【文/觀察者網呂棟】

12月23日，觀察者網查詢企查查發現，知乎母公司北京智者天下科技有限公司12月21日發生股東變更，共有10個股東退出該公司約78.1%的股份，這部分股份由知乎創始人周源接盤。與此同時，周源的職務由董事長變更為執行董事。

具體股份變更信息如下：

北京創新方舟科技有限公司退出約18.08%股份，廈門思元投資管理有限公司退出約10.58%股份，邵忠退出約9.97%股份，深圳市利通產業投資基金有限公司退出約9.66%股份，黃繼新退出約7.07%股份，李申申退出約7.07%股份，張亮退出約7.07%股份，金京華退出4.17%股份，北京搜狗信息服務有限公司退出約3.14%股份，白潔退出約1.3%股份。

企查查信息截圖

股份變更后，北京智者天下科技有限公司僅剩兩名股東。其中，周源的持股比例從約21.2%上升到約99.31%，法定代表人李大海的持股比例不變仍為0.6933%。

而根據知乎今年3月在美股上市時披露的信息，當時知乎創始人、董事長兼CEO周源持股比例為8.2%，知乎高管整體持股9.6%；機構股東中，創新工廠持股13.1%，騰訊持股12.3%，啟明創投持股11.3%，賽富持股9.3%，快手持股8.3%，今日資本旗下CTG持股6.8%。

知乎招股書截圖

針對上述變動，據界面新聞報道，知乎方面回應稱，北京智者天下科技有限公司是知乎境外上市主體ZHIHU INC.的境內關聯公司，本次架構變動是知乎公司治理的正常變動，也是中概股公司上市之后的標準操作，知乎的實際控制人與重要股東及其持股比例均沒有變化。

與此同時，觀察者網注意到，北京智者天下科技有限公司的主要高管也發生調整，李大海從經理兼董事調整為經理，周源從董事長調整為執行董事，張寧從董事調整為監事；汪華、白潔、孫偉、王媛、楊建文、李朝暉、WUJING均退出董事，林鶯退出監事。

今年3月26日，，知乎在經過7輪融資后在紐交所掛牌上市。掛牌首日，知乎盤中一度跌近30%，最終收跌逾10%，收盤總市值約47.8億美元。隨后其股價一度在今年6月底上沖13.85美元/股的高位，但從今年10月來持續走熊，目前股價為5.44美元/股，總市值約30.56億美元，較6月高點暴跌61%。

知乎股價走勢

從最新一期的財報來看，知乎仍未擺脫虧損的困境。

財報顯示，2021年三季度，知乎營收為人民幣8.235億元（約合1.278億美元），較2020年第三季度增長115.1%；凈虧損為2.698億元人民幣（約合4190萬美元），而2020年同期凈虧損1.100億元人民幣，虧損幅度明顯擴大；毛利潤為人民幣4.248億元（約合6590萬美元），較2020年第三季度增長93.0%；毛利率為51.6%，而2020年同期為57.5%。

虧損擴大，可能還是跟知乎大力燒錢推廣有關。財報顯示，2021年三季度，知乎總運營費用為7.473億元人民幣（約合1.160億美元），而2020年同期為3.499億元人民幣；銷售和營銷費用為3.747億元人民幣（約合5820萬美元），而2020年同期為2.196億元人民幣。

知乎2021年三季報

當然，知乎在營銷上重金投入，成果也十分明顯。2021年三季度，知乎平均月活躍用戶數（MAU）為1.012億，同比增長40.1%；平均月付費會員數為550萬，同比增長109.9%。上述兩項數據是推動其營收同比翻倍有余的主要動力。同時，知乎三季度廣告業務收入為3.211億元，相比2020年同期的2.311億元亦增長近38.9%，這在廣告業整體低迷的環境下顯得難能可貴。

值得一提的是，得益于整體用戶群數量和用戶付費比例的增加，三季度知乎會員付費收入達到1.783億元，較去年同期的9110萬元增長95.8%，同樣近乎翻倍。而在線下培訓行業遭受整頓的背景下，知乎致力提供的、包括職業培訓和專業課程在內的在線教育服務則迎來“風口”，連同關聯的電商等業務，在三季度收入4570萬元，同比增長202.6%。

枯燥的財務數據外，知乎面臨的更大隱憂是一些老用戶對氛圍的失望乃至“退乎”。

日前有資深知乎用戶發文稱，老用戶絕大多數認為正因為知乎的氛圍越來越差，導致知乎的創作者越來越少。不論是“勸退學”還是“曹學”，都來自社區大量的互動和思想碰撞才能產生。如果討論的質量變低，無法誕生出這種強勢輸出的概念。而知乎從以個人答主專業向回答為核心的內容調性，似乎變成以團隊回答、付費故事、情感炒作和視頻為導向的內容取向。

更危險的是，知乎有時還游走在法律的禁區。

12月20日，北京網信辦發布消息，近日，國家網信辦指導北京網信辦依法約談知乎網負責人，針對知乎網多次出現法律法規禁止發布或者傳輸的信息等問題，依據《中華人民共和國網絡安全法》，責令其立即整改，嚴肅處理相關責任人。北京市互聯網信息辦公室對知乎網違法行為進行行政處罰立案。

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