發(fā)IP聯名商品。第四財季財報顯示，名創(chuàng)優(yōu)品已全面覆蓋全球頂流IP、二次元IP、國潮IP、創(chuàng)意潮玩IP、體育/游戲IP和藝術時尚IP六大板塊，已推出上萬款人氣產品。截至6月30日，名創(chuàng)優(yōu)品已與全球超過80個IP版權達成戰(zhàn)略合作，其中超過30個IP版權為獨家合作。

在門店方面，名創(chuàng)優(yōu)品之所以能快速開店，主要原因在于其大多數門店并非直營店，而是加盟店，開店對名創(chuàng)優(yōu)品來說成本壓力并不大。在名創(chuàng)優(yōu)品4749家全球門店中，直營店只有110家。龐大的加盟體系固然能帶來高額的加盟收入，但也給名創(chuàng)優(yōu)品帶來了門店管理的難題。

此外，受新冠肺炎疫情影響，門店開業(yè)速度受阻，名創(chuàng)優(yōu)品也開始向線上發(fā)力。財報數據顯示，名創(chuàng)優(yōu)品國內電商收入同比增長136%至近2億元，電商及O2O業(yè)務合計貢獻了集團總收入的12%，線上發(fā)力收效明顯。截至2021年6月30日的過去12個月，名創(chuàng)優(yōu)品活躍的消費會員數超過3300萬，同比增長49%，環(huán)比增長10%。

除了加速線上發(fā)展，名創(chuàng)優(yōu)品還開始發(fā)力潮玩，其去年年底新推出的潮玩集合店品牌TOPTOY，在短短半年內就已經開出了33家門店，其中2021財年第四季度凈增24家門店。不過，和名創(chuàng)優(yōu)品面臨的問題一樣，盡管潮玩賽道目前尚未成熟，但已經玩家眾多，除了同為上市公司的泡泡瑪特，TOPTOY還要面臨52TOYS、IP STATION等由經銷商轉型而來的玩家的競爭。

持續(xù)開發(fā)IP聯名商品、線上線下同步發(fā)力、潮玩新品牌門店不斷開業(yè)……對于名創(chuàng)優(yōu)品而言，它的野心并不僅限于做“最強10元店”。但目前的多元化布局能否讓其突破現有的業(yè)績困境，有待繼續(xù)觀察。

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