繼2022年業績調整之后，今年陸金所控股已出現明顯的企穩信號，業績止跌回升，資產風險可控。同時，經營思路亦發生變化，從規模驅動變為價值成長，更注重發展質量和長期主義。

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可見，處于轉型拐點的陸金所控股，業務策略已變得相當審慎。

財報數據顯示，陸金所控股在2023年第二季度實現營業收入92.7億元，凈利潤為10.04億元，凈利在一季度扭虧后環比增長37%。雖然與歷史同期相比，陸金所控股當前業績仍存較大差距，但受新增貸款規模回升，嚴控資產質量以及費用壓縮等因素影響，業績也將隨著拐點臨近慢慢突破。

二季度利潤增長，正是新增貸款資產質量企穩加上成本優化的結果。陸金所控股二季度信貸減值損失環比下降4.3%，營業費用總額同比減少27.2%，整體費用延續了一季度下降的趨勢，為公司利潤修復貢獻空間。

據「鐳射財經」從業內了解，陸金所控股零售信貸業務陷入調整的主因是資產質量問題，為了穩住資產質量，陸金所控股從2022年開始采取了更加審慎的經營策略，優化線下展業模式，收緊風險敞口。同時，陸金所控股根據區域風險偏好和用戶畫像特征，在展業區域選擇與優質客群方面做出取舍。

這些根據客群風險變化和市場環境所作出的主動性經營調整，雖然在短期內影響到公司的業務規模，帶來縮量陣痛，但能對公司穩健經營、業務模式可持續產生長期正向作用。

從二季度資產風險表現看，在余額規模效應降低后，陸金所控股的增量風險已經可控。C-M3指標與2023年一季度持平，新增貸款資產質量符合預期，陸金所控股董事長兼CEO趙容奭表示，注重資產質量的審慎經營策略正在逐步取得成效。

其實從整個小微金融、消費金融和金融科技行業來看，去年至今，相關業務主體大體上均經歷了業績調整的波動，尤其是營收利潤增速放緩甚至負增長，新增獲客難度增加，促成貸款規模下降。甚至一些頭部金融科技公司和消費金融公司也沒能避免調整之痛。

究其原因，主要源于融資主體在經濟復蘇過程中，收入和經營存在一定風險，導致逾期風險和貸款損失風險增加。陸金所控股作為小微金融領域的排頭兵，對市場前端的環境變化感知自然最強，業務調整也就更加明顯。

由于較早就跟隨環境變化啟動了轉型，陸金所控股如今也在業務調整中找到了節奏，用戶規模和促成貸款余額保持穩定。截至6月30日，陸金所控股累計服務借款人達1970萬人，管理的零售信貸余額達4264億元，其中二季度新增貸款為535億元。

在陸金所控股管理的資產中，主要為小微金融資產，其平臺內的借款客群也以小微企業主、個體工商戶為主。相比其他金融科技企業，陸金所控股的小微底色最為明顯，當小微市場主體隨著經濟復蘇保持活躍，陸金所控股的業務增長空間也可能會進一步被打開。

除了小微金融，消費金融也在陸金所控股的業務結構中跑出增量趨勢。財報顯示，二季度消費金融貸款在陸金所控股新增貸款中占比由一季度24.4%提高到33.5%，消費金融貸款余額328億元，不良率2.2%，環比下降。

值得一提的是，陸金所控股還調整了風險分擔模式，主動提升自擔保比例，優化業務模式與收入結構。趙容奭表示，陸金所控股100%擔保增信模式取得了良好進展，獲得廣大合作銀行的認同，有望在中期改善陸金所控股的盈利能力。

從陸金所控股的聚合貸款模式演變看，自擔保業務模式轉型是其聚合模式調整的關鍵一步。陸金所控股于2020年前后開始逐漸提升自擔保比例，承擔聚合模式下的信貸資產風險，兩三年間將自擔保增信比例從10%拉升到100%，強化自擔保的背后，則是讓合作金融機構敢貸、愿貸，進而提升小微融資便利性。

在資本十分充足的前提下，陸金所控股的業務轉型正在有序推進，并且今年上半年已經出現了臨近拐點的跡象，并宣布派發每普通股0.078美元（美股0.039美元/ADS）的現金股息。轉型調整后的陸金所控股，經營韌性得到強化。

下一步，陸金所控股要如何聚勢而上，繼續保持業績企穩？陸金所控股也在二季度報中給出了答案。

轉型戰略圍繞業績提升、效率提升和資產質量提升三大方向，從客群優化、消費金融、自擔保模式、科技風控四個維度布局多元化轉型戰略。

首先是客群優化，陸金所控股將聚焦重點地區小微企業、關鍵人群精準支持，以更具活力的地區和高品質客戶為展業主要滲透目標。

其次，陸金所控股將繼續擴大消費金融業務投放，并專注于小微信貸服務和消費金融業務之間的產品多元化和交叉銷售，以生態協同促進消費金融公司發展。趙容奭預計在未來12至18個月內，消費金融業務將在陸金所控股業務布局中越來越重要。

然后是擔保模式轉型，陸金所控股持續推進旗下融擔公司100%增信的業務模式，不斷加大擔保比例，通過融擔模式助力合作銀行更好地實現小微貸款“敢貸愿貸”。

最后是金融科技創新，陸金所控股將通過強化金融科技創新，進一步夯實風控水平，提高產能和效率。據了解，陸金所控股已經開發了一個“AI+專家”模型，它整合了人工智能和風控專家的經驗和能力，該模型在風險評估的效率和準確性之間取得了平衡。

另外，陸金所控股還升級了信貸損失預測模型，并于近期新推出了首個專業領域人工智能大語言模型“無師”，為風控人員在經營勘察、反欺詐等領域，提供智能指導和服務，幫助風控提效。

實際上，近年來小微融資服務市場能夠快速興起，離不開科技賦能。金融科技極大提升了金融服務機構的提升獲客和風控能力，推動普惠金融落地。就金融科技企業的實踐而言，數字科技手段主要從兩方面促進小微融資服務降本增效。

其一，提升識別信用風險和欺詐風險的效率和準確度，讓金融服務機構的風控模型實現高效授信決策；其二是提升機構與小微企業的信貸匹配度，改善服務觸達和體驗，安全地將資金傳遞給小微企業，增加小微企業主的信貸可得性。

由于轉型仍在繼續，陸金所控股何時能重返高光時刻，暫不得而知。但確定的是，線上數字化運營能力加上線下展業團隊優化，陸金所控股正在為穿越周期加速蓄勢。

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