為進(jìn)一步落實(shí)證監(jiān)會黨委關(guān)于資本市場人民性要求，保護(hù)投資者合法權(quán)益，5月15日，凱聯(lián)資本為投資人帶來了注冊制時代下的資本市場變化和風(fēng)險(xiǎn)揭示等內(nèi)容。

近年來，中國資本市場投資者數(shù)量持續(xù)攀升。中國結(jié)算官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，4月又新增100多萬投資者，2023年累計(jì)新增投資者542萬，目前投資者總數(shù)已達(dá)2.18億，其中A股投資者2.17億。

投資者作為資本市場最重要的參與主體之一，尊重投資者、保護(hù)投資者始終是資本市場持之以恒的主線，全面注冊制的落地，也對投資者保護(hù)工作提出了更高的要求。

2023年2月1日，中國證監(jiān)會就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制主要制度規(guī)則向社會公開征求意見，交易所就配套規(guī)則向社會公開征求意見。

2023年2月17日，中國證監(jiān)會發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制相關(guān)制度規(guī)則，自公布之日起施行。證券交易所、全國股轉(zhuǎn)公司、中國結(jié)算、中證金融、證券業(yè)協(xié)會配套制度規(guī)則同步發(fā)布實(shí)施。

全面注冊制是我國證券市場規(guī)范化發(fā)展的里程碑事件。實(shí)行全面注冊制對投資者的素質(zhì)要求進(jìn)一步提高了，投資者更加需要終身學(xué)習(xí)。全面注冊制實(shí)施之后，對機(jī)構(gòu)投資者的要求越來越嚴(yán)格，對基金管理人在項(xiàng)目判斷、投研能力、基金治理等方面也提出了更高的要求。

注冊制改革后，投資者面對的將是一個優(yōu)勝劣汰更為嚴(yán)酷的市場，新股發(fā)行將更加市場化，成長性高且具有較強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新能力的企業(yè)將有可能加速上市。由于成長性企業(yè)天然具有高風(fēng)險(xiǎn)的特征，因此投資者的選股難度會相應(yīng)增加。這就要求投資者對相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的研究更加深入，對新的模式、新的技術(shù)和新的產(chǎn)業(yè)落地等要具備更強(qiáng)的價(jià)值研判能力。

由于注冊制對投資者的專業(yè)水平提出了更高要求，未來，部分個人投資者由于處于競爭劣勢，可能因缺乏專業(yè)知識逐漸退出市場，市場投資者機(jī)構(gòu)化趨勢日漸明確，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者比例提升，將掌握更多的資本市場定價(jià)話語權(quán)。隨著注冊制全面實(shí)行，退市機(jī)制將進(jìn)入常態(tài)化運(yùn)轉(zhuǎn)新階段，價(jià)值企業(yè)會相繼涌入，問題企業(yè)則加速出清。

今后，凱聯(lián)資本將聚焦優(yōu)質(zhì)企業(yè)，把握注冊制時代下的新機(jī)遇，以專業(yè)的投資視角評判企業(yè)價(jià)值，為投資人帶來長期回報(bào)。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎!此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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