封面新聞?dòng)浾?朱寧

“咋個(gè)銀行理財(cái)收益率還沒(méi)定期存款高呢？”作為銀行理財(cái)資深人士的趙姐近期贖回了一只9個(gè)月封閉期的固收理財(cái)，贖回后才發(fā)現(xiàn)所購(gòu)買產(chǎn)品的年化收益率只有1.08%，這讓她有所不解，為何銀行理財(cái)收益竟然這么低？

(資料圖)

年內(nèi)兩次“破凈潮”

近期理財(cái)再遭“債殺”

“當(dāng)時(shí)產(chǎn)品介紹標(biāo)明預(yù)期收益是3%-4%，而且是低風(fēng)險(xiǎn)的，所有我就買了這個(gè)理財(cái)產(chǎn)品，但是這兩天封閉期到了我就贖回了，然后一算年化收益只有1.08%”趙姐說(shuō)道：“我還不如買三年期的定期呢，比這個(gè)還放心點(diǎn)，以后買理財(cái)真的要很注意才行。”

實(shí)際上，作為凈值化轉(zhuǎn)型元年，2022年銀行理財(cái)出現(xiàn)明顯變化，收益率波動(dòng)成為常態(tài)。今年資本市場(chǎng)波動(dòng)不斷，以趙姐購(gòu)買的9個(gè)月封閉期理財(cái)產(chǎn)品為例，購(gòu)買時(shí)間正好是今年2月，彼時(shí)正值股市階段性下跌前夕，股市下跌也就造成配置股票和債券理財(cái)產(chǎn)品的下跌。

數(shù)據(jù)顯示，今年3月底，23913只公布凈值情況的理財(cái)產(chǎn)品中，破凈的有2084只，理財(cái)破凈比例達(dá)8.71%；4月隨著股市繼續(xù)下跌，10年期國(guó)債利率上行，理財(cái)破凈現(xiàn)象持續(xù)，破凈率維持在8.3%左右的高位。

在經(jīng)歷股市回暖，理財(cái)產(chǎn)品凈值回升后，在近期卻又迎來(lái)了債市的震蕩；上周五（11月11日）開(kāi)始，債市收益率下跌震蕩開(kāi)啟，于本周一(11月14日)跌幅加劇，創(chuàng)下債市6年最大單日跌幅，利率債各期限均大幅上行。

經(jīng)歷四月“股殺”和近期“債殺”后，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率不及預(yù)期也在情理之中。

此外，記者采訪到另外一位銀行理財(cái)投資者趙恒，其表示，現(xiàn)在持有的兩只理財(cái)，其中一只364天開(kāi)放式凈值型理財(cái)產(chǎn)品基本上沒(méi)有什么太大的波動(dòng)，而另外一只固收類非保本浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品確實(shí)在近期出現(xiàn)了明顯下跌。

實(shí)際上，上述的情況并不是個(gè)例，近期無(wú)論是在微博、抖音、小紅書上，很多銀行理財(cái)投資者都“虧聲一片”，很多銀行理財(cái)客戶集體吐槽凈值劇烈下滑。

情緒推動(dòng)債券下跌

理財(cái)投資者應(yīng)當(dāng)合理看待收益波動(dòng)

實(shí)際上，無(wú)論是國(guó)有大行還是股份制銀行，或者是城農(nóng)商行，近期多只理財(cái)產(chǎn)品均出現(xiàn)了凈值下滑，與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)大幅偏離的現(xiàn)象。

數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日，全市場(chǎng)34364只銀行理財(cái)中（發(fā)行主體包含銀行和理財(cái)公司），共有1776只產(chǎn)品的凈值跌至1以下。

究其原因，則要?dú)w因債券市場(chǎng)的波動(dòng)，本周以來(lái)，債券市場(chǎng)大幅調(diào)整，10年國(guó)債收益率大幅上行12基點(diǎn)至2.86%，3年國(guó)債收益率上行12基點(diǎn)至2.49%，1年國(guó)債收益率上行15基點(diǎn)至2.12%；各期限同業(yè)存單利率普遍上行15-20基點(diǎn)。

需要指出的是，債券收益率是債券價(jià)格的反向指標(biāo)，收益率上升意味著券價(jià)下跌及債券持有人的賬面損失。

債券市場(chǎng)近期收益率下跌拖累了以債券資產(chǎn)為配置大頭的銀行理財(cái)。債券市場(chǎng)的急跌導(dǎo)致產(chǎn)品配置的債券部分資產(chǎn)凈值下跌，即便有權(quán)益部分在支撐，但依舊無(wú)法抵消凈值的回撤。

對(duì)于債券下跌原因，光大銀行金融分析師周茂華對(duì)記者表示，近日債市劇烈波動(dòng)，主要是受幾方面因素疊加影響，首先是市場(chǎng)流動(dòng)性有所收斂，此前債券利率較低，是因?yàn)槭袌?chǎng)流動(dòng)性較高；其次近期股市和債市“蹺蹺板”關(guān)系比較明顯。

“本次債券市場(chǎng)的波動(dòng)實(shí)質(zhì)上是市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的預(yù)期有所抬升，推升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的原因。”私募基金經(jīng)理何山石表示，隨著近期央行MLF縮量續(xù)作，降準(zhǔn)預(yù)期落空，市場(chǎng)流動(dòng)性的邊際收緊，這些都不利于債市流動(dòng)性，市場(chǎng)出現(xiàn)一定的恐慌性出逃，這也是債市大跌的主要原因。

“市場(chǎng)波動(dòng)有高有低，均屬于常態(tài)，銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型后，銀行理財(cái)隨著底層資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)也已被市場(chǎng)接受。”周茂華對(duì)記者表示，近日債市劇烈波動(dòng)，有資金面及基本面預(yù)期因素，但更多市場(chǎng)情緒主導(dǎo)，隨著短期市場(chǎng)情緒穩(wěn)定，債市將回歸常態(tài)；對(duì)投資者而言避免追漲殺跌，理性看待短期凈值波動(dòng)，目前從國(guó)內(nèi)基本面、政策面不支持債券市場(chǎng)趨勢(shì)大幅調(diào)整。

對(duì)于后市，何山石表示，目前偏寬松貨幣政策暫時(shí)沒(méi)有看到轉(zhuǎn)向的趨勢(shì)，只不過(guò)短期需要等待市場(chǎng)情緒穩(wěn)定，對(duì)于投資者而言，在資管新規(guī)過(guò)渡期結(jié)束后，理財(cái)發(fā)生波動(dòng)也成了常見(jiàn)現(xiàn)象，投資者還需降低預(yù)期，更新自己的投資觀念，提升自身專業(yè)能力。

關(guān)鍵詞： 銀行理財(cái)?shù)狡谀昊找?％ 投資者為啥不如定期存款高