素有“A股紙茅”之稱的中順潔柔業績出現滑坡。近日，中順潔柔發布2021年業績快報，公司凈利下滑超三成，這是自2015年以來，中順潔柔凈利潤首次出現負增長。中順潔柔將凈利下滑的原因歸結為原材料價格上漲導致的成本抬升，但這種說法并不被業內完全認可，“生活用紙一直是中順潔柔的核心業務，近年來該業務板塊不斷受到恒安國際、維達國際等巨頭的擠壓，市占率明顯低于同類企業。對于業績開始出現下滑，高層又頻繁出現變動的中順潔柔來說，在保住市占率的基礎上找到新的增長點是當務之急”。

六年凈利首降

根據中順潔柔業績快報，2021年公司營業收入為91.94億元，較去年同期增長17.52%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.82億元，較去年同期下降35.8%。這是中順潔柔自2015年來凈利首次出現負增長。財報數據顯示，2015-2020年，中順潔柔凈利潤分別增長30.66%、195.27%、34.04%、16.6%、48.36%、50.02%。

中順潔柔業績下滑，從2021年二季度便有所顯現，根據財報數據，中順潔柔2021年一季度凈利潤同比增長47.81%，2021年上半年凈利潤下滑10.06%，三季度下降64.72%。

原材料價格上漲，成本增加是中順潔柔給出的本次業績下滑原因。中順潔柔在公告中提到，國際原材料價格上漲，包材價格上漲，公司生產成本上升，市場費用投入增加，導致盈利下降。

就如中順潔柔公告中所說，近年來國內紙漿價格確實有所提升。有數據顯示，自2020年11月以來，國內紙漿價格不斷上漲，一度逼近7400元/噸的高點，盡管途中有所回調，但2021年7月以來紙漿價格仍維持在6300元/噸左右。

不過，在戰略定位專家、九德定位咨詢公司創始人徐雄俊看來，紙漿價格上漲是全行業需要共同面臨的問題，而中順潔柔之所以業績下滑主要系市場行業競爭加劇下自身競爭力較弱導致。“布局生活用紙行業的企業不在少數，而恒安國際、維達國際等巨頭的擠壓更是讓中順潔柔在市占率上不占優勢，中順潔柔的業績勢必受到影響。”徐雄俊說。

高管頻繁變動

伴隨業績下滑，中順潔柔高管也頻繁變動。

根據中順潔柔公告信息，2021年3月，公司總裁鄧冠彪申請辭去總裁一職，辭職后仍擔任公司第五屆董事會副董事長、戰略委員會委員的職務;4月13日，中順潔柔發布公告稱，基于未來戰略發展規劃考量，董事長鄧穎忠申請辭去董事長職務，仍擔任董事、戰略委員會主席職務;4月29日，聯席總裁申請辭職，辭職后不再擔任中順潔柔任何職務;2021年7月，監事李佑全辭職，隨后其董事會秘書、副總裁周啟超辭職;10月27日，副總裁葉龍方辭職，辭職后不再擔任中順潔柔任何職務。

中順潔柔高管接連辭職事件，也引發了深交所關注并下發問詢函要求其說明，2021年以來多名董監高人員變動對公司生產經營、內部管理是否產生不利影響。隨后，中順潔柔在回函中表示，對其生產經營不會產生重大影響。

雖然中順潔柔在回復函中表示多位高管變動不會對經營產生重大影響，但市場層面還是出現一些波動。2021年5月，在公司董事、實際控制人鄧穎忠發布“兜底式增持倡議”后，中順潔柔股價一度攀升至最高35.22元/股，隨后便一路下跌，期間多次跌停。截至發稿，中順潔柔股價跌至14.18元/股，較去年高點下跌59.74%。

就業績下滑及管理層變動等問題，北京商報記者對中順潔柔進行采訪，截至發稿未收到回復。

巨頭擠壓

隨著業績滑坡，管理層動蕩……中順潔柔的后續發展也被打上問號。

作為國內首家A股上市的生活用紙企業，中順潔柔從2010年上市以來的十年時間里，無論業績還是股價一直不斷攀升，業績規模更是從上市前的十幾億元增長到今天的92億元，憑借著這樣的增長，中順潔柔被冠以“A股紙茅”的代號，與恒安國際、維達國際被稱為紙巾三巨頭。

中順潔柔目前旗下業務包括生活用紙和個人護理等，品牌包括潔柔、太陽、朵蕾蜜等。生活用紙是中順潔柔最大業務板塊，營收占比在95%以上。2021年半年報數據顯示，中順潔柔生活用紙營收占比為96.12%，其個人護理業務占比0.95%。

如今，中順潔柔高度依賴的生活用紙業務正面臨巨頭擠壓。Euromonitor數據顯示，2020年生活用紙市場，恒安國際占比10.2%，維達國際占比9.3%，中順潔柔和金紅葉分別占比6%及5.7%。

中順潔柔曾嘗試拓展業務領域尋找新的增長點。2018年，中順潔柔推出“新棉初白”系列切入美妝、母嬰市場。2019年推出“朵蕾蜜”切入女性護理市場，推動多品牌戰略。不過，從目前銷量來看均難以成為支撐公司發展的業務。

新棉初白作為中順潔柔切入美妝、母嬰賽道的品牌，目前僅上線了兩款紙巾產品，銷量在兩位數左右。女性護理品牌朵蕾蜜也處于下位。2021年“雙11”期間，女性護理衛生巾銷售額前十品牌分別為護舒寶、蘇菲、高潔絲、樂而雅、七度空間、全棉時代、ABC、自由點、潔婷、libresse，朵蕾蜜未上榜。銷量方面，維達旗下libresse旗艦店內，銷量最高產品付款人數為2萬+，恒安國際七度空間旗艦店內銷量最高產品付款人數為1萬+。朵蕾蜜旗艦店內銷量最高產品付款人數為200+。

“如今中順潔柔面臨較大的競爭壓力，恒安國際和維達國際不僅在生活用紙領域對其造成競爭壓力，在衛生巾、紙尿褲等領域也已經進行布局。因此，如何在重重壓力下保住核心生活用紙的市占率就極為迫切。”深圳市思其晟公司CEO伍岱麒說。(記者 張君花)

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