最新數(shù)據(jù)顯示，22018年4月總共有6407只私募股票策略納入排行統(tǒng)計(jì)，從整體收益率來看，月度平均收益為虧損2.09%。其中，只有1487只股票策略私募產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正回報(bào)，占總數(shù)的23.21%，近八成的產(chǎn)品未實(shí)現(xiàn)盈利，仍為虧損狀態(tài)，數(shù)量多達(dá)4834只。

多家私募表示，上半年熱點(diǎn)切換過快，整體缺乏賺錢效應(yīng)，但下半年市場確定性明顯提升，或是全年取得超額收益的關(guān)鍵時(shí)段。在深耕行業(yè)和精選個(gè)股的前提下，醫(yī)藥、煤炭。

中國基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，到2018年4月底，在協(xié)會登記的私募機(jī)構(gòu)2.36萬家，備案的私募基金7.25萬只，管理資產(chǎn)規(guī)模12.48萬億元。私募基金已經(jīng)成為公募基金、保險(xiǎn)資金之后的第三大機(jī)構(gòu)投資者。

4月私募股票策略業(yè)績暗淡 成泉資本8只產(chǎn)品出現(xiàn)虧損

據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，最新數(shù)據(jù)顯示，2018年4月總共統(tǒng)計(jì)了6407只私募股票策略產(chǎn)品，從整體收益率來看，月度平均收益為虧損2.09%。其中近八成的股票策略私募產(chǎn)品仍為虧損狀態(tài)，多達(dá)4834只。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，曾因精準(zhǔn)押寶雄安新區(qū)概念和海南板塊而聲名鵲起的成泉資本，旗下10只產(chǎn)品中竟然有8只出現(xiàn)虧損。

4月近八成產(chǎn)品仍然虧損

近日，2018年4月的私募股票策略業(yè)績出爐。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2018年4月總共有6407只私募股票策略納入排行統(tǒng)計(jì)，從整體收益率來看，月度平均收益為虧損2.09%。其中，只有1487只股票策略私募產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正回報(bào)，占總數(shù)的23.21%，近八成的產(chǎn)品未實(shí)現(xiàn)盈利，仍為虧損狀態(tài)，數(shù)量多達(dá)4834只。從整體情況看，4月A股市場呈現(xiàn)弱勢下跌的趨勢，其中滬指月度跌幅為2.74%，深成指跌幅5.01%，創(chuàng)業(yè)板月度跌幅達(dá)4.99%。

從收益率情況看，數(shù)據(jù)顯示，4月股票策略私募產(chǎn)品中最高收益率為36.94%，為證大資產(chǎn)劉兵執(zhí)掌的“證大金馬智能2號”，成為4月股票策略對沖基金排行第一名。來自國恩投資旗下的產(chǎn)品國恩笠君1號，月度收益率為36.25%，位列股票策略第二名;大定投資鄧曉軍管理的大定投資穩(wěn)健1號則以36.23%的月度收益位列第三名。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，大禾投資胡魯濱掌舵的四只股票策略產(chǎn)品都入圍了前10名，分別是大禾投資掘金5號、大禾投資掘金1號、大禾投資掘金6號、大禾投資掘金7號，月度收益率分別為28.58%、28.34%、22.91%、22.57%，分列第4、5、8、9名。

成泉資本8只產(chǎn)品出現(xiàn)虧損

由于今年A股市場經(jīng)歷大幅震蕩，私募各大策略產(chǎn)品凈值紛紛回撤。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年4月近八成的私募虧損，就連“最牛私募”北京成泉資本也沒能幸免，其公司產(chǎn)品年內(nèi)平均收益率為虧損2.989%，這樣的結(jié)果讓許多投資者大跌眼鏡。

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，成泉資本旗下在私募排排網(wǎng)有業(yè)績展示的產(chǎn)品合計(jì)15只，其中有2只清盤，另外華潤信托-豐遠(yuǎn)鑫享1期、尊享二期、華量涌泉1號等三只產(chǎn)品凈值還是為1。在剩下的10只私募產(chǎn)品中，除成泉尊享六期私募證券投資基金截至5月11日的數(shù)據(jù)顯示今年的收益率為3.03%，另一只中信信托-成泉風(fēng)險(xiǎn)緩沖1期的凈值公布時(shí)間在2月2日，顯示虧損2.89%外，其余8只產(chǎn)品均是最新數(shù)據(jù)顯示為虧損。

在成泉資本8只顯示虧損的產(chǎn)品中，有3只產(chǎn)品是小幅虧損，其中成泉匯涌一期基金截至5月11日的最新數(shù)據(jù)顯示，今年收益虧損0.92%;成泉匯涌二期基金今年小幅虧損0.07%;中信信托-鑫涌成泉金融投資信托計(jì)劃截至5月11日虧損0.63%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，成泉資本旗下有4只產(chǎn)品今年以來虧損超過了5%，中信信托-成泉風(fēng)險(xiǎn)緩沖2期截至今年4月4日的最新數(shù)據(jù)顯示，該基金今年收益為虧損7.26%;中信信托-成泉匯涌八期證券信托截至5月11日的數(shù)據(jù)為虧損7.14%;成泉匯涌三期私募證券基金截至5月11日的最新數(shù)據(jù)顯示今年虧損6.41%;成泉匯涌六期私募證券基金截至5月11日的最新數(shù)據(jù)為虧損5.28%。

對此有私募人士指出，盡管成泉資本曾因提前精準(zhǔn)潛入雄安新區(qū)概念股、海南概念股而賺得盆滿缽滿，卻也因此受到市場質(zhì)疑。頻頻押寶成功的成泉資本旗下為何還出現(xiàn)如此多的虧損產(chǎn)品?這令投資者百思不得其解。

反彈行情有望持續(xù) 公私募緊盯三大板塊

A股市場近期走出一波溫和反彈。記者走訪的多家公募和私募基金普遍表示，隨著外部環(huán)境逐漸穩(wěn)定、A股被納入MSCI等利多因素的積聚，反彈行情有望持續(xù)。在深耕行業(yè)和精選個(gè)股的前提下，醫(yī)藥、煤炭、環(huán)保三大板塊受到機(jī)構(gòu)普遍關(guān)注。

確定性利好逐漸增多

“最悲觀的時(shí)段已經(jīng)過去了。”一位大型基金公司權(quán)益投資部負(fù)責(zé)人告訴記者，進(jìn)入5月以來，隨著外部環(huán)境有所緩和、國內(nèi)擴(kuò)大內(nèi)需，再加上一季度的下跌和3000點(diǎn)附近的反復(fù)震蕩，A股階段性底部已經(jīng)相對確定。下半年市場表現(xiàn)會比上半年樂觀，操作上也可以偏積極一些。

民生加銀基金對近期行情也相對樂觀。民生加銀認(rèn)為，后市波動依然會很大，但前期市場調(diào)整已經(jīng)在相當(dāng)程度上反映了悲觀預(yù)期。6月美聯(lián)儲加息預(yù)期或?qū)κ袌龇磸椏臻g有一定制約，但利多因素仍將支撐市場維持反彈態(tài)勢，業(yè)績的確定性、持續(xù)性和防御性及與估值的匹配度可能是值得關(guān)注的焦點(diǎn)。

資金流向數(shù)據(jù)也顯示近期風(fēng)險(xiǎn)偏好有所修復(fù)。從數(shù)據(jù)看，雖然南下資金近期流出較多，但北上資金一直呈現(xiàn)凈流入，而上周北上資金日均流入31.8億元人民幣，在前一周的基礎(chǔ)上進(jìn)一步擴(kuò)大。兩融余額上周增加45億元。

多家私募表示，上半年熱點(diǎn)切換過快，整體缺乏賺錢效應(yīng)，但下半年市場確定性明顯提升，或是全年取得超額收益的關(guān)鍵時(shí)段。

清和泉資本表示，參考全球歷史經(jīng)驗(yàn)，A股被納入MSCI對股市短期和中期提振作用均較為明顯。由于A股被納入MSCI的標(biāo)的股票以藍(lán)籌為主，在A股被正式納入MSCI前后，市場對白馬藍(lán)籌的風(fēng)險(xiǎn)偏好將提升，當(dāng)前A股的龍頭公司對于外資仍具有明顯的估值和盈利吸引力。

三大板塊蓄勢待發(fā)

公募和私募普遍表示，相比去年的價(jià)值投資風(fēng)格，在當(dāng)前“成長不差、藍(lán)籌不貴”的市況下，從單一的價(jià)值藍(lán)籌轉(zhuǎn)向更加均衡的配置或是大勢所趨，而深耕行業(yè)和精選個(gè)股將是下半年獲取超額收益的唯一途徑。具體選擇上，三大板塊被基金經(jīng)理反復(fù)提及。

醫(yī)藥板塊受益于產(chǎn)業(yè)政策向好，是今年市場上表現(xiàn)最好的板塊，但機(jī)構(gòu)對其可謂愛恨交織。某基金公司投資總監(jiān)告訴記者，某種程度上來說，上半年是否取得正收益完全取決于組合中醫(yī)藥板塊的占比。但是當(dāng)前多數(shù)醫(yī)藥股已經(jīng)不便宜，使得基金經(jīng)理“加減倉兩難”。不過，其中也不乏一些具有補(bǔ)漲機(jī)會的優(yōu)質(zhì)品種，例如醫(yī)藥流通和部分醫(yī)療服務(wù)優(yōu)質(zhì)個(gè)股，仍是下半年重點(diǎn)關(guān)注的方向之一。

相比醫(yī)藥板塊，煤炭板塊因估值較低，更被普遍看好。和聚投資認(rèn)為，今年2月以來周期性行業(yè)股價(jià)普遍出現(xiàn)顯著回調(diào)，煤炭行業(yè)指數(shù)年初以來累計(jì)下跌約12%，遠(yuǎn)超同期上證綜指的跌幅。從盈利和估值匹配的角度考慮，一季度上市煤企整體利潤平穩(wěn)增長，供需緊平衡狀態(tài)下煤炭價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)相對較小。煤炭行業(yè)當(dāng)前整體估值約11倍PE，處于歷史底部。隨著市場對經(jīng)濟(jì)預(yù)期的逐漸修復(fù)，疊加行業(yè)旺季來臨及開工需求復(fù)蘇預(yù)期，周期股將迎來估值向上修復(fù)。

環(huán)保板塊也被多家機(jī)構(gòu)提及。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，雖然該板塊今年來走勢一般，但環(huán)保有望成為優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、倒逼供給端淘汰落后產(chǎn)能的核心動力，有望得到更多政策支持，其中訂單飽和、業(yè)績和成長性較好的公司具備重配價(jià)值。

私募基金管理規(guī)模達(dá)12.48萬億元 已成第三大機(jī)構(gòu)投資者

中國基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，到2018年4月底，在協(xié)會登記的私募機(jī)構(gòu)2.36萬家，備案的私募基金7.25萬只，管理資產(chǎn)規(guī)模12.48萬億元。私募基金已經(jīng)成為公募基金、保險(xiǎn)資金之后的第三大機(jī)構(gòu)投資者。

“私募基金深度融入從技術(shù)到產(chǎn)品、從產(chǎn)品到企業(yè)、從企業(yè)到產(chǎn)業(yè)的完整創(chuàng)新鏈條，是壯大直接融資、提高資本形成能力的重要載體。”中國基金業(yè)協(xié)會會長洪磊說，私募基金應(yīng)當(dāng)落實(shí)專業(yè)化經(jīng)營原則，以市場為導(dǎo)向、提供豐富投資工具，堅(jiān)持合格投資者制度，更好服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。

他坦言，目前我國私募基金還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有充分發(fā)揮潛力，融資體系高度依賴銀行的格局尚未改變。發(fā)揮私募基金功能作用，完善多層次資本市場，實(shí)現(xiàn)從間接融資體系到直接融資體系的轉(zhuǎn)變，還有很長的路要走。

洪磊表示，私募基金管理人必須堅(jiān)守自身定位和發(fā)展戰(zhàn)略，落實(shí)專業(yè)化經(jīng)營原則，對一級、二級市場投資及大類資產(chǎn)配置等業(yè)務(wù)不能進(jìn)行“既要、又要、全都要”的多類兼營。要不斷提升投資能力的專業(yè)性，切實(shí)防范可能出現(xiàn)的利益輸送和利益沖突，珍惜自身信用，提升內(nèi)部控制水平。

同時(shí)，要以市場需求為導(dǎo)向，提供豐富的投資工具。市場機(jī)構(gòu)不要扎堆跟風(fēng)搶熱點(diǎn)，應(yīng)堅(jiān)持差異化戰(zhàn)略。基金管理人必須勤勉盡責(zé)為投資者做好服務(wù)，充分揭示產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征，切實(shí)做到“賣者盡責(zé)”，用自身信用和專業(yè)投資能力獲得投資者認(rèn)可。

另外，洪磊提出，在發(fā)展絕對收益私募基金，為市場提供充足流動性的同時(shí)，也必須大力發(fā)展追求相對收益的投資產(chǎn)品和堅(jiān)持專業(yè)長期價(jià)值投資的機(jī)構(gòu)投資者，建設(shè)有利于長期資本形成的多層次有機(jī)生態(tài)。

在談到如何推動私募基金發(fā)展時(shí)，洪磊說，要建立完善統(tǒng)一的法律制度體系和監(jiān)管規(guī)則，加快推動私募基金條例的出臺，明確界定私募基金的業(yè)務(wù)本質(zhì)和監(jiān)管規(guī)則。此外，還要推動稅收遞延型個(gè)人養(yǎng)老金制度全面落地，構(gòu)建“基礎(chǔ)資產(chǎn)—投資工具—大類資產(chǎn)配置”三層有機(jī)架構(gòu)。

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