美國財政部30年期美債拍賣需求意外強勁，海外買家承包超七成，日本央行意外轉向可能是最大的推手？還有一大危機不容忽視……

海外投資者對美債需求再次迎來暴漲。在3年期和10年期美債拍賣表現超預期之后，美國又迎來了一次需求井噴甚至創紀錄的30年美債拍賣。

【資料圖】

數據顯示，1月12日，美國30年期國債拍賣得標利率為3.585%，跟上月3.513%的得標利率相比略有提升，成交額達到了180億美元。競標倍數為2.451，遠高于上個月的2.249，是自2021年9月以來的最高水平。

更關鍵的是，30年期美債拍賣得標利率跟發行的利率相比下降了2.4個基點，這是有記錄以來最大的降幅之一，表明需求十分強勁。

考慮到拍賣前美債收益率曲線上強勁反彈，甚至多次試圖變陡（意味著其需求有所下降），最終的結果更是令人震驚。

不過，從投資者的來源來看，包括央行、私人投資者和主權財富基金等間接競標者在內的海外買家才是最大的買家，美國國內的需求反而不溫不火。

數據顯示，海外投資者出價占比高達74.63%，遠高于上個月的61.57%和6個月平均值69.4%，創歷史新高。

與之相比，直接競標者，即自有賬戶競標的機構或個人，包括一級交易商、對沖基金、養老基金、共同基金、保險公司、銀行、政府機構和個人等的占比跌至16.03%，低于近期19%的平均水平，而做市商僅占9.04%的拍賣份額，這是有記錄以來的最低水平。

當然了，不管需求是來自海外還是美國國內，總之巨大的需求已經導致美債收益率大幅下降，尤其是基準10年期國債。

本周二和周三，美國財政部分別拍賣了價值300億美元的3年期和320億的10年期美債，這2個期限的美債需求也都遠超市場預期，市場強勁的需求也令很多人提前意識到，債券市場對周四公布的CPI數據并未有任何焦慮。

有分析認為，這種需求可能來自日本，因為人們擔心日本央行下周宣布最新政策決定時，可能會繼續提高日本10年期國債收益率的目標上限。

去年12月，日本央行意外將日本國債的目標上限收益率從0.25%上調至0.50%，引發市場波動。如果收益率上升，價格就會下降。因此，日本債券的投資者可能會把目光投向更接近加息結束的美國。

而在美國財政部持續發債的同時，“美債上限”的危機再一次逼近。目前，美國政府距離達到其31.4萬億美元的法定借貸限額不到640億美元，該限額將在大約一周內突破。

盡管如此，分析師仍認為，美國政府要到2023年下半年才有違約的風險，因為財政部通常會采取非常規措施來避免超過上限，包括用完現有的財政部現金余額和納稅資金。

問題不是美國是否以及何時會突破債務上限，而是分裂的國會將如何達成解決方案，即使是一向樂觀的華爾街也不認為國會能順利、無戲劇性地解決這個問題，而是認為這個過程將完全混亂，并暴露出美國國會的各種功能障礙。

高盛的經濟學家在2022年的最后幾天曾警告，?2023年“最大的政治風險”將是國會在債務上限問題上攤牌。高盛稱：

“美國政府若未及時償還債務可能會嚴重打擊投資者們的信心，類似于2011年債務僵局所導致的美股大幅拋售將再次發生?！?/strong>