資本市場從不缺故事，因為會講故事的人太多。

借殼上市的青海春天，在“極草神話”破滅之后，又貢獻了新的魔幻劇情。

近日，話題“天價白酒5.86萬一瓶”引發大眾關注，其總設計師更是公開表示，此酒的研發靈感來自太上老君入夢給的指引。

一時間，市場議論紛紛，眾多網友表示“妥妥的智商稅”。

新京報貝殼財經記者注意到，“天價白酒”背后站著一家A股上市公司——青海春天，該公司于2018年開拓酒業務板塊，至今沒能實現預期回報。

同時，青海春天近年來業績持續下滑，更是在2020年陷入虧損,2021年持續預虧，有可能被實施退市風險警示。

2月11日，新京報貝殼財經記者多次致電青海春天證券部，欲了解其聽花酒的銷量情況，電話始終占線中，發送的郵件也未獲回復。

一瓶白酒售價近6萬元

總設計師：研發靈感來自太上老君入夢給的指引

在天貓平臺上，有一家名為“聽花旗艦店”的店鋪，翻看其銷售的產品可見，聽花白酒醬香風味精品的售價為58600元，1人付款，0評價。

店鋪工作人員告訴記者：“系統展示的是自然月銷情況，整體銷量沒有統計。”

該店鋪由西藏極草藥用資源有限公司所有，企查查資料顯示，西藏極草藥用資源有限公司為上市公司青海春天的全資子公司。

新京報貝殼財經記者注意到，在青海春天的官網上，開屏便是聽花酒的宣傳圖片。

來自企業官網截圖

聽花酒的介紹顯示：“聽花酒，以10年以上醬香原酒，通過定向菌二次發酵、精餾濃縮等109道制化增益工藝，科學增加釀造產生能提升口感的多種有益風味成分，精準減少導致辣口、刺喉等不利于口感的醛類等有害成分”“相較醬香原酒，聽花醬香酒增加了29種細分香氣和3個口感維度，對41種細分風味進行了優化，鮮味提升到3級以上”“餐后長達三小時左右，仍有津液于齒頰舌底間或滲出，余韻更悠長”……

在研發故事一欄，青海春天董事長、聽花酒總設計師張雪峰講述了聽花酒的故事。據他描述，有一次，他在實驗室與團隊討論方案到凌晨4點，疲憊的他靠著椅子閉目小憩。

恍惚的夢境中，他好像在雪山上尋找著什么；一位腰系金繩、白髯飄飄的老者來到面前，揮起拂塵在他手心寫下一個“活”字，翩然而去。手中的活字晶瑩璀璨，五彩流轉。醒來的他，下意識地將手指覆在手心上，思緒仿佛穿過千萬年的時空與古時的智者相通，腦海中浮現出看過的一句話：“水在舌邊即為活”！

張雪峰認為，那位老者便是太上老君，他分析：舌邊之水不正是口水——唾液，既能“津津有味”，也是道家“生津養生”的關鍵。莫非“密碼”就藏在人人都有的唾液中？

他立刻組織團隊深入分析。2020年底，聽花酒研發團隊經過2年零8個月、3091次方案試制調整，創立了專有的白酒制化增益工藝，“制化增益的聽花美酒，香高味厚，落口生津”。

公告顯示，“聽花”系列酒產品是青海春天為滿足消費升級和消費者需求，與合作方共同研發的高端商務酒，目前共有52度濃香風格、53度醬香風格和53度嫩醬風格三種，所用基酒分別產自四川宜賓市和貴州茅臺鎮。

進軍白酒行業4年，相關板塊仍在虧損中

2014年，青海春天借殼ST賢成上市，成為“冬蟲夏草第一股”。可是青海春天的“春天”并不長久，2016年3月，青海春天披露，公司控股子公司青海春天藥用資源科技利用有限公司收到國家食品藥品監督管理總局《政府信息公開告知書》，青海春天的主營業務受到沖擊。

在2018年年報中，青海春天表示，2016年3月底冬蟲夏草純粉片停產后，春天藥用根據市場需求，將冬蟲夏草純粉片相關生產技術、專利對中國香港、中國澳門、泰國、韓國等地合作方進行了市場有償授權，并提供技術支持，目前極草牌冬蟲夏草純粉片在中國澳門等市場進行銷售。

新京報貝殼財經記者注意到，“白酒”二字首次出現在青海春天的公告里是在其2017年年報中。

青海春天表示：“公司開展了一系列的行業研究和市場調研工作，最終結合酒行業發展前景和餐飲業收入增速的實際情況，確定開拓酒行業業務。”

起初，青海春天計劃通過銷售涼露酒開拓酒業務板塊，2018年3月7日，經董事會審議通過，青海春天向關聯方西藏正庫投資有限公司收購了聽花酒業100%股權。

為了買下聽花酒業100%股權，青海春天出資3385萬元，而審計報告顯示，截至2017年年底，聽花酒業資產總額為386.91萬元、負債總額為1.15萬元、公司所有者（股東）權益為385.76萬元、營業收入為0元、凈利潤為-114.23萬元。

花幾千萬買下這樣業績的標的，不得不引人猜測，青海春天或許只是因為看中了涼露酒。

畢竟，在交易公告中，青海春天表示：本次收購完成后，公司將增加新的業務板塊，產品線得到豐富，進一步拓寬了營業收入和利潤來源渠道。根據公司對酒行業發展前景的判斷，以及涼露酒具有較高的產品創新性、鮮明的市場辨識度和明確的銷售定位等特點，預計本次收購可為公司帶來一定的營業收入和利潤。

但是顯然涼露酒的市場表現并不好，沒能對青海春天起到提振業績的作用。

公告顯示：2021年前三季度，青海春天的營業收入為6240.39萬元、凈利潤為-10326.26萬元，其中酒水板塊業務營業收入約為1447.02萬元，相關業務規模較小，處于小幅虧損狀態。

業績持續下滑，青海春天或面臨退市危機

“太上老君入夢指引方向”之后，青海春天喜獲聽花酒，卻沒迎來“花開富貴”，相反，業績逐年“凋零”。

青海春天主要業務是以冬蟲夏草類產品研發、生產和銷售為主的大健康業務板塊，以酒水產品銷售為主的快消品業務板塊，此外還有廣告業務和對外投資業務。

2018年至2020年，青海春天實現營業收入依次約為3.33億元、2.33億元、1.24億元；同期，其歸屬于上市公司股東的凈利潤依次約為6844.69萬元、580.78萬元、-3.2億元。

對于2020年陷入虧損的原因，青海春天解釋道：受2020年度國內外經濟環境波動以及疫情等外部環境不確定性因素的影響，公司整體經營出現下滑；公司全資子公司石河子市恒朗股權投資有限公司對霍爾果斯神州易橋股權投資合伙企業（有限合伙）、對霍爾果斯中企易橋股權投資合伙企業（有限合伙）的投資產生了較大的虧損；疫情對公司原定的2020年度生產計劃造成了較大的影響，為適應疫情給未來消費模式、場景帶來的影響，公司對酒水快消品板塊的業務進行了調整，該板塊業務目前規模較小，尚處于虧損狀態，導致整體經營出現下滑。

同時，在其2020年的年報中，也可以看出，青海春天對聽花酒寄予厚望。

2020年，青海春天的快消品業務板塊受疫情影響較大，為此，公司暫時放緩了對線下渠道依賴性強的“涼露”系列酒產品、“火露果汁涼茶”的渠道開拓工作。同年12月，青海春天面對目標客戶，分別在北京、西安、西寧等地開展了“聽花”系列高端商務酒的前期品鑒、測試工作，根據消費者的反饋對酒體、口味等進行調整。待上述前期準備工作完成后，公司將在重點區域市場開始招商工作，大力開展“聽花”系列酒產品的品牌、渠道建設和消費者的培養、溝通工作。

然而，進入2021年，青海春天的業績依舊虧損。

業績預告顯示，青海春天預計2021年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-26454.42萬元至-32454.42萬元，歸屬于上市公司股東扣除非經常性損益后的凈利潤為-25410.06萬元至-30810.06萬元。

“業績預告期內，公司對外投資業務產生虧損，公司也依據有關會計準則的要求，對部分資產計提了資產減值準備，以及中成藥和酒水業務市場開拓，銷售費用、管理費用增加，導致出現虧損。”青海春天解釋道。

青海春天預計2021年扣除非經常性損益前后的凈利潤均為負值，預計公司2021年扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入后的營業收入為12835.94萬元至13933.92萬元。此數據未經注冊會計師審計，假設最終經審計的公司2021年度扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入后的營業收入低于1億元，按照上述規定公司將被實施退市風險警示。

關鍵詞： 青海春天