4月25日盤后晚間,舍得酒業(yè)股份有限公司(SH600702,以下簡稱“舍得酒業(yè)”)披露2025年第一季度報告。一季報顯示,去年理性降速、持續(xù)去庫存效果顯著,疊加全力拼經(jīng)營策略,一季度實現(xiàn)營業(yè)收入15.76億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤3.461億元,多項核心指標(biāo)改善。

尤其是一季度凈利潤超去年全年凈利潤,逆轉(zhuǎn)了連續(xù)三個季度經(jīng)營降速的局面,顯示出老酒戰(zhàn)略基本盤穩(wěn)如磐石,以及主動降速換發(fā)展策略的正確性。

核心指標(biāo)“四增兩降”,一季度凈利潤超2024年全年

隨著行業(yè)繼續(xù)深度調(diào)整,舍得酒業(yè)自去年以來順應(yīng)周期主動降速,控量挺價去庫存,蓄勢良性發(fā)展。經(jīng)連續(xù)三個季度的理性降速、持續(xù)去庫存和全力拼經(jīng)營效果顯著,推動今年一季度經(jīng)營顯著回升,核心經(jīng)營指標(biāo)“四增兩降”。

“四增”為:營業(yè)收入和凈利潤環(huán)比大幅增長,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比大幅增長,合同負(fù)債較上年末增長;“兩降”為:營業(yè)成本和管理費(fèi)用同比下降。

財報顯示,今年一季度舍得酒業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入15.76億元,環(huán)比提升75.68%;實現(xiàn)凈利潤3.461億元,已超越去年全年3.458億元水平,全面逆轉(zhuǎn)連續(xù)三個季度經(jīng)營降速局面。

同時,一季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比大幅增長106.76%,財務(wù)狀況明顯改善;合同負(fù)債比上年末增加0.41億元,渠道打款和合作意愿回升。

一季度營業(yè)成本同比下降11.25%,管理費(fèi)用同比下降25.24%,顯示精益化管理水平繼續(xù)提升。

回首去年第二季度至第四季度,在前期高增長的對比之下,疊加換擋降速的慣性需時間消化,舍得酒業(yè)經(jīng)營階段性承壓。而今年一季度各項關(guān)鍵指標(biāo)全面向好,佐證舍得酒業(yè)已走出下滑陰影,徹底打破市場對其經(jīng)營慣性下滑的疑慮。

加速去庫存,“全面向C”激活終端動銷

經(jīng)過多個季度執(zhí)行“穩(wěn)價格、控庫存、強(qiáng)動銷”策略,加速去庫存,一季度舍得酒業(yè)庫存逐漸回歸合理區(qū)間。

持續(xù)去庫存帶動渠道關(guān)系和渠道結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,合同負(fù)債較上年末增長,穩(wěn)定了渠道合作和老酒戰(zhàn)略基本盤。此外,持續(xù)加強(qiáng)電商渠道建設(shè),推動了傳統(tǒng)與電商雙渠道的結(jié)構(gòu)優(yōu)化,一季度電商渠道銷售增長至2.05億元,同比增長36.71%。

今年一季度,舍得酒業(yè)強(qiáng)化核心大單品的戰(zhàn)斗力,以戰(zhàn)略大單品品味舍得穩(wěn)固次高端市場,以藏品舍得10年繼續(xù)培育高端消費(fèi)群,以沱牌特級T68拓展大眾酒市場,取得了良好開局。舍得酒和沱牌酒春節(jié)開瓶率同比增長70%和87%,舍之道等大單品市場表現(xiàn)亮眼。

同時,緊抓旺季營銷,舍得酒業(yè)落實“全面向C”的品牌策略,持續(xù)打造“生態(tài)+老酒+文化”,品牌影響力和消費(fèi)價值持續(xù)提升。

一季度,舍得酒業(yè)連續(xù)四年亮相國家級非物質(zhì)文化遺產(chǎn)豫園燈會,高流量為品牌注入強(qiáng)勢能;獨(dú)家冠名央視頻文化類節(jié)目《千古名篇》,借助平臺強(qiáng)大聲量場實現(xiàn)品牌強(qiáng)曝光;總冠名2025AI情書懷舊演唱會-湖州站,加速實現(xiàn)重點市場和人群的品牌觸達(dá)。沱牌酒攜手五條人樂隊搶占春節(jié)營銷,持續(xù)“喚醒”名酒品牌記憶。2025年春節(jié)期間,沱牌線下活動觸達(dá)85萬人,全網(wǎng)曝光超8億,有效拉動銷售增長。

酒旅融合,增厚企業(yè)發(fā)展質(zhì)量

今年以來,舍得酒業(yè)持續(xù)發(fā)展酒旅融合項目,為中長期高質(zhì)量發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。

在射洪政府和復(fù)星的大力支持下,舍得酒旅融合項目于3月啟動,規(guī)劃建設(shè)“內(nèi)環(huán)-舍得生態(tài)釀酒工業(yè)園”“中環(huán)-舍得文化度假區(qū)”“外環(huán)-舍得之城”三大板塊,致力于實現(xiàn)國際視野與中國元素完美融合,打造舍得文化之城,構(gòu)建名酒名鎮(zhèn)。此舉將不僅增厚舍得酒業(yè)的品牌能量場,也將帶動當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì),加速川東北產(chǎn)區(qū)白酒產(chǎn)業(yè)升級,提升企業(yè)發(fā)展質(zhì)量。

深觀一季報,舍得酒業(yè)扛住市場壓力,勇承短期波動,沉潛深耕老酒戰(zhàn)略,其穿越周期的能力和韌性獲得大幅鍛造,老酒戰(zhàn)略的基本盤和發(fā)展韌性依舊強(qiáng)勁。在全面踐行“渠道向下、品牌向上、全面向C”策略之下,隨著進(jìn)一步去庫存,以及今年繼續(xù)全力拼市場,舍得酒業(yè)今年業(yè)績改善的確定性強(qiáng),老酒戰(zhàn)略的中長期紅利也將進(jìn)一步釋放。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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