(資料圖片)

來源：金融界

事件

2022年7月29日，綠色債券標準委員會及相關機構發布《中國綠色債券原則》（簡稱《原則》），提出“結合國際慣例和國內實際，明確綠色債券的四項核心要素及對綠色債券發行人和相關機構的基本要求”。

觀點

在我國綠色債券快速發展階段，實現境內外綠債標準的首次接軌：自2021年4月《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》出臺后，本次《原則》的出臺再次從監管層面促進綠債市場的規范運行，不僅對綠色債券的募集資金用途、項目評估與遴選、募集資金管理和存續期信息披露4項核心要素提出更為具體細致的要求，還明確當前市場下的綠色債券品種具體包括普通綠色債券（藍色債券和碳中和債）、碳收益綠色債券、綠色項目收益債券、綠色資產支持證券四大類。

四項核心要素細則：1）嚴格限制募集資金用途：a）對部分打著“綠色”之名卻不行“綠色”之實的債券予以取締，并針對原先模糊的“綠色”標準予以明確，要求綠色債券的募集資金需100％用于符合規定條件的綠色產業、綠色經濟活動等相關的綠色項目。b）境內發行人綠色項目的認定依據《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》，境外發行人綠色項目的認定依據《可持續金融共同分類目錄報告-減緩氣候變化》《可持續金融分類方案-氣候授權法案》等國際綠色產業分類標準。2）增加項目評估與遴選的可操作性，大幅提升信息透明度：a）發行人應明確項目具體信息，若暫無具體募投項目的，應明確評估與遴選流程并披露，需考慮的因素包括項目遴選分類標準、應符合的技術標準或規范以及項目環境效益測算的標準、方法、依據和重要前提條件等。b）建議發行人聘請獨立第三方評估認證機構對綠色債券進行評估認證，就債券是否符合四項核心要素進行說明，出具書面評估認證報告并向投資人公示。3）規范募集資金管理方式：a）發行人應開立募集資金監管賬戶或建立專項臺賬，以便對資金用途進行嚴監管，實現全流程可追蹤。b）在“不影響募集資金使用計劃正常進行的情況下”，經相關機構批準，發行人可將綠色債券暫時閑置的募集資金進行現金管理，投資于安全性高、流動性好的產品，但單次投資期限不得超過12個月。后續若募集資金用途變更，其用途仍應在綠色項目范疇內。4）要求存續期內定期披露項目信息：a）發行人應每年在定期報告或專項報告中披露上一年度募集資金使用情況，內容包括募集資金整體使用情況、綠色項目進展情況、預期或實際環境效益等，并鼓勵披露頻率按半年或季度。b）鼓勵發行人定期向市場披露第三方評估認證機構出具存續期評估認證報告。

《原則》出臺對市場發展具有深遠影響：1）一方面，在項目的設立初期、運營中期、收尾末期的全流程各環節完善相關信息披露制度，通過減少“洗綠”“漂綠”的不當操作，從融資端降低發行者發行成本，從投資端減少投資者信用風險，利好市場擴容，推進綠色金融市場機制建設，有效提振市場參與者信心，對形成綠色金融的投融兩端良性循環發揮積極作用。另一方面，《原則》完善了我國綠色債券的評價指標體系，具體體現在綠色項目認定方面與國際標準的接軌，提升了綠色債券評價結果的一致性和可比性，打開我國綠色債券在國際市場的交易前景。2）時至今日，綠色債券種類日益豐富，發行主體結構多元化且范圍逐漸擴大，但與海外市場相比，國內綠色債券市場相關體系和制度仍面臨信息披露力度、市場標準化程度、市場激勵效果等不足。而《原則》的出臺預示著我國對綠色債券市場關注度的進一步提高，是綠色債券市場規范化的又一座“里程碑”，也彰顯了我國對實現“雙碳”目標的赳赳雄心，故建議投資者加以關注，提前布局綠色板塊風口。

風險提示：綠色債券政策調整；政策實施效果不及預期。

關鍵詞： 綠色債券市場規范化的又一座里程碑中國綠色債