三大航去年虧損仍在加劇，航空業出路何在？

3月30日晚間，國內三大航司相繼發布2021年年報，三大航營收均錄得增長，虧損卻都在繼續擴大，三大航合計虧損409.57億元，以365天計，平均日虧1.12億元。

其中，國航虧損額居首。

2021年，中國國航營業收入同比增長7.23%至745.32億元，凈虧損166.4億元，同比增虧22.3億元；中國東航營收同比增長9.81%至1016億元，凈虧損達122.14億元，同比增虧3.8億元；南方航空業績亦再度下滑，盡管營收同比增長9.81%至1016.44億元，但凈虧損達到121.03億元，同比增虧12.61億元。

在具體運輸數據上，南航的運輸總周轉量、旅客運輸量依然在三大航中排在首位。

2021年，南航完成運輸總周轉量為212億噸公里，旅客運輸量9850萬人次，分別較去年同期上升1.94%、1.70%；同期，東航完成運輸總周轉量130.5億噸公里，旅客運輸量7909.9萬人次，較2020年分別增長11.5%、6.0%；國航則完成運輸總周轉量43億噸公里，旅客運輸量6904萬，分別同比增加20.93%、0.52%。

客座率水平上，三大航去年的總體客運率均在65%-70%之間，南航為71.25%，東航為67.71%，國航為68.83%。一般來說，客座率反映航空公司運營效率，客座率高，說明公司的運力和航線資源被充分利用。

值得一提的是，盡管客運業務保持弱復蘇，但三大航的貨運業務均維持高增長。受疫情影響，航空貨運運力相對短缺，空運價格上漲，也讓航空貨運業務迎來機遇。

報告期內，東航貨運收入同比增長69.74%至83.09億元，南航貨運及郵運同比增長20.58%至198.87億元，國航航空貨運及郵運營收同比增長29.93%至111.3億元。

但貨運收入在各大航司主營業務中占比仍較少，無力挽救航司們總體虧損的局面。

針對2021年的業績表現，時代財經致電三大航進行采訪，但截至發稿未獲回復。

疫情、油價上漲致虧損擴大

三大航司均在年報中指出，虧損繼續擴大主要由于受疫情、國際油價上漲等因素所致。

一般來說，航油成本是航空公司最大的營業成本，在正常年份一般能占到營業成本的30%。華創證券研報稱，2021年全年油價持續上漲，國內航油綜采價從2021年1月的3261元/噸上漲至12月的5384元/噸，全年月均價格為4326元/噸，同比增長約40%。

航司年報也披露了這點。

2021年三大航的燃油成本均占到營業成本的24%-25%之間，其中國航航空油料成本同比增加39.73%至207億元，東航飛機燃油成本同比增長48.79%至205億元，南航航油成本同比增加35.69%至255億元。

此外，三大航均提到，假定其他變量保持不變的情況下，平均航油價格上升或下降10%，公司航油成本將上升或下降人民幣25-27億元。

今年2月以來，受俄烏局勢影響，國際原油價格在2021年基礎上繼續上漲，并在高位一直震蕩。國內航司為了應對燃油成本上漲，通常會向乘客增收燃油附加費。

據報道，自2022年4月5日（含）起，國內燃油附加費800公里（含）以下航段，每位旅客收取人民幣50元；800公里以上航段，每位旅客收取人民幣100元。

值得注意的是，在剛剛過去的3月5日，燃油附加費收取標準還是800公里以下20元、800公里以上40元，這意味著，短短一個月內，燃油附加費翻了一倍不止。

南航還將引進103架B737飛機

受近期東航MU5735航空器飛行事故影響，三大航未來是否還將引入波音B737系列機型也備受關注。

在機隊規劃中，波音B737機型與空客A320仍然是三大航重點引入的機型。2022年-2024年，東航、國航均再無引入波音737系列飛機的計劃，南航則將在這三年里接受交付39、37、27架飛機，合計103架；在空客A320方面，2022年、2023年東航將分別引進22架、13架飛機，國航將分別引進27架、1架A320或A321飛機，南航則將分別引進12、13架。

東航在年報中還披露了與航空主業相關的7家東航子公司狀況，均呈現虧損狀態，其中東航云南虧損10.21億，虧損總額排在7家子公司里的第三位。截至2021年末，東航云南共運營B787-9和B737系列機型飛機合計82架。

維修費用上，2021年東航飛機及發動機維修費用為37.83億元，同比增加了3.32億元；南航同期的飛機維護及修理費用則高達91.68億元，相比2020年減少了1.4億元；國航同期的飛機保養、維修和大修成本達到69.1億元，同比增加了4.9億元。

從負債情況來看，報告期內三大航總負債均維持在2300億元的水平，其中東航帶息負債為603.14億元，同比下降15.32%；國航帶息負債為549.35億元，同比增加3.16%。

東航解釋稱帶息負債變化主要是由于公司根據金融市場情況調整籌資結構所致，國航則稱帶息債務的增加主要是本集團為應對新冠疫情影響，確保流動性安全，融資規模增加所致。

關鍵詞： 中國國航