貴州茅臺(tái)酒股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“貴州茅臺(tái)”）近日召開的股東大會(huì)頗為吸睛，貴州茅臺(tái)宣布投資約155.16億元用于“十四五”技改建設(shè)項(xiàng)目。

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這并非貴州茅臺(tái)首次釋放技改擴(kuò)容消息。作為白酒行業(yè)的龍頭企業(yè)，貴州茅臺(tái)的產(chǎn)能變化一直是業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)，因產(chǎn)能不足造成市場(chǎng)對(duì)飛天茅臺(tái)酒熱炒的討論也延續(xù)了多年。

如今醬香酒市場(chǎng)逐漸回歸理性發(fā)展，在業(yè)界看來，醬香型白酒已進(jìn)入新競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，貴州茅臺(tái)需要在保證飛天茅臺(tái)優(yōu)勢(shì)地位的同時(shí)，壯大醬香系列產(chǎn)品的市場(chǎng)地位。與此同時(shí)，規(guī)模愈發(fā)壯大的貴州茅臺(tái)需要承擔(dān)起貴州白酒產(chǎn)業(yè)振興的領(lǐng)導(dǎo)作用，還需要繼續(xù)作為醬香型白酒行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的“壓艙石”。

投資155億元擴(kuò)充產(chǎn)能

12月14日，貴州茅臺(tái)召開了第三屆董事會(huì)2022年度第十三次會(huì)議，審議并通過了《關(guān)于投資建設(shè)茅臺(tái)酒“十四五”技改建設(shè)項(xiàng)目的議案》。茅臺(tái)酒“十四五”技改建設(shè)項(xiàng)目總投資額約155.16億元，其中包括工程費(fèi)用105.38億元，工程建設(shè)其他費(fèi)用32.12億元，預(yù)備費(fèi)8.86億元，鋪底流動(dòng)資金8.80億元。項(xiàng)目建設(shè)周期為48個(gè)月，所需資金由公司自籌解決。

項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)位于茅臺(tái)鎮(zhèn)太平村和中華村，規(guī)劃建設(shè)制酒廠房68棟、制曲廠房10棟、酒庫69棟及其相關(guān)配套設(shè)施，建成后可新增茅臺(tái)酒實(shí)際產(chǎn)能約1.98萬噸/年，儲(chǔ)酒能力約8.47萬噸，后續(xù)公司將根據(jù)市場(chǎng)情況和公司實(shí)際具體安排投產(chǎn)進(jìn)度。

進(jìn)入2022年，貴州茅臺(tái)已公布過多次技改擴(kuò)容的消息。1月27日，貴州茅臺(tái)決定投資41.1億元實(shí)施“十四五”醬香酒習(xí)水同民壩一期建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)位于貴州省習(xí)水縣同民鎮(zhèn)，項(xiàng)目建成后可形成系列酒制酒產(chǎn)能約1.2萬噸、制曲產(chǎn)能約2.94萬噸、儲(chǔ)酒能力約3.6萬噸。

5月27日，貴州茅臺(tái)宣布對(duì)茅臺(tái)酒“十二五”擴(kuò)建技改項(xiàng)目中華片區(qū)第二期茅臺(tái)酒制酒工程技改項(xiàng)目的投資額進(jìn)行調(diào)整，項(xiàng)目總投資由29.15億元大幅提升至37.32億元；貴州茅臺(tái)同時(shí)還宣布其7號(hào)地塊年產(chǎn)4000噸茅臺(tái)酒制曲生產(chǎn)房及配套設(shè)施技改項(xiàng)目投資額調(diào)整，總投資由3.35億元調(diào)整至4.62億元。11月末，貴州茅臺(tái)決定出資購買國有建設(shè)用地使用權(quán)作為公司系列酒生產(chǎn)建設(shè)用地以及預(yù)留發(fā)展用地，預(yù)估購買總金額約為25.34億元，同時(shí)投資8.45億元實(shí)施茅臺(tái)酒用原輔料儲(chǔ)備庫項(xiàng)目。

一系列“億級(jí)”投資項(xiàng)目，很大一部分都將在兩年內(nèi)陸續(xù)完成。在業(yè)內(nèi)人士看來，貴州茅臺(tái)緩解供需矛盾的需求迫切，同時(shí)在白酒行業(yè)集中化、規(guī)模化趨勢(shì)日益明顯的情況下，貴州茅臺(tái)需要繼續(xù)以大規(guī)模投資站穩(wěn)白酒行業(yè)的龍頭地位。

深入布局醬香系列酒市場(chǎng)

對(duì)于貴州茅臺(tái)此次的擴(kuò)產(chǎn)能消息，機(jī)構(gòu)也作出了回應(yīng)。東莞證券在10月15日發(fā)布的研報(bào)中提到：“貴州茅臺(tái)目前茅臺(tái)酒的基酒產(chǎn)量為5.6萬噸，若項(xiàng)目順利建成，茅臺(tái)酒產(chǎn)能再迎增長(zhǎng)空間，屆時(shí)茅臺(tái)酒基酒產(chǎn)量有望接近7.6萬噸，進(jìn)而帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。”

擴(kuò)充產(chǎn)能為茅臺(tái)酒這一明星產(chǎn)品帶來的利好顯而易見，但貴州茅臺(tái)的投資中既有針對(duì)茅臺(tái)酒的部分，也有面向醬香系列酒的部分。近年來，貴州茅臺(tái)不斷嘗試解決對(duì)茅臺(tái)酒的依賴，加速搭建其醬香系列酒體系。這被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，既是分?jǐn)偲髽I(yè)風(fēng)險(xiǎn)的方式，也是貴州茅臺(tái)對(duì)“醬酒熱”的直接反應(yīng)。而隨著“醬酒熱”逐漸走向理性，貴州茅臺(tái)需要繼續(xù)為其醬香系列酒搭建起足夠深厚的“壁壘”。

武漢京魁科技有限公司董事長(zhǎng)肖竹青告訴新京報(bào)記者，茅臺(tái)已經(jīng)不滿足現(xiàn)有的市場(chǎng)占有率，擴(kuò)產(chǎn)能的背后，是茅臺(tái)通過其營(yíng)銷體系在高中低三個(gè)價(jià)格帶建立起深厚的“防火墻”。肖竹青還指出：“醬香酒的2.0時(shí)代已經(jīng)來臨，規(guī)模化企業(yè)和具有全國性品牌孵化能力以及全國性消費(fèi)者圈層動(dòng)員能力的醬香酒品牌才能贏得更大發(fā)展。”

深入布局不同價(jià)位段醬香系列酒的貴州茅臺(tái)，在信達(dá)證券看來，進(jìn)入2022年后，在不同價(jià)位段、不同規(guī)格、不同渠道上均有靈活表現(xiàn)。信達(dá)證券在研報(bào)中還表示，無論是對(duì)茅臺(tái)酒非標(biāo)核心單品的提價(jià)舉措，還是彩釉珍品、茅臺(tái)1935、100ml飛天小酒的推出，以及“i茅臺(tái)”上線帶動(dòng)直銷占比進(jìn)一步提高，持續(xù)實(shí)現(xiàn)噸價(jià)的提升。這些都體現(xiàn)出貴州茅臺(tái)較高的戰(zhàn)略自由度，在逆周期下實(shí)現(xiàn)對(duì)沖，不斷超越市場(chǎng)預(yù)期。

新京報(bào)記者 薛晨

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