不知道22年前進京創業的“北漂”崔巍和桑春華，有沒有想過會上演這樣一幕。

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近日，北京本土房企石榴集團兩位創始人崔巍和桑春華的一場內訌，轟動一時。一份由董事長崔巍簽字并蓋有公司公章的致全體員工的內部通知稱，副董事長桑春華因個人原因于6月21日中午12點離職，不再擔任石榴集團的全部職務，禁止其進入集團各公司的所有辦公場所，停止其全部工作權限。

桑春華隨即在發給崔巍的一份回函中稱，崔巍故意捏造事實、無端指責其本人存在嚴重違法違紀行為，無論捏造何等理由，均無權以個人單方通知的方式免去其在石榴集團的職務。并強調，雙方在經營理念等方面的分歧，理應在股東層面通過妥善方式協商解決。

這場內訌也讓石榴集團在沉寂許久之后，以一種特有的方式重新進入大眾視野。

7月7日，藍鯨財經通過天眼查發現，從6月30日到7月7日，桑春華陸續不再擔任一些子公司的法定代表人，均由崔巍接任。

北京方利律師事務所律師賈瑞果對藍鯨財經表示，如果是辭退，接下來有可能有勞動仲裁，“既是股東，又是公司員工，最后還要看雙方怎么選擇，是戰還是和。”

發跡北京，一路南下

“事實上，兩個創始股東的矛盾由來已久。”知情人士向藍鯨財經透露。

石榴投資于2021年遞交的招股書顯示，崔巍為石榴集團董事長，持股57.42%；桑春華為副董事長、總裁，持股41.58%。兩人合計持股99%。

據上述知情人士介紹，在日常工作中，崔巍和桑春華實際上并沒有清晰的分工，兩個人都會參與集團最重要的兩項業務——投資和營銷，至于項目的維權糾紛和溝通，則是“誰有資源誰去解決”。

“在公司前期快速發展期間，兩人矛盾還不明顯，但在最近幾年，在面臨公司如何進一步發展時，兩人經營理念的分歧開始越來越大，而無序的分工、清晰的公司治理制度的缺失，或許也為最終的內斗早早埋下了伏筆。”上述人士說。

2001年，崔巍和桑春華在北京成立華美地產，主營新房營銷代理業務，用發傳單的地推模式完成了原始積累。

2007年，兩人介入地產開發領域，創建了總部位于北京的K2地產，瞄準了當時的“睡城”通州，在通州九棵樹拿下第一塊地，推出K2·海棠灣，打出“生活就是在度假”的理念，吸引了不少擠地鐵去國貿區域上班的白領們。

2010年，通州新城提出“新CBD”概念，運河核心區3大區域14個項目正式公布，并面向全球企業啟動招標。K2地產就這樣踩中了通州快速發展的節奏，又陸續開發了K2百合灣、K2清水灣、通州十里春風等樓盤。

2013年，K2地產首次走出北京，以46億元、溢價率57%擊敗九龍倉、和記黃埔等資金雄厚的老牌港資房企，摘得上海長寧區新華路街道71街坊地塊，刷新上海該年總地價紀錄，一時名聲大噪。該地塊就是后來的城市綜合體項目上海長寧國際廣場。

不過，這匹土地市場上的黑馬很快在鄭州遇阻。2016年7月，K2地產首次出現在鄭州土拍市場，以溢價78.9%、比底價高出4.12億元的價格拿下城中村改造項目72號地塊，還參與了相鄰的73號、74號城中村舊改地塊的競拍，大幅抬高了這些地塊的溢價。據媒體報道，這些舊改項目本來已有一級開發商投入了巨額資金，半路殺出的K2地產因此成為鄭州房企眼中的“野蠻人”，以至于其在當年年底再次參與鄭州土拍時，遭到當地15家房企抵制。

2016年11月，K2地產正式更名為石榴集團，桑春華在更名儀式上說，目標是“要做地產界的蘋果”。

從2017年開始，石榴集團便開始缺席北京乃至一線城市的土地市場，而是一路南下，進軍的焦點變成以長三角為主的城市。

除了在南京、蘇州、揚州、寧波、溫州等二線城市有所斬獲之外，這期間，石榴集團獲取的土地更多分布在蚌埠、滁州、淮安、湖州、鹽城等較低能級城市。

回歸之路，撲朔迷離

據知情人士透露，2017年之后的全國化拿地模式，正是桑春華主導的。按照石榴集團官網的陳述，石榴集團主要布局在環渤海、長三角、大灣區及成渝等核心經濟圈，在30余個城市開發了逾90個項目。

到了2020年，則由崔巍主導，石榴集團也一改全國化策略，當年僅拿了廊坊和通州兩宗地。

隨著房地產市場進入下行周期，低能級城市的樓市率先急速剎車，石榴集團拿下的眾多城市地塊也開始迎來各種問題：銷售難、回款難、后續開發難等。

2022年，石榴集團開始進行戰略的調整，回歸一線和二線主要城市，重點在北京及河北等環京區域拿地。今年4月底石榴集團在其發布的公司債券2022年度報告中也提到，北京及環京是公司多年深耕發展的區域，未來公司在這些區域將穩扎穩打，深耕發展。

據內部人士透露，2020年出售位于通州的成大廣場，讓石榴集團吃到了現金流的甜頭，因此桑春華建議處置更多存量資產，獲得更多現金流以支持在一二線城市拿地。不過，這個建議并沒有得到崔巍的贊同。

據了解，在回歸一線和二線主要城市的戰略確定后，石榴集團一直在看北京的地塊，但至今沒有斬獲。

與此同時，房地產市場轉冷讓石榴集團的收入和盈利均受到影響。公司債券2022年度報告顯示，石榴集團期內實現營收167.85億元，較2021年的219.83億元下降23.65%，歸母凈利潤從2021年的8.18億元大幅降至1.11億元。

也許正是在這個時間節點，兩人經營理念的分歧已經非常明顯，矛盾也越來越大。

桑春華在文章開頭的回函中提到，崔巍通過糾集數十名社會閑散人員闖入公司的非法手段強行控制公司，勢必重創石榴集團的正常經營秩序，導致公司內部人心渙散，給公司合作伙伴造成恐慌，甚至很可能引發合作銀行抽貸斷貸，給公司造成難以挽回的損失。

觀察人士對藍鯨財經表示，公司主要股東之間的內斗，無疑造成董事會的不穩定，也勢必會帶來投資者對公司運營的擔憂，進而影響后續的融資。

東方金誠在對石榴集團的評級中表示，截至2022年末，公司住宅項目的剩余可售面積較低，面臨較大補庫存壓力，目前房地產行業仍處于持續調控階段，公司面臨銷售回款下降、融資難度加大等困難，未來仍存在較大資金壓力。2022年公司業務規模縮減，營業收入減少，盈利能力下滑，以存貨減值和按公允價值計量的投資性房地產公允價值變動損失為主的非經常性損益規模較大，擠占利潤空間，后續仍存在一定的減值風險。

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