2022年11月7日開盤，中藥板塊維持了上周的上漲態勢，截至發稿小幅上漲0.48%。個股方面，眾生藥業（002317.SZ）、華潤三九（000999.SZ）、同仁堂科技（01666.HK）等均有不同程度上漲。

中藥板塊上漲已經持續了一段時間，近一周以來該板塊曾出現多次拉升——10月27日，中藥股集體大漲，截至當天收盤，沃華醫藥（002107.SZ）、天士力（600535.SH）、以嶺藥業（002603.SZ）等漲停；10月31日，神奇制藥（600613.SH）漲停；11月2日，啟迪藥業（000590.SZ）曾出現漲停。

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至于中藥板塊活躍的原因，業內認為，與近期中藥領域的中藥飲片聯采、中成藥集采以及國家醫保目錄談判帶來的利好影響有關。

首次中藥飲片聯采成行

最近，在中藥領域熱度最高的話題非聯采莫屬。10月31日，三明采購聯盟中藥（材）專區——山東互聯網中藥（材）交易中心官網發布了《三明采購聯盟省際中藥（材）采購聯盟中藥飲片聯合采購文件（征求意見稿）》（下稱《征求意見稿》），開始向社會征求意見。

這意味著，全國首次中藥飲片省際聯采已經啟動。

值得注意的是，本次省際聯采與此前進行過多次的藥品集采在規則上有所不同，集采多以降價為主，而本次聯采，《征求意見稿》強調“優質優價”。

在“價優”方面，《征求意見稿》強調不以簡單降價為目的，在規則設置上，本次聯采采購過程分為綜合評審、競價報價兩個環節，在綜合評審環節中，以往在集采中比較重要的價格評分影響力有所下降，僅占總分的15%，而在去年湖北牽頭的19省區中成藥聯盟集采中，這一項分值占到了總分的60%。

對于價格評分的下降，海南博鰲醫療科技有限公司總經理鄧之東對時代周報記者表示：“此次聯采是以獨立采購名義，開展市場化采購，其目標在于促成交易，而不以降價為導向。”

價格沒有被壓得過低，導致市場反應較為積極。據證券之星報道，10月31日，易明醫藥（002826.SZ）漲停收盤，中藥概念股整體上漲2.03%。同時，隨著聯采相關信息的不斷更新，其對股市的影響持續到了11月。11月2日、11月4日，中藥板塊相關個股出現兩次漲停。

而在“優質”方面，本次聯采從兩方面做了規范。首先，本次聯采涵蓋黃芪、黨參片、金銀花、當歸、麩炒白術、紅花、山藥、蒲公英等共計21個品種的42個品規，都是較為常見且市場份額占比較大的中藥材。

而之所以首批確定這些常見品種，事實上主要是為了確保聯采的飲片質量和供應有保證。

一位來自藥都河北安國的中藥材收購商對時代周報記者表示：“中藥產業屬于一個‘看天吃飯’的產業，同一種中藥材，受產地、季節、品相等影響，價格也相差很多。而中藥飲片行業也一直存在著自動化程度低、溯源難、價格波動大等問題。”

而為了避免上述問題的出現，保證采購飲片的質量，聯采選擇了常見的中藥材，對此，該收購商表示：“這些藥材無論是從種植、收購還是切片加工技術都已經十分成熟，能夠確保供應量。此外，它們已經在中藥市場流通多年，價格較為透明。”

此外，本次中藥飲片聯采還設置了供應保障承諾、道地藥材、GAP（生產質量管理規范）基地等加分指標——企業承諾供應區域覆蓋本次聯盟所有區域的得10分；申報企業承諾中藥材來源于道地產區的得5分；飲片包裝標注有“藥材符合GAP要求”的得3分。

這些加分項的設置，也從側面也映出本次聯采更看重企業的保供能力和藥材品質。

中成藥集采、國談雙箭齊發

除了中藥飲片聯采外，近期影響醫藥板塊上漲的另一重影響因素還包括中成藥的集采。

與中藥飲片簡單炮制、切片不同，中成藥是已經由藥廠生產出來的成分固定的藥物，常見的制劑類型有片劑、丸劑、顆粒、口服液等。

作為中藥的組成之一，中成藥在集采方面，比中藥飲片相對成熟。去年底，湖北牽頭的19省區聯盟進行了中成藥集采；今年4月，廣東等地方聯盟也進行了中成藥集采。最近，第三批中成藥集采——北京市中成藥集采結果也出爐了，而此次北京的集采引發了業內的廣泛關注。

據北京醫保局官網10月31日公布的相關公告顯示，北京中成藥集采共有59個品種中選，中選概率約為70%，平均降幅23%左右。

此前湖北和廣東牽頭的兩次中成藥集采，平均降幅在40%以上，而相比之下，北京中成藥集采的降幅還不足它們的一半。

對此，海南博鰲醫療科技有限公司總經理鄧之東認為有以下幾點原因。

“第一還是因為中藥自身標準化程度低、供應不穩定、質量不統一等特點，因此為了防止單純追求低價，導致藥品質量下降，所以降幅較小。其次，北京的集采規模較小，從資料來看，湖北聯盟集采的規模近100億元，廣東牽頭的6省集采規模也不容小覷。第三，北京中成藥集采借鑒了聯采的規則，競價規則上企業壓力不大。”

正因為價格降幅較小，企業對此也較為樂見，使得相關概念股實現拉升。10月31日當天，中成藥龍頭股同仁堂（HK03613）、以嶺藥業（SZ002603）、華潤三九（SZ000999）等紛紛上漲。

集采之外，在中成藥領域，近日還有另外一項利好。據此前國家醫保局消息，2022年醫保目錄談判將于本月的第二周舉行，而據民生證券數據顯示，今年國家醫保目錄通過形式審查名單中納入50個中成藥，包括目錄外中成藥15個，其中14個為獨家品種。

藥品根據其臨床可替代性分為獨家和非獨家，一般獨家藥品的降幅要低于非獨家藥品，對于持有獨家中成藥入圍的企業來說，進入醫保目錄不僅意味著自己的產品價格降幅比其他西藥、中藥小，而且市場更廣闊。

民生證券醫藥分析師在研究報告中表示，看好正式納入醫保后，多個獨家中成藥品種加速入院和放量。據米內網數據顯示，在2021版國家醫保目錄中有300多個獨家中成藥去年在中國公立醫療機構終端銷售額超過1億元，天士力的復方丹參滴丸以超32億元的銷售額拿下榜首，而在院外市場，有70個中成藥年銷超3億，其中有33個為獨家品種，涉及以嶺藥業、濟川藥業等。

而在今年醫保藥品目錄談判中，康緣藥業（SH600557）、天士力藥業（SH600535）、神威藥業（HK02877）等數十家藥企的15個目錄外中成藥將角逐2000億市場，最終花落誰家，市場也在期待。

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