最近房地產市場好不熱鬧，恒大暴雷的影響還沒有消除，“你方唱罷我登臺”，有關融創負債、破產等消息又不斷見諸各大媒體和網絡平臺。融創的問題和恒大一樣源于債務，那我們就從融創的負債談起。

融創38.6億債券回售延期2022年2月到期），年內還有97億元人民幣債務將到期 3月23日，某債權人透露，融創房地產集團有限公司（以下簡稱“融創集團”）對發行的“20融創01”公司債券提出了初步展期方案。初步安案，融創計劃將鄭州一個價值32億元人民幣的項目抵押給債權人，且董事長孫宏斌將為這筆債券提供無限連帶擔保責任。2022年7月先償還本金6%，10月償還本金9%。

大多數債券持有人選擇行使回售，融創集團面臨較大集中兌付壓力。據悉，目前大部分債權人表示不接受上述展期（即延期）方案，不過這只是初步方案，并非最終確定方案。

除此之外，融創集團公司還有數十億債券將在今年年底前到期或回售，發債方為新南房地產和一家上海公司。

今年以來，國際三大評級機構標準普爾、惠譽、穆迪（都是美國公司）先后將融創中國的企業家族評級和相關債項評級下調為“負面”，其信用資質持續惡化，再融資風險和難度大幅增加。 據有關財經媒體統計，目前融創中國存續美元債13只，存續規模近80億美元，其中有兩只總額約11.7億美元債券分別將于2022年6月和9月到期。3月22日，融創中國公告披露，因為審計程序沒有按期完成，預計無法在2022年4月前發布2021年的經營業績。

據有關人士透露，融創中國預期2021年股東應占溢利較去年下降約82%，核心凈利潤下降約49.3%。

盡管在2021年底和2022年初，融創中國通過出售部分股份和股權重新配置募得了130億元，但現金短債比仍為1.2倍，不足以緩沖動蕩壓力。

融創中國是融創集團的控股股東，融創集團是其在境內最主要的投融資主體。孫宏斌通過海外信托層層持股，控制融創中國43.69%的股權，為公司實際控制人。

2021年，融創中國實現銷售金額5985億元，同比增長4.2%，但仍未完成6390億的年度預定目標。

2021年融創中國以5763億元（均為人民幣）操盤金額和4001萬平方米操盤面積，位居行業老三地位。由于恒大集團爆雷，融創其排名提升一位。

但和大多數房企一樣，融創中國的銷售毛利率也持續下滑。2021年上半年，融創中國的銷售毛利率為21%，自2019年以來該指標就持續下滑，主要與其2017年土地溢價有關。

從房企融資新規“三道紅線”來看，融創中國的資產負債率為75.4％，凈負債率85.3%，現金短債比為1.27，踩中一道紅線，仍歸屬“黃檔”。

不過，美國摩根大通認為融創中國實際凈負債率為139.2%，遠高于融創財務報告公布的數據。

相較于短期債務，融創中國的流動性還不算是最差的。其賬上現金及現金等價物有1100億元，雖可以覆蓋短債，但大部分現金都投在在建項目中分身乏術，無法用于償還母公司的債務。另外，雖然2020年融創中國的短期借款下降，但應付款項及應付票據卻飆升，總流動負債不降反升。

在上一篇文章“融創會破產嗎？”，有網友留言、提問，主要內容有兩點：融創到底會不會破產？什么時候破產？由于篇幅有限，對于網友提的問題就不一一作答了，在此一并回答，請朋友們諒解。

最后總結一下，現在融創所處的境地是萬分兇險，可以說是危在旦夕。一方面要應對短期的債務償還問題，避免擠兌現象的大規模發生。另一方面，要解決在建項目的資金鏈問題，保證在建項目的順利進行，盡量避免出現爛尾樓，以免造成恐慌引發社會群體性事件，避免政府的介入和插手（如果政府接盤，融創將會被拆分重組，失去公司的自主控制權）。現在是融創生死存亡的關鍵時刻，到底是死里逃生成功上岸，還是陷入萬劫不復的萬丈深淵就在此一舉了。

但愿融創好運吧，希望有奇跡發生。

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關鍵詞： 融創這次能死里逃生嗎 恒大集團