[摘要]

相對低迷的權益類市場，對于基金公司的非貨基規模造成了很大的沖擊。部分老牌基金公司的權益類基金規模，短短半年內縮水超過200億元。

相對低迷的權益類市場，對于基金公司的非貨基規模造成了很大的沖擊。部分老牌基金公司的權益類基金規模，短短半年內縮水超過200億元。

不過，也有部分基金公司在上半年實現了規模的逆勢擴張，其中廣發基金的規模增長甚至超過500億元。

排名大挪移

據海通證券(行情600837,診股)(港股06837)研究所金融產品研究中心數據，截至2018年二季度末，基金公司剔除貨幣基金后的規模排名，易方達仍以2881.98億元排名第一，相比2017年末的2782.21億元，增長了近百億元。

從規模排名來看，2017年末排名前十的基金公司均留在第一梯隊，但座次已經發生了很大變化。

其中多家基金公司因規模縮水導致排名下跌。其中華夏基金二季度末規模為2201.89億元，相比2017年末的規模縮水了逾150億元，排名亦從第2跌至第5;嘉實基金二季度末的規模為2046.74億元，相比2017年年末的2265.26億元，縮水了218億元，排名從第4跌至第6;博時基金二季度末的規模為1947.81億元，相比2017年年末的2253.76億元，縮水了306億元，排名從第5下滑到第7;南方基金二季度末的規模為1845.04億元，相比2017年年末的2030.12億元，亦下滑了185億元排名從第6位下滑到第8位。

亦有部分公司逆勢擴張。中銀基金二季度末的規模為2704.91億元，相比半年前的2327.86億元，增加了377億元，排名從第3變為第2;廣發基金二季度末的規模為2342.41億元，相比2017年年末的1840.26億元，增長了502億元，排名亦從第8位，飆升到第3位;匯添富基金二季度末的規模為2046.74億元，相比2017年年末的1867.16億元，增長了180億元，排名從第7位上升到第4位。

廣發基金在2018年上半年的斬獲頗豐，其中、廣發滬港深行龍頭募集了81億元，廣發中債1–3年農發行募集了52億元。除此以外，還有幾只基金募集超過20億元。

招商基金與建信基金保持了2017年末的排名。招商基金二季度末的規模為1617.28億元，相比2017年年末的1828.37億元，亦下降了211億元，依然排名第9;建信基金二季度末的規模為1459.6億元，相比2017年年末的1423.49億元，增長了36億元，依然排名第10。

值得注意的是，2017年年末以838.98億元的規模排名第17的興全基金，二季度以1101.01億元的規模排名第14位。其中興全基金規模增長，主要得益于旗下興全合宜一季度募集了327億元。

倘若按照剔除貨基后有效規模的口徑排名，排在前十位的公司分別為易方達、嘉實、匯添富、華夏、富國、廣發、南方、東方紅資管、興全、博時。根據有效規模的口徑，建信、招商兩家銀行系公司跌出前十，而權益類產品占比較高的東方紅資管與興全進入了前十。

短期理財基金影響

從整體規模來看，數據似乎仍然頗為樂觀。截至2018年6月末，公募基金市場規模12.8億元，較2017年底增加1.2萬億元，增幅為10%。

然而，這一規模帶有不少水分。Wind數據顯示，2018年上半年，各類基金中短期理財基金規模較年初增長91%，達6967億元。另外貨幣基金規模繼續攀升，占據全市場規模的66%，這一比例遠高于美國共同基金市場18%的比例。

實際上，廣發、中銀、匯添富、交銀施羅德等規模增速較快的公司，旗下都有短期理財基金。令人不安的是，嘉實、博時和招商基金等實力較強的老牌公司規模出現了較大幅度的下降。二季度A股行情不理想，導致偏股類基金規模下滑，如嘉實、易方達、華夏、南方、招商規模下降明顯，都超過200億元。

“貨幣基金被限制，短期理財基金成為了漏網之魚。”一位資深業內人士告訴時代周報記者。是否計算短期理財，會導致基金公司非貨幣基金排名出現較大變化。據Wind數據，按各基金公司管理非貨幣基金(不含短期理財)資產統計，易方達基金以2469億元榮獲規模榜第一，華夏基金2062億元、博時基金2036億元，分列第二、第三名;按各基金公司管理非貨幣基金(含短期理財)資產統計，易方達基金以2990億元榮獲規模榜第一，中銀基金2706億元、廣發基金2398億元，分列第二、第三名。

從規模增長的途徑來看，新發基金或是基金規模逆市擴張的主要途徑。萬得數據顯示，中銀基金上半年發行7只新基金，并為中銀穩健添利新增C份額，新基金募集規模為2億–100億元不等;廣發基金同期則新發18只新基金，并為兩只ETF新增C份額。

而戰略配售基金的成立，或將成為2018年年末排名的重要決定因素。華夏、南方、易方達、嘉實、匯添富、招商6家基金公司，近期分別在官網發布3年封閉運作戰略配售靈活配置混合型證券投資基金(LOF)基金合同生效公告，生效日為2018年7月5日。

短期理財規模將被壓縮

“現在不管是權益類基金還是債券基金，都不好賣，中美貿易戰疊加金融去杠桿，對投資者情緒影響較大。”華南某基金公司人士告訴時代周報記者。在這一背景下，短期理財基金成為上半年最火爆基金品種之一。

而根據中國基金報報道，這一類整體超過7000億元的基金即將迎來整改新規。

按照“資管新規”要求，采取攤余成本法估值的短期理財基金一直存有整改的壓力。近期業內傳出針對短期理財基金的整改指引，要求短期理財基金按債券型基金規則進行規范，調整投資范圍和投資比例至“80%以上資產投資于債券”，一改此前短期理財基金重點投資銀行定期存款及大額存單、債券回購和短期債券等資產的格局。

同時，指引還要求平穩有序地完成短期理財債券基金的整改，基金管理人需要1個月內上報整改方案，并且每個月都要報告短期理財基金規模、配置情況、投資者情況及整改進展等。完成整改前，理財債券基金應確保規模有序壓縮遞減，每半年需至少下降20%，投資范圍和投資比例也要逐步調整至合規范圍。

有資深業內人士告訴時代周報記者，每半年需至少下降20%的指標壓頂，對于旗下理財債券基金較多的公司來說，規模縮水的壓力頗大。

關鍵詞： 梯隊 中考 成績