5月24日，第一財經記者獨家獲悉，盾安集團2013年發行的9億超短融債券“13盾安集MTN1”已經完成兌付。完成此次短融償付后，盾安集團年內短融和中票需要還本付息還有6只，需要償還的本金共54億元。

近日，盾安集團已經將控股上市公司江南化工的進行了股權質押，股權市值達到10.62億，質權人包括國家開發銀行和浙商銀行股份有限公司杭州分行。據業內人士介紹，這兩筆質押應該是場外質押。除此之外，盾安集團還于5月3日將所持沈陽華創風能有限公司股權出質給中國華融資產管理股份有限公司浙江省分公司，出質股權數目為5510.04萬股。

一位債券投資者對記者表示，盾安集團近日對上市公司的股權質押有助于短期償債壓力，但由于股權質押融資額度有限，其能否得到當地政府和相關金融機構的支持、存量資產是否能盤活才是市場更加關注的問題。

完成多筆股權質押

第一財經記者了解到，5月以來，盾安集團已經將控股上市公司江南化工進行了兩筆股權質押，質權人包括國家開發銀行和浙商銀行股份有限公司杭州分行。

截至5月11日，盾安控股共持有江南化工股份459,824,882股，盾安控股所持有本公司股份累計被質押196,900,000股，占其持有該公司股份的比例為42.82%，占本公司總股本的比例為15.76%。

截至4月27日收盤，江南化工股價為5.42元/股，盾安集團目前已經質押的股份市值達到10.62億。

多位熟悉股票質押業務的人士對記者介紹到，這兩筆股權質押應該是場外質押。通過股權質押獲得的融資比例要取決于上市公司和融資人的信用水平，質押比率方面2到6折都有可能，3到4折是目前市場上的平均水平，如果是場內質押的話股票質押率上限不得超過60%，場外質押有時則會高于60%。

據介紹，場內質押通常是是找券商來操作，當出現問題時可以強制平倉;場外是在中證登操作，需要處置的時候要走司法程序、拍賣。

除此之外，第一財經記者還了解到，盾安集團還于5月3日將所持沈陽華創風能有限公司股權出質給中國華融資產管理股份有限公司浙江省分公司，出質股權數目為5510.04萬股。

根據盾安環境此前公告，截至2018年5月3日，盾安集團及其子公司盾安精工分別持有盾安環境9.71%和29.48%的股份;盾安精工已將其所持盾安環境27036萬股股份中的18000萬股用于質押，9036萬股用于自身的融資融券業務擔保。

在業內人士看來，由于股權質押融資額度有限，盾安能否進一步獲得當地政府和相關金融機構的支持、存量資產是否能盤活才是解決債務危機的關鍵。

盾安環境被列入評級觀察名單

盡管短期來看，盾安債務危機有所緩解，但市場對于盾安的判斷仍存在一定的分歧。

5月23日，評級機構發布評級報告稱，已將上市公司盾安環境列入可能下調信用等級的觀察名單。聯合評級認為，從盈利能力和現金流缺口來看，上市公司盾安環境所其發行的公司債“17盾安01”和“18盾安01”的償還能力較強。

但聯合評級也注意到，盾安控股與盾安環境之間存在互相擔保行為，近期盾安控股出現短期流動性問題，若不能如約償還盾安環境所擔保的債務，盾安環境將面臨代償風險;若盾安環境股價異常波動，則盾安精工所質押的股份面臨被強制平倉風險，存在盾安環境控制權發生變更的可能。

除此，2017年公司銷售收入大幅增長，經營活動現金流狀況良好。但目前公司大額應收賬款和存貨對營運資金占用明顯，投資收益和政府補貼等對利潤貢獻較大，費用控制能力有待提高，短期債務規模較大以及對外擔保代償風險較大等因素對公司信用水平可能帶來不利影響。

鑒于上述情況可能對公司信用水平造成的不利影響，聯合評級已與5月23日將盾安環境以及“17盾安01”、“18盾安01”債項列入可能下調信用等級的觀察名單。

5月23日，盾安環境再度公告稱，盾安控股正在積極尋求當地政府和相關金融機構的支持與幫助，推進債務處置工作，化解流動性風險。

關鍵詞：