在9月3日召開的第四屆中小投資者服務論壇上，證監會副主席閻慶民表示，十四五時期，我國將進入新的發展階段，在新階段、新起點上市公司監管和投資者保護工作要積極融入新的發展格局，要著力抓好三個持續：持續提高上市公司質量、持續推進投資者保護制度落地實施、持續推進共同治理。

經過30多年的發展，中國資本市場從小到大，從區域到全國，已經成為具有世界影響力的市場，上市公司市值和家數分別位居全球第二位和第三位，投資者數量的規模居世界首位。當前4400多家上市公司涵蓋國民經濟90個行業大類，囊括了7成以上國內500強企業。

閻慶民表示，這些公司在2020年，一是經受住疫情考驗，上市公司經營業績穩步提高;二是落實創新驅動發展戰略，兩創板塊創新引領作用凸顯;三是上市公司積極回報股東，形成尊重投資者，敬畏投資者的良好氛圍。

2020年面對嚴峻復雜的國內外環境，特別是新冠肺炎疫情的嚴重沖擊，A股上市公司營業收入、凈利潤、經營性現金流等財務指標均呈現向好趨勢，全年共實現營業收入53萬億元，超過同期GDP的50%;非金融類上市公司研發投入合計超過1萬億元，同比增長17.7%。

科創板和創業板聚集了一批集成電路、生物醫藥、新材料、高端裝備制造等領域的科創企業，成為資本市場支持創新驅動戰略的主戰場?？苿摪搴蛣摌I板研發投入強度分別為9.4%、4.9%，大幅高于實體上市公司的平均水平2.6%。兩創板塊公司研發人員占比的中位數為18.9%，是全部上市公司的1.4倍，擁有各類專利25.7萬個，同比增長11.2%。

同時，越來越多的上市公司以真金白銀回報投資者。2020年上市公司現金分紅1.3萬億元，連續三年分紅總額突破萬億。上市公司更加注重信息披露和透明度，通過業績說明會加強與投資者溝通，今年近9成的公司在年報披露后召開了業績說明會，超9成的董事長總經理親自出席業績說明會。

“監管效能提升，為上市公司高質量發展提供了保障，提高上市公司質量，規范上市公司行為是保護投資者合法權益的關鍵。”閻慶民稱，證監會認真貫徹落實黨中央國務院各項決策部署，將提高上市公司質量作為全面深化資本市場改革的重中之重，加強上市公司監管基礎制度的建設，推動形成各方齊抓共管的積極氛圍，主要體現在以下四個方面：

一是深化改革，加強基礎制度建設。證監會修訂發布了《上市公司信息披露管理辦法》，進一步增強上市公司透明度，持續深化并購重組市場化改革，穩妥實施兩創板塊并購重組注冊制試點，發揮資本市場并購重組主渠道作用。

二是強化監管，促進上市公司規范運作。根據依法監管分類處置的原則，清理資金占用和違規擔保，堅持風險管控，股票質押風險化解取得階段性成果，牢牢守住不發生系統性風險的底線，啟動公司治理專項行動，抓重點補短板強弱項，促使上市公司整體治理水平得到提高。

三是貫徹零容忍方針，嚴厲打擊違法違規行為。證監會部署專項執法行動，集中打擊政府財務造假，資金占用，違規擔保及操縱市場內幕交易的嚴重違法行為，依法從嚴、從快、從重查辦了16起重大典型案件。

四是強化協作，推動形成系統性的合力。截至2021年6月，已有30個省、計劃單列市出臺了相關配套文件，提出了一系列舉措，公安部、國資委、銀保監會等18個部單位細化推出了100多項工作措施，形成上下一體，東方協同，齊抓共管的良好態勢。

與此同時，中國資本市場正在推動形成多層次投資的保護格局。截至2021年7月底，參與資本市場的投資者已達1.9億，投資者結構逐步改善，但在市場97%以上的中小投資者還處在成長成熟的過程當中，投資者保護工作仍需不斷加強。

閻慶民稱，去年新證券法增設了投資者保護專章，就投資者民事賠償等問題做出諸多適應我國國情的重大探索和制度創新，一年來一系列改革措施和配套制度相繼落地，取得了積極的進展。主要體現在三個方面：

一是法律制度供給不斷完善。比如，《刑法修正案(十一)》的出臺提高了證券期貨犯罪的刑事懲戒力度，著力解決了近年來證券期貨犯罪成本第一，惡性財務朝造假頻發。

二是投資者維權取得新成效。民事賠償訴訟方面，首列證券糾紛特別代表著疏通落地，首例操縱市場民事賠償支持訴訟獲得勝訴。普通代表人支持訴訟已有案件宣判。糾紛調解方面，建立了多元化解糾紛解決機制。

三是投資者教育取得新進展。證監會攜手教育部門積極推動投資者教育納入國民教育體系。目前31個省自治區累計在近5000所學校開展教學試點。2015年9月，證監會正式啟動了證券期貨投資者教育基地的建設工作，目前全國范圍內投教基地已達到199家。

對于未來，閻慶民表示，十四五時期，我國將進入新的發展階段，在新階段、新起點上市公司監管和投資者保護工作要積極融入新的發展格局，堅持初心使命，努力提升廣大投資者獲得感、安全感，為此要著力抓好三個持續：

一是持續提高上市公司質量，以注冊制改革和退市制度實施為抓手，把好入口關，暢通出口關，以信息披露管理辦法修訂為契機，進一步增強上市公司的透明度，通過公司治理專項行動，推動完善上市公司整體治理水平，堅決落實零容忍的要求，加大對財務造假、操縱市場、內幕交易等違法違規問題的查處，牢牢守住，不發生系統性風險的底數底線。

二是持續推進投資者保護制度落地實施，制定公開征集股東權利管理相關暫行規定，有序推進特別代表人訴訟工作的常態化開展，全面提升證券期貨糾紛多元化解的制度化、規范化水平，進一步豐富支持訴訟實踐案例類型，充分發揮投資者服務熱線，通過中國投資者網絡作用，開展在線法律援助、在線糾紛調解，為投資者提供更便捷的服務。

三是持續推進共同治理，壓實上市公司控股股東、實際控制人的主體責任，加大對中介機構的追責力度，推動市場各方歸位盡責，積極引導理性投資、長期投資、價值投資的理念，堅持共建、共治、共享，持續加強與立法和司法機關、行業主管、市場監管部門、地方政府等的工作協同，共同創造良好的生態，維護公開、公平、公正的市場環境。

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