基金2023年半年報(bào)進(jìn)入披露季，一些知名基金經(jīng)理的動(dòng)向也浮出水面。在半年報(bào)中，主要的看點(diǎn)有兩方面，一是關(guān)于隱形重倉(cāng)股，二是關(guān)于市場(chǎng)的看法。

根據(jù)目前披露的情況，來(lái)了解一下易方達(dá)張坤、蕭楠以及睿遠(yuǎn)基金傅鵬博這幾位基金經(jīng)理的持倉(cāng)情況以及最新看法。

易方達(dá)張坤

(資料圖片僅供參考)

先看易方達(dá)張坤，截至二季度末，張坤管理的規(guī)模在776億元左右。其中管理規(guī)模最大的兩只基金是易方達(dá)藍(lán)籌精選混合和易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合(QDII)。

整體而言，張坤的持股還是比較集中，主要的持股基本上控制在20只以?xún)?nèi)。

具體來(lái)看，易方達(dá)藍(lán)籌精選混合此前在二季報(bào)中已經(jīng)披露了前十大重倉(cāng)股，除了這些持倉(cāng)，從半年報(bào)來(lái)看，持有金額超過(guò)千萬(wàn)的個(gè)股還有8只，具體如下：

（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind）

從這個(gè)持倉(cāng)可以看到，主要還是集中在港股市場(chǎng)，且大部分是進(jìn)行了加倉(cāng)操作，減持最為明顯的是國(guó)際醫(yī)學(xué)，另外新買(mǎi)了巨子生物。

而在易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合方面，主要的變化是減持了香港交易所，新買(mǎi)了巨子生物。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：choice）

此外，張坤在半年報(bào)中也繼續(xù)談到了自己對(duì)于投資的看法，相較于二季報(bào)時(shí)，新增了一些觀(guān)點(diǎn)。他表示：“過(guò)去一段時(shí)間，由于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況不及預(yù)期，一些投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景較為悲觀(guān)，股票市場(chǎng)的表現(xiàn)又進(jìn)一步強(qiáng)化了預(yù)期。事實(shí)上，從股票市場(chǎng)到上市公司，都是同時(shí)存在著好的一面和壞的一面。但是，市場(chǎng)先生在一個(gè)短周期內(nèi)往往只會(huì)聚焦于一面，不是將好的一面放大，就是將壞的一面放大，放大哪一面更多取決于這個(gè)階段投資者的情緒，正所謂市場(chǎng)短期是投票機(jī)。但是，放大好的一面時(shí)，壞的一面卻并沒(méi)有消失，只是被投資者無(wú)視了，反之亦然。”

“成熟的投資者更應(yīng)該全面的思考問(wèn)題，特別是被市場(chǎng)無(wú)視但又持續(xù)存在并發(fā)揮作用的那一面，這樣的認(rèn)知往往是超額收益的來(lái)源，正所謂市場(chǎng)長(zhǎng)期是稱(chēng)重機(jī)。而稱(chēng)重機(jī)稱(chēng)的重量更多是企業(yè)自由現(xiàn)金流的增長(zhǎng)，只要一個(gè)企業(yè)產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流不斷增長(zhǎng)，不論投資者的情緒如何，公司的市值是可以一輪一輪跨越周期創(chuàng)新高的。”張坤進(jìn)一步說(shuō)道。

此外，張坤繼續(xù)強(qiáng)調(diào)：“站在此時(shí)，不論投資者的情緒如何，我們更要聚焦在一些長(zhǎng)期不變的重要基本事實(shí)或者常識(shí)上，對(duì)前景悲觀(guān)是沒(méi)有理由的。目前市場(chǎng)的估值水平很有吸引力，已經(jīng)到了不少優(yōu)質(zhì)公司私有化都可以算得過(guò)來(lái)賬的程度了。對(duì)于優(yōu)質(zhì)企業(yè)的長(zhǎng)期投資者，目前隱含的復(fù)合回報(bào)率是相當(dāng)有吸引力的。”

易方達(dá)蕭楠

再來(lái)看易方達(dá)另一位基金經(jīng)理蕭楠的持倉(cāng)和觀(guān)點(diǎn)。

蕭楠目前共管理了4只基金，其中的代表作無(wú)疑是管理時(shí)間超過(guò)10年的易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票。

從這只基金半年報(bào)的持倉(cāng)來(lái)看，除了已經(jīng)曝光的前十大重倉(cāng)股，在其它持股上，還有8只的持有市值超過(guò)1億元，其中對(duì)于汽車(chē)行業(yè)個(gè)股，持股數(shù)明顯增加，另外減持了洋河股份，新進(jìn)了德賽西威。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind）

蕭楠在半年報(bào)中也更新了對(duì)于消費(fèi)行業(yè)的觀(guān)點(diǎn)，他表示：“當(dāng)前消費(fèi)數(shù)據(jù)整體偏弱是不爭(zhēng)的事實(shí)，但并不代表消費(fèi)行業(yè)沒(méi)有投資機(jī)會(huì)。盡管年初我們對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的判斷在現(xiàn)在看來(lái)似乎過(guò)于樂(lè)觀(guān)，但我們相信隨著時(shí)間推移，一些負(fù)面的因素會(huì)逐步得以消化。”

“其次，我們依然能在中觀(guān)層面找到一些結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，有些行業(yè)在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下依然保持了相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)力和韌性，這種競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)自于中國(guó)制造業(yè)開(kāi)始涌現(xiàn)一批具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。我們還看到一大批國(guó)有企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)正在快速改善，給我們帶來(lái)難得的投資機(jī)會(huì)。我們堅(jiān)信，長(zhǎng)期看來(lái)，具備優(yōu)秀盈利能力和商業(yè)壁壘的獨(dú)特公司最終都能夠穿越周期。”蕭楠進(jìn)一步說(shuō)道。

睿遠(yuǎn)基金傅鵬博

傅鵬博和朱璘一起管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值，從半年報(bào)來(lái)看，重點(diǎn)配置了TMT、化工材料、新能源、醫(yī)藥和建材等板塊，前十大持倉(cāng)對(duì)凈值占比達(dá)50%以上，前二十持倉(cāng)占比超過(guò)了75%。

除了此前已經(jīng)曝光的前十大持倉(cāng)，第十一位至第二十位的具體持倉(cāng)如下：

（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind）

可以看出，主要的變化是TCL中環(huán)、中興通訊進(jìn)入到了前20大，持股數(shù)增加比較明顯的主要是邁為股份和騰訊控股，進(jìn)行減持的主要是國(guó)瓷材料、晉控煤業(yè)、夢(mèng)網(wǎng)科技。

傅鵬博團(tuán)隊(duì)在半年報(bào)中表示：“對(duì)于證券市場(chǎng)，政治局會(huì)議提出‘活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心"，這快速扭轉(zhuǎn)了A股的風(fēng)險(xiǎn)偏好。會(huì)議指出‘重視AI和數(shù)字經(jīng)濟(jì)"，強(qiáng)調(diào)‘要推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)深度融合，促進(jìn)人工智能安全發(fā)展"，為證券市場(chǎng)尋找中長(zhǎng)期投資標(biāo)的提供了思路和方向。”

“展望下半年，總需求依舊疲弱，企業(yè)經(jīng)營(yíng)或迎來(lái)邊際改善的有利因素，如原材料成本壓力的緩解、公司盈利同比基數(shù)的下降、企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存帶來(lái)的需求增長(zhǎng)等，來(lái)自海外的出口訂單或比預(yù)期好些。” 傅鵬博團(tuán)隊(duì)進(jìn)一步指出。

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