養老理財產品隊伍再添“新成員”，8月8日，中銀理財、交銀理財各自設立的首只養老理財產品陸續上新。從產品信息來看，在兼顧了長期性以及穩健性之后，第二批養老理財產品在分紅、贖回條款方面進行了更多人性化設置。開售首日，火爆認購程度依舊延續，中銀理財養老理財產品銷售金額已突破21億元。

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發行首日受追捧

中銀理財首只養老理財產品名為中銀理財“福”固收增強（封閉式）養老理財產品2022年01期，產品認購期為8月8日-19日。據了解，該產品起購金額為0.01元，零銷售費、零認購費、優惠后管理費為零，業績比較基準為5.8%-8%，風險等級為2級，產品采取封閉式的運作模式，期限5年，募集規模上限為60億元。

北京商報記者登錄中國銀行手機銀行理財產品界面查詢后發現，截至記者發稿時，該產品剩余認購額度為38.83億元，也就是說首日認購金額已達21.17億元。

交銀理財通過交通銀行手機銀行及試點地區網點發售的首只養老理財產品名為“交銀理財穩享添福5年封閉式1號養老理財產品”，該產品1元起投，募集期為8月8日-18日。產品封閉期為5年，業績比較基準為5%-7%，產品風險等級同樣為2級，無認購費、銷售手續費、固定管理費，超額業績報酬，收取0.01%/年托管費。

北京商報記者從北京地區一位交通銀行理財經理處獲悉，該產品發售首日額度上限為20億元，截至當日11時18分，認購金額就已達到11.2億元。據交通銀行手機銀行顯示，目前該產品已售罄。不過上述客戶經理表示，“養老理財產品還有4億元額度，建議明日可到網點自助機購買”。

在此之前，8月3日，中郵理財首只養老理財產品“中郵理財郵銀財富添頤·鴻錦封閉式系列2022年第1期養老理財產品”正式發售，打響第二批試點養老理財產品的發行首槍。該產品開售僅一小時銷量便突破20億元，累計認購金額30億元，提前完成募集。

談及第二批養老理財產品認購踴躍的原因，融360數字科技研究院分析師劉銀平分析稱，養老理財產品業績比較基準偏高，多數在5.5%-8%之間，遠高于其他理財產品；整體風險不高，投資類型以固收類為主、混合類為輔，且設置了平滑基金，在一定程度上防止產品凈值大幅波動。

養老理財產品試點2021年9月啟動，2022年2月銀保監會辦公廳發布《關于擴大養老理財產品試點范圍的通知》表示，自3月1日起，養老理財產品試點范圍由“四地四機構”擴展為“十地十機構”。試點地區擴大至“北京、沈陽、長春、上海、武漢、廣州、重慶、成都、青島、深圳”十地。試點機構擴大至“工銀理財、建信理財、交銀理財、中銀理財、農銀理財、中郵理財、光大理財、招銀理財、興銀理財和信銀理財”十家理財公司。

與首批試點機構不同，第二批試點機構首批產品發行進度并不一致。8月8日，北京商報記者從多家理財公司處獲悉，“目前正在緊鑼密鼓準備，計劃盡快發行養老理財產品”。

分紅等條款更加人性化

在兼顧了長期性以及穩健性之后，第二批養老理財產品在分紅、贖回條款方面進行了更多人性化設置。

為滿足投資者日常及臨時用款需求，中銀理財表示，成立滿兩年后，產品管理人可根據產品運作實際情況每月分配一次收益。同時設有人性化贖回條款，罹患重大疾病可申請提前贖回產品，不收取提前贖回費用，更好地關懷投資者，提升投資體驗。

根據投資者特定的風險偏好以及資金期限等特點，交銀理財設定產品投資組合的具體風險預算目標，并根據該風險預算目標結合宏觀擇時手段來調整組合中各類資產的基準配置比例。此外，該產品還設有分紅條款，當季度收益實現預定目標即可進入分紅流程；如遇購房、重疾等特殊情況可申請提前贖回。

在劉銀平看來，養老理財產品屬于“固收+”產品，底層資產以債券等固收類資產為主，同時配置了少量股票、基金等高風險資產來提升產品收益。對于有長期理財需求、養老需求的穩健型投資者來說是個不錯的選擇。

在養老理財試點伊始，多家理財公司就紛紛表態，將深入挖掘客戶需求，不斷提升專業能力，進一步完善和豐富養老理財產品，滿足更廣大投資者的財富保值增值需求和長期養老需求。

一位國有大行理財公司相關人士表示，“結合市場情況，我司理財產品按照產品期限特征，積極布局信用等級較高的非標類資產，并將逐步參與權益市場投資，努力增厚投資收益，同時根據產品凈值積累及市場情況，合理配置權益類資產，從技術層面對產品資金進行較好的保護”。

“未來將根據試點期內產品發行、運作情況，總結經驗并完善產品設計方案，努力為客戶提供更多更優質的養老金融產品，滿足客戶養老資金的保值增值需求。”上述相關人士說道。

風險、收益、流動性需關注

需要注意的是，在全面凈值化的背景下，養老理財產品的低風險性并不意味著保本，如何兼顧產品收益的安全性與凈值化管理的問題也同樣重要。

普益標準研究員羅唯尹在接受北京商報記者采訪時表示，養老理財產品的低風險性并不意味著保本，業績比較基準也不代表產品的未來表現和實際收益，依然具有凈值波動和收益不確定的風險屬性。同時，養老理財產品的長期性特點伴隨著更大程度的流動性問題，產品期限偏長，封閉期5年起，流動性相對較差。

“對此，投資者要樹立正確的理財觀念，充分了解收益與風險的共生關系，做好個人資金的分配和流動性預期。”羅唯尹進一步指出，結合業績比較基準、風險等級、產品期限、分紅贖回機制等因素綜合判斷，根據自己的風險承受能力選擇適合的產品。

正如劉銀平所言，養老理財產品主要有兩方面的風險：一是流動性風險，產品期限偏長，流動性差；二是收益風險，為了提升收益，產品會配置一些高風險資產，業績比較基準只能作為參考，不代表投資者一定能拿到。投資者要結合自身需求來挑選適合自己的理財產品，在購買理財產品之前要重點考察風險、收益、流動性這三要素。

北京商報記者宋亦桐

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