醞釀五年，招商銀行（600036.SH；03968.HK）最終還是未能獲得獨(dú)立法人直銷銀行牌照。

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7月22日，招商銀行發(fā)布《關(guān)于撤回招商拓?fù)溷y行開業(yè)申請(qǐng)事項(xiàng)的議案》，撤回招商拓?fù)溷y行股份有限公司（籌） （下稱招商拓?fù)洌╅_業(yè)申請(qǐng)，終止籌備工作。

直銷銀行，是指以互聯(lián)網(wǎng)為主要渠道，通過計(jì)算機(jī)、手機(jī)、電話以及其他電子服務(wù)手段為客戶提供服務(wù)的銀行形式。目前，我國商業(yè)銀行直銷銀行發(fā)展模式劃分為兩類，分別是獨(dú)立法人運(yùn)作模式和銀行內(nèi)設(shè)部門模式。

易觀研究院分析師韋玲艷認(rèn)為，獨(dú)立法人模式經(jīng)營能夠與母銀行進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)隔離，既能獨(dú)立核算使產(chǎn)品定位更明晰、價(jià)格優(yōu)勢(shì)更凸顯，又能更靈活的自主創(chuàng)新，將成未來直銷銀行的發(fā)展趨勢(shì)。

2020年12月，銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)招商銀行與京東數(shù)科旗下的網(wǎng)銀在線（北京）商務(wù)服務(wù)有限公司共同籌建獨(dú)立法人直銷銀行招商拓?fù)洌p方持股比例分別為70%、30%，注冊(cè)資本20億元。當(dāng)時(shí)，銀保監(jiān)會(huì)要求上述兩家公司，在批復(fù)之日起6個(gè)月內(nèi)完成招商拓?fù)涞幕I建工作。

招商銀行指出，招商拓?fù)鋽M定位為通過互聯(lián)網(wǎng)方式依法合規(guī)開展各類商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。正式成立后，招商拓?fù)鋵⒊蔀檎猩蹄y行合營公司。 

“招商銀行與京東的合作被看作強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。”金融監(jiān)管研究院院長孫海波分析，招商銀行為直銷銀行帶來品牌、用戶、產(chǎn)品、服務(wù)優(yōu)勢(shì)，京東用戶積累與數(shù)據(jù)積淀可能助力招商銀行拓展小微客戶、提高風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力。

此前，招商拓?fù)湟烟峤婚_業(yè)申請(qǐng)，尚待銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)。如今，招商拓?fù)浠I備工作戛然而止，引發(fā)市場關(guān)注。對(duì)此，招商銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，拓?fù)溷y行終止籌備，不會(huì)對(duì)該行經(jīng)營造成影響。

招商銀行籌備直銷銀行追溯至2017年。當(dāng)時(shí)，國內(nèi)首家直銷銀行百信銀行獲批籌建。此后，光大銀行、華夏銀行、民生銀行等多家銀行均表示，將設(shè)立獨(dú)立法人直銷銀行。

招商銀行于2017年2月公告稱，擬全資發(fā)起設(shè)立獨(dú)立法人直銷銀行。“在適當(dāng)時(shí)機(jī)，根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要并在監(jiān)管批準(zhǔn)的前提下，可轉(zhuǎn)讓不超過30%的股權(quán)，以引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。”招商銀行表示。

2018年3月，招商銀行通過董事會(huì)決議，擬與戰(zhàn)略合作方以合資方式發(fā)起設(shè)立獨(dú)立法人直銷銀行。有消息稱，原本計(jì)劃與徽商銀行共同設(shè)立獨(dú)立法人直銷銀行的京東金融，選擇與招商銀行洽談合作。

隨后，招商銀行董事會(huì)審議通過《關(guān)于以合資方式發(fā)起設(shè)立獨(dú)立法人直銷銀行的議案》，同意該行與戰(zhàn)略合作方共同發(fā)起設(shè)立獨(dú)立法人直銷銀行。同年8月，招商銀行與京東成立上海招東信息科技有限公司，一度被市場認(rèn)為是直銷銀行籌備主體。

不過，2020年末起，銀保監(jiān)會(huì)再無批復(fù)新的獨(dú)立法人直銷銀行。目前，全市場只有兩家獨(dú)立法人直銷銀行，分別是首家獨(dú)立法人直銷銀行百信銀行和6月底正式開業(yè)的郵惠萬家銀行。

獨(dú)立法人直銷銀行對(duì)母行價(jià)值幾何？按照百信銀行和郵惠萬家銀行發(fā)展定位來看，獨(dú)立法人直銷銀行的數(shù)字化程度更高，可突破母行的定位戰(zhàn)略，覆蓋更廣客群。

中信銀行在2018年年報(bào)中指出，百信銀行與中信銀行錯(cuò)位經(jīng)營、差異化互補(bǔ)的協(xié)同效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。百信銀行聚焦傳統(tǒng)銀行服務(wù)相對(duì)薄弱的領(lǐng)域，主要通過線上、線下場景批量智能獲客，重點(diǎn)開展支付、融資、理財(cái)?shù)刃☆~高頻業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，2021年全年,百信銀行持續(xù)加大金融科技投入，科技投入占比超過50％，科技人才占比超過60％。

郵惠萬家銀行的定位是郵儲(chǔ)銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展的試驗(yàn)田。2022年6月底，郵惠萬家銀行正式開業(yè)并推出首批產(chǎn)品。相較于郵儲(chǔ)銀行通過線下渠道服務(wù)客戶，郵惠萬家銀行更側(cè)重于服務(wù)母行的長尾客群，也更側(cè)重于線上化的運(yùn)營。“這樣一方面既可以擴(kuò)大母行的服務(wù)覆蓋范圍，另一方面也可以提升母行長尾客群的活躍度。” 郵惠萬家銀行董事長梁世棟在該行開業(yè)啟動(dòng)會(huì)上表示。

在孫海波看來，百信銀行、中郵郵惠萬家銀行，或基于獨(dú)立的考核制度風(fēng)控體系考慮，也可能是希望通過獨(dú)立子公司吸引第三方互聯(lián)網(wǎng)公司股東和流量實(shí)現(xiàn)共贏。

中信證券研報(bào)認(rèn)為，直銷銀行借助互聯(lián)網(wǎng)渠道直接觸達(dá)零售客群，并通過標(biāo)準(zhǔn)化的普惠產(chǎn)品獲客粘客。相較于傳統(tǒng)綜合性銀行，結(jié)合金融科技手段，直銷銀行具備更低的獲客成本和運(yùn)營成本，有助于開發(fā)下沉市場。

“獨(dú)立法人直銷銀行的機(jī)制更具市場化、數(shù)字化、開放化基因，被期待成為直銷銀行探尋突破發(fā)展困局的著力點(diǎn)。”易觀分析指出，作為母銀行下屬部門的直銷銀行，無法實(shí)現(xiàn)獨(dú)立核算，在戰(zhàn)略地位、經(jīng)營重心、創(chuàng)新投入等方面也受限于母銀行戰(zhàn)略，從而導(dǎo)致其在快速響應(yīng)、管理創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新等方面力度不足。

時(shí)代周報(bào)記者注意到，2021年10月，招商拓?fù)溷y行曾啟動(dòng)校園招聘，招聘崗位覆蓋風(fēng)險(xiǎn)模型、財(cái)務(wù)管理、產(chǎn)品運(yùn)營等。據(jù)報(bào)道，招商拓?fù)溷y行籌備組人員接近200人。招商拓?fù)溷y行終止籌備，招商銀行未披露籌備組人員的安置方案。

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