財聯社（北京，記者姜樊）訊，進入虎年，銀行今年同業存單的發行計劃陸續披露。據財聯社記者初步統計，當前已有超過300家銀行公布了2022年同業存單的發行計劃，其中大部分銀行計劃發行量較去年有所上升。

當前同業存單市場處于“供需兩旺”的狀態，業內人士將這種增長看作是“正常現象”。在“寬信用”政策導向下，銀行信貸投放壓力較大，同業存單這類“主動負債”，可以幫助銀行改善凈息差狀況，銀行也可通過同業存單改善存貸比；從投資端來講，AAA級以上的同業存單是部分銀行緩解優質資產不足的重要途徑之一。

“在‘供需兩旺’和市場利率下行預期的多重影響之下，預計今年同業存單利率恐難上行。”有業內人士稱，負債端成本下降，亦將有助于降低我國實體經濟融資成本，進而達到“穩增長”的目的。

銀行普提發行規模主動負債意愿強烈

同業存單這種“花錢買存款”的主動負債方式，在今年或成“香餑餑”。從已披露的數據看，提高同業存單發行計劃的銀行不在少數。

據財聯社記者初步統計，有3家大型銀行調高了同業存單的發行額度，工行、建行、交行額度分別較去年增長2000億、3320億、2300億和1600億元，達到4000億、9320億、1.1萬億。而在已披露計劃的8家股份制銀行中，僅有興業銀行、招商銀行額度與去年持平，分別達9000億元和6000億元。而中信銀行發行計劃為9600億元，較去年增長1600億；平安銀行本外幣共計發行9050億元，較去年計劃發行量增長1550億元。

“對于銀行而言，同業存單計劃發行規模屬于合理上升，且亦在情理之中。”國家金融與發展實驗室副主任曾剛對財聯社記者表示，相比存款而言，同業存單更具有靈活性，銀行可按照需求選擇何時、以何種規模和期限進行負債。因此在利率處于較低水平時，銀行適度提高同業負債的規模，將有利于銀行負債成本的下降，優化銀行自身的凈息差狀況。

亦有業內人士認為，今年上半年“寬信用”政策導向下，銀行信貸投放壓力較大，“社融-M2”缺口有望持續上升，銀行總體對于主動負債的意愿將隨著時間的推移變得更為強烈。特別是目前銀行同業存單利率處于低位，對于銀行來說加大1年期同業存單發行也是降低成本、鋪底長期資金的需要。預計同業存單發行量有望隨著一季度信貸擴張的節奏而繼續上行。

“近年來，銀行業負債端的競爭壓力依然較大。”民生銀行首席研究員溫彬表示，銀行需要通過同業存單來負債，讓存貸比不至于進一步惡化，這亦是去年銀行實際發行的同業存單規模超過年初公布的計劃發行規模的主要原因。而從目前來看，銀行對發行同業存單的需求依然較為旺盛。

數據顯示，不少銀行在2021年實際發行的同業存單規模超過年初公布的計劃發行規模。如交通銀行去年前11個月本幣同業存單累計發行12147億元，比計劃發行規模多3447億元；興業銀行去年前11個月累計實際發行同業存單規模為11454.6億元，超過計劃發行規模2454.6億元。

流動性寬松或將持續同業存單利率料難上行

業內人士普遍預計，銀行對同業存單發行需求旺盛，今年同業存單發放規模或將繼續上升，但利率卻難以上行。

溫彬認為，從總體來看，當前市場利率進一步下行的空間依然存在，預計流動性總體保持合理充裕，因此同業存單利率將不會大幅上升。

“下一階段，預期轉弱和總需求不足是當前經濟運行的主要矛盾，要加大逆周期調節力度并前置發力，確保今年一季度乃至上半年經濟運行在合理區間，因此降準和降息仍有空間。”溫彬表示，通過調降政策利率來引導市場的利率下降，傳導路徑將從貨幣市場到債券市場，再到信貸市場利率，并以此來降低實體經濟融資成本，從而更好地鼓勵投資和消費需求的擴大。

此外，亦有業內人士分析，從投資端來看，金融機構當前面臨優質資產較少的困境，同業存單成了這些金融機構資產配置的重要標的，同業存單處于“供需兩旺”的狀態。“同業存單作為高等級債券相對于同期限利率債票息更為豐厚。股市表現低迷也有利于貨幣基金、債券基金等固收類資管產品規模的擴張，外資對存單的配置需求也將穩中有增。”

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