“蟲草第一股”青海春天（600381.SH）的業(yè)績春天還沒有到來。

根據(jù)公司日前發(fā)布的2021年年報，過去一年，青海春天實現(xiàn)營業(yè)收入1.28億元，同比增長2.81%；歸母凈利潤虧損2.49億元，同比減少虧損7093.33萬元；扣非凈利潤虧損2.29億元，同比減少虧損1億元。這已經(jīng)是青海春天連續(xù)2年凈虧損。

實際上，自2016年極草粉片業(yè)務(wù)被有關(guān)部門終止之后，青海春天始終未能走出業(yè)績下滑的陰霾。以聽花酒為代表的白酒業(yè)務(wù)被寄予厚望，但也沒有給公司的業(yè)績帶來提振。財報數(shù)據(jù)顯示，2021年，青海春天酒水快消品業(yè)務(wù)的營收僅2539.48萬元。

今年大年正月初六，因在央視直播女足亞洲杯決賽期間投放60秒的超長廣告，名不見經(jīng)傳的聽花酒迅速“出圈”。這款高端白酒的精品裝產(chǎn)品定價高達58600元/瓶。按照飛天茅臺1499元/瓶的市場價計算，這一價格相當(dāng)于39瓶飛天茅臺。而聽花酒之所以敢于賣上“天價”的底氣，竟是來自于青海春天董事長張雪峰一個關(guān)于太上老君的夢。

就聽花酒的銷售情況、白酒業(yè)務(wù)未來發(fā)展等相關(guān)問題，時代財經(jīng)以投資者身份致電青海春天董秘辦，相關(guān)人士表示，“聽花酒只針對高端人群，屬于高端商務(wù)用酒。后續(xù)，我們在推出次高端副品牌讀花系列產(chǎn)品之后，可能還會有新的產(chǎn)品。不可能只有單一的‘聽花’這一個產(chǎn)品，后續(xù)肯定會根據(jù)市場需求，研發(fā)越來越多的產(chǎn)品，來豐富我們的酒水板塊。”

蟲草業(yè)務(wù)入不敷出虧本賣，凈利跌跌不休

年報顯示，青海春天主營業(yè)務(wù)包括大健康、酒水快消品兩大板塊。大健康業(yè)務(wù)主要銷售冬蟲夏草原草，以及以冬蟲夏草為主要原料的中藥產(chǎn)品利肺片。2021年，該板塊實現(xiàn)收入9546.02萬元，同比增長6.25%。

蟲草業(yè)務(wù)曾一度占據(jù)青海春天營收總額8成以上。2014年，青海春天作為“蟲草第一股”借殼上市，憑借極草5X系列冬蟲夏草純粉和極草含片等產(chǎn)品，全年營收達到20.63億元，歸母凈利潤達3.65億元。。

2016年2月，國家食藥監(jiān)總局發(fā)布《關(guān)于冬蟲夏草類產(chǎn)品的消費提示》，稱長期食用蟲草、冬蟲夏草粉及純粉片等產(chǎn)品會造成砷過量攝入。對青海春天來說，更為致命的是，當(dāng)年3月，國家食藥監(jiān)總局發(fā)布《關(guān)于停止冬蟲夏草用于保健品試點工作的通知》。

受此影響，青海春天的主營產(chǎn)品極草牌冬蟲夏草純粉片被迫停產(chǎn)，公司主業(yè)持續(xù)萎縮。

2015年，單冬蟲夏草純粉片，青海春天就賣出了11.17億元。與這一鼎盛時期相比，2019年，青海春天的冬蟲夏草業(yè)務(wù)僅取得1.02億元的營收。2020年更降至8012.85萬元。

2021年，冬蟲夏草業(yè)務(wù)的營收繼續(xù)下滑，更首次出現(xiàn)虧損，入不敷出。財報數(shù)據(jù)顯示，2021年，冬蟲夏草業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收5906.81萬元，但營業(yè)成本卻比上年增加13.20%至7951.36萬元，毛利率為-34.61%，比上年減少46.95個百分點。

“我們在去年進行了大量的減值，所以冬蟲夏草業(yè)務(wù)的業(yè)績表現(xiàn)不太好。因為現(xiàn)在蟲草的監(jiān)管比較嚴，中介機構(gòu)也比較謹慎，公司對庫存時間比較長、品相不太好的冬蟲夏草原草做了減值處理。”上述董秘辦人士告訴時代財經(jīng)，“現(xiàn)在冬蟲夏草政策不太明朗，等政策明朗了之后，我們還是會恢復(fù)冬蟲夏草的業(yè)務(wù)，現(xiàn)在也會一直堅持下去。加上聽花酒剛剛上市，公司的大部分精力也都放在聽花酒上。”

相較于蟲草業(yè)務(wù)的虧損，以冬蟲夏草為主要原料的中藥產(chǎn)品利肺片和蟲草參芪膏等中成藥業(yè)務(wù)，在報告期內(nèi)收入同比大增657.83%，從2020年的405.52萬元上升至2021年的3073.17萬元。

受冬蟲夏草業(yè)務(wù)停滯的影響，青海春天的業(yè)績逐年下滑。2016年，青海春天的營收縮水近半，歸母凈利潤減少近1/3。盡管近幾年青海春天還陸續(xù)布局了廣告、投資、白酒、中成藥等業(yè)務(wù)，但時至今日，仍然未能依靠上述業(yè)務(wù)實現(xiàn)翻盤。

財報數(shù)據(jù)顯示，2017-2021年，青海春天的營收分別為4.71億元、3.33億元、2.34億元、1.24億元和1.28億元，同期歸母凈利潤分別為3.12億元、6844.69萬元、580.78萬元、-3.20億元和-2.49億元。

今年1月，青海春天發(fā)布《2021年度業(yè)績預(yù)虧暨風(fēng)險提示公告》稱，公司預(yù)計2021年扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤均為負值，若最終經(jīng)審計的公司2021年度扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實質(zhì)的收入后的營業(yè)收入低于1億元，按照規(guī)定公司將被實施退市風(fēng)險警示。

盡管2021年仍舊虧損，但由于營業(yè)收入保住億元生命線，青海春天最終避免了被ST的風(fēng)險。

欲借白酒翻身，一瓶單價貴過茅臺

在蟲草業(yè)務(wù)折戟之時，白酒成為了青海春天的“救命稻草”。

2018年，張雪峰高調(diào)宣布，要涉足白酒業(yè)務(wù)。當(dāng)年3月，青海春天斥資3385萬元收購西藏聽花酒業(yè)，并拿下宜賓涼露20年獨家經(jīng)營權(quán)。

不過，涼露的市場表現(xiàn)不及預(yù)期，當(dāng)年，青海春天白酒板塊的收入僅為2519.62萬元，凈虧損6546.34萬元。2019年，涼露的銷售有了起色，青海春天酒水業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入5173.71萬元，但到了2020年，這一數(shù)字驟降至2228.19萬元。

2020年10月，青海春天推出高端白酒品牌“聽花”，總設(shè)計師正是張雪峰。

官網(wǎng)顯示，開發(fā)這款酒是張雪峰在夢里得到了太上老君的點撥。張雪峰稱，經(jīng)過團隊研究發(fā)現(xiàn)，喝這款酒能“提升男性功能”“提高免疫”及“改善睡眠”。他在接受采訪時表示，“聽花酒不是我們做出來的，這是上天給飲者們的一個巨大恩賜。”

自上市至今，張雪峰對聽花酒寄予厚望。2021年4月，他曾對外表示，預(yù)計聽花酒5年內(nèi)能做到300億元的銷售額。

財報數(shù)據(jù)顯示，青海春天酒水快消品業(yè)務(wù)目前主要以銷售聽花系列酒產(chǎn)品為主，全年實現(xiàn)收入2539.48萬元，同比增長50.51%。

“2021年還不能完全反映我們的銷售，可能要看2022年。因為2021年我們還沒有全部發(fā)力，全部精力還是集中在前期的品鑒推廣上，處于市場測試階段。從去年12月份才開始步入正規(guī)化。”上述董秘辦人士對時代財經(jīng)說。

時代財經(jīng)在淘寶聽花旗艦店上看到，58600元一瓶的精品裝僅有2人付款，5860元一瓶的醬香風(fēng)味標準裝，則顯示月銷為10瓶。

而在京東平臺上，有購買者留言稱，“貴有貴的道理，口感比茅臺飛天好太多，喝多了不難受。”但也有購買者吐槽道：“這個酒就是智商稅！誰買誰知道！”

財報顯示，根據(jù)市場需求，為了讓健康化白酒恵及更多的消費者，計劃于2022年適時開展次高端“讀花”系列生津白酒的上市銷售工作，產(chǎn)品包括：52度濃香風(fēng)格裝（500毫升），53度醬香風(fēng)格裝（500毫升）。

據(jù)上述董秘辦人士對時代財經(jīng)透露，“讀花”系列產(chǎn)品的售價為5、600一瓶，“使用的基酒可能不如聽花酒的年份長，但口感肯定會優(yōu)于同價位其他品牌的酒”。

屆時，“營銷高手”張雪峰又會如何講述“讀花酒”的故事？

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