專家建議，無論上市公司高管減持多少股份，都應及時公開披露，并應對減持比例增加更為具體可行的限制性措施，以更好保護投資者權益

近期A股走勢有所回暖，上市公司發布的減持公告也隨之增多。據Wind數據統計顯示，截至2月19日，今年以來A股上市公司相關股東發布了超450份減持計劃，涉及約250家上市公司，估算減持市值達380億元。

比如，索通發展日前發布公告稱，合計持股2.63%的股東德暉聲遠及其一致行動人計劃減持不超過874.84萬股，占公司總股本的2.57%。數據顯示，德暉聲遠及其一致行動人此前曾持有公司4.57%的股份，1月23日，其通過集中競價交易方式合計減持659.83萬股(占股份的1.94%)，共計套現約8300萬元。

再如，由于自身資金需求和相關資金規劃，持有元祖股份2729萬股(占公司總股本的11.3709%)的卓傲國際和持有該公司2449.6萬股(占公司總股本的10.2067%)的元祖聯合國際，分別計劃通過集中競價及大宗交易等方式減持公司股份不超過1440萬股(即不超過公司總股本的6%)和不超過420萬股(占公司總股本的1.75%)，其減持市值約為1.63億元。

在北京理工大學公司治理與信息披露研究中心主任張永冀看來，近期A股市場行情回暖，增加了不少上市公司減持需求。目前，新股存量發行制度為股市制造了大量限售股，行情轉暖恰恰是限售股減持套現的良機。此外，減持原因還有：部分上市公司股東資金壓力較大，用于改善個人生活，公司業績表現不理想等。

北京師范大學公司治理與企業發展研究中心主任高明華認為，產業資本減持也在一定程度上反映出，因為部分上市公司業績表現不理想，上市公司高管對其未來業績和發展出現悲觀預期。

即使是合法合規的上市公司重要股東減持，集中或頻繁出現時難免會影響到二級市場信心。如果違規減持，更會直接損害投資者權益。

高明華建議，在不斷加大資本市場透明度、可信度的同時，要鼓勵高管等重要股東長期持股，加大股票期權的比例，使他們與公司同呼吸、共命運。此外，目前制約公司高管減持行為的規定大多集中在限制減持的持股比例，對相關信披的要求較寬泛。“無論上市公司高管減持多少股份，都應及時公開披露，并應對減持比例增加更為具體可行的限制性措施。”高明華說。

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