■截至2021年末，公募基金資產凈值合計25.56萬億元，同比增長28.5%。業內149家基金公司中，公募管理規模超過5000億元的有20家，同時也有34家不足100億元

■易方達管理規模超過天弘基金升至首位，廣發基金從2020年的第6位升至第3位

■一些中小基金公司規模快速增長，22家公司去年管理規模同比增幅超100%

《投資者網》湯巾

近三年來，A股市場呈現反復震蕩，但是結構性行情還是給公募基金帶來了顯著的“賺錢效應”，特別是權益類基金規模的爆發式增長，帶動公募基金整體規模連上臺階。

今年1月，中國證券投資基金業協會發布2021年12月公募基金市場數據。截至2021年12月底，公募基金資產凈值合計25.56萬億元，較2020年末的19.89萬億元，增長5.67萬億元，同比提升28.5%。而2018年底，公募基金資產凈值合計僅為13.03萬億元，三年間，增幅更是達到96%，幾近翻倍。

分類型來看，2021年末，開放式基金規模為22.44萬億元，封閉式基金為3.12萬億元。開放式基金中，貨幣基金達到9.47萬億元，占比為42.2%；股票型基金、混合型基金、債券型基金、QDII分別為2.58萬億元、6.05萬億元、4.1萬億元、0.24萬億元，占比分別為11.5%、27%、18.3%、1.06%。

值得注意的是，公募基金行業的馬太效應越來越明顯。據Wind統計，去年末，在全部149家基金公司中，公募管理規模（剔除ETF聯接基金市值，下同）超過5000億元的有20家，其中4家超過1萬億元。但同時，也有72家規模在500億元以下，更有34家低于100億元。

同期，各家基金公司的管理規模座次也發生了引人矚目的變化。統計顯示，去年末易方達總規模超過天弘基金升至首位，廣發基金躋身前三，博時基金從2020年的第8位升至第6位。

從變化率來看，一些中小型基金公司去年規模增長迅速，有22家公司規模翻倍，恒越基金和興華基金更是實現逾10倍增長。

4家公司進入“萬億級俱樂部”

2021年，A股市場整體呈現震蕩格局，上證綜指僅上漲4.8%，滬深300指數下跌5.2%，不過，新能源、半導體等新經濟板塊“你方唱罷我登場”，市場結構性行情升溫。在此背景下，公募基金總體取得了較好業績回報。統計顯示，權益類基金平均收益率為8.82%,超過了大部分主流指數。再加上投資者“買股不如買基”的觀念不斷深化，公募基金總規模增長近三成。

趨勢上看，基金業的馬太效應繼續深化，規模向頭部集中。據Wind統計，149家基金公司中，去年末管理規模超過1000億元的有49家，超過5000億元的基金公司有20家，其中4家管理規模超過1萬億元，分別是易方達、天弘、廣發、南方，規模分別為1.67萬億元、1.13萬億元、1.11萬億元、1.04萬億元。其他躋身前十名的公募基金公司依次為華夏、博時、匯添富、富國、工銀瑞信和嘉實，規模分別為9934億元、9896億元、9249億元、8879億元、8016億元、7958億元。

那么，頭部基金公司的排名發生了哪些新變化？具體來看，易方達去年超過天弘成為基金業新晉“一哥”，這是2013年以來易方達首次年末規模超過天弘；而天弘則是自2014年首次失去冠軍寶座，位列第二；廣發從2020年的第6位升至第3位；南方和華夏名次不變，保持在第4、5位；博時從2020年的第8位升至第6位。

同時，有72家基金公司規模在500億元以下，占據行業半壁江山，更有34家低于100億元，以成立時間不長的基金公司為主。其中，規模低于5億元的包括華宸未來、凱石、瑞達、國融、合煦智遠等10家基金公司。

22家公司規模增長超100%

雖然公募基金規模總體增長迅速，但是具體到各家公司還是呈現出不同的發展狀態。Wind統計顯示，在149家基金公司中，有123家2021年實現規模增長，占比達到八成，但同時也有20家公司規模下滑。

回顧2020年末，“萬億級俱樂部”只有天弘和易方達兩家公司，而到了2021年末，廣發和南方也躋身其中。從規模增長的絕對數量看，易方達、廣發、富國、博時、南方分列前五，規模增量分別達4660億元、3594億元、2984億元、2773億元、2518億元。

此外，還有11家基金公司規模增量超過1000億元，包括招商、華夏、工銀瑞信、鵬華、建信、交銀施羅德、景順長城、中歐等。

如果從規模增長率來看，一些中小型基金公司則脫穎而出，由于基數較小，所以增速尤為突出。據統計，有22家基金公司2021年末管理規模同比增幅超過100%。首當其沖的是恒越基金和興華基金，規模增速分別達到1294%和1033%，均超過10倍。此外，新沃基金、金信基金、東海基金、東方基金、中科沃土基金的規模增幅也均超過300%。

恒越基金是一家成立于2017年的個人系基金公司，注冊資本2億元人民幣，目前旗下有20只產品（各類份額分開計算），包括混合型、債券型和FOF基金。截至2021年末，該公司管理規模為147億元，比2020年末增長了136億元。目前公司有5位基金經理，基金經理平均年限為1.32年，低于行業平均水平4.01年。

2021年，恒越基金旗下產品取得了不錯的業績表現，Wind數據顯示，該公司5只成立滿一年的產品收益率均在30%以上，這些產品均由基金經理高楠管理。然而今年以來，隨著市場波動加大，該公司旗下權益類產品目前均為負收益。特別是葉佳管理的恒越品質生活和恒越優勢精選，截至2月18日年內收益率分別為-22.15%和-21.61%，在同類基金中分別位于倒數第1和倒數第4。《投資者網》發現，在東方財富基金吧里，上述虧損產品引發了一些投資者的不滿，有基民要求更換基金經理。

興華基金同樣是由個人發起的公募基金，成立于2020年，注冊資本1億元人民幣，目前旗下有11只產品（各類份額分開計算）。2021年是該公司的起步之年，規模增加22.26億元至24.41億元。步入2022年，該公司同樣面臨一定業績壓力，截至2月18日，旗下權益類產品年內均為負收益。

值得一提的是，在統計中可以發現，也有一些中小基金公司規模下滑嚴重，典型的是九泰基金。2020年末，該公司還有107億元規模，但是2021年末，其規模縮水54%，僅剩49億元。

《投資者網》注意到，九泰基金2021年有3只基金清盤，包括3只靈活配置基金和兩只普通股票型基金。今年以來，該公司又有3只基金進入清算程序。

在老產品清算的同時，新產品的募集也并不平順。九泰基金去年有3只基金發行失敗，包括一只靈活型配置基金、一只短期純債型基金和一只增強型指數基金。

有業內人士認為，中小基金公司均面臨人才儲備不足的難題，綜合實力無法和頭部公司相比，同時缺少渠道優勢、品牌優勢以及市場曝光度。今年以來股市步入調整區間，投資難度加大，對于中小型基金公司而言更是雪上加霜。

易方達連續三年非貨幣規模居首

事實上，評判一家基金公司的綜合管理能力，非貨幣基金資產規模也是一個重要的維度。

Wind數據顯示，2021年末，易方達非貨幣規模為1.19萬億元，再次位列行業榜首，這已經是其連續第三年此項數據奪魁。2020年和2021年，該公司非貨幣規模分別增加了3960億元和4083億元。

去年二季度，易方達非貨幣公募基金月均規模達10002.46億元，成為業內首家非貨幣基金規模超過萬億的基金公司，書寫了基金業的歷史。

從該公司旗下具體產品來看，張坤管理的四只基金易方達藍籌、易方達優質精選、易方達優質企業三年持有、易方達亞洲精選，去年末規模分別為676億元和200億元、99億元、44億元，規模合計達1019億元，張坤也成為千億級頂流基金經理之一。

據統計，易方達旗下有29只非貨幣基金規模超過百億（各類份額分開計算）。其中，混合債券型二級基金易方達裕祥回報，去年末規模達到729億元，是全市場規模最大的非貨幣基金。

其他公司和易方達相比非貨幣基金規模還有不小的差距。有5家公司該項數字在6000億元至7000億元之間，依次是華夏、廣發、富國、匯添富、南方，規模分別為6961億元、6716億元、6223億元、6112億元、6004億元。

從各公司非貨幣基金規模變化來看，有14家公司2021年增加值在1000億元以上。易方達以4083億元的增量排名第一，前五名還包括富國、招商、華夏、廣發，分別增加2094億元、1979億元、1922億元、1813億元。此外，南方、天弘、交銀施羅德、景順長城、中歐等增量也超過1000億元。

同時，也有23家公司非貨幣規模同比減少，其中民生加銀、泓德、新疆前海聯合等5家公司減少了100億元以上規模。

在今年A股市場波動逐漸加大、“賺錢效應”降低的背景下，基金公司的管理能力將面臨更加嚴峻的考驗，未來業績和規模將發生何種變化，我們將密切關注。（思維財經出品）■

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