“如果樹木的根部有問題，修剪枝葉是沒有用的。”

“MPS”風(fēng)波還未平息，光大證券又迎來一次風(fēng)暴。

4月20日一早，光大證券公布了公司董事長閆峻和監(jiān)事長劉濟平雙雙辭職的消息。而在前一天，便有多家媒體曝出光大證券的“人事地震”，共涉及公司黨委班子成員六名。

受事件影響，光大證券4月20日下跌4.13%，報收11.85元。

據(jù)媒體報道，光大證券董事長閆峻被撤銷黨內(nèi)職務(wù)，其職級降為光大集團部門副職；監(jiān)事長劉濟平，被處留黨察看一年，職級降為光大證券部門副職。此外，光大證券現(xiàn)任總裁兼執(zhí)行董事劉秋明誡勉談話；公司現(xiàn)任紀(jì)委書記范洪波被給予警告處分；公司副總裁王忠、梅鍵則被批評教育。

4月20日，光大證券旗下子公司的前任高管對時代財經(jīng)感嘆道，“誰也想不到，接連兩任老大都會出事。”

事實上，光大證券近年來的發(fā)展并不順利，幾年前因踩雷“MPS”項目，前任董事長薛峰、光大資本前任總裁代衛(wèi)國被調(diào)查；投行業(yè)務(wù)“一把手”杜雄飛也在去年因涉嫌嚴重違紀(jì)違法被調(diào)查。

自2016年開始，五年間光大證券的業(yè)績起起伏伏，但一直未能回升至其2015年的巔峰水平，同時，內(nèi)部人才流失嚴重，管理層頻繁落馬，種種隱疾之下，這家曾經(jīng)的頭部券商已然掉隊。

4月20日，時代財經(jīng)就新任董事長的任命以及未來業(yè)績發(fā)展以及債務(wù)危機化解等問題致電光大證券，但電話未能接通。

存在已久的風(fēng)控危機

如今回顧光大證券的歷史，2016年的“MPS”跨國并購案是其走下坡路的開始，但在此案中暴露出的風(fēng)控體系缺陷，卻在2013年8月份的“烏龍指”事件中就有體現(xiàn)。

“烏龍指”事件發(fā)生后，證監(jiān)會迅速對光大證券展開調(diào)查，時任總裁徐浩明提出辭職，而他的后繼者薛峰，卻將光大證券引進了另一個大麻煩——“MPS”跨國并購案。

薛峰2014年開始主政光大證券，2016年11月開始兼任光大證券的董事長，其任職期間，光大證券子公司光大資本與暴風(fēng)集團成立浸鑫基金，收購了英國體育傳媒公司MPS的65%股權(quán)，光大資本作為劣后級合伙人之一出資人民幣6000萬元，但卻簽署了一份《差額補足函》，將全額補足后者不能實現(xiàn)退出的差額部分

2018年，MPS公司經(jīng)營陷入困境，被破產(chǎn)清算，浸鑫基金未能按原計劃實現(xiàn)退出，兩名優(yōu)先級合伙人招商銀行和華瑞銀行根據(jù)《差額補足函》對光大資本提起訴訟。

從2018年起，光大證券就連續(xù)三年為項目計提負債，三年一共為“MPS”項目計提損失45.52億元。2020年8月，光大證券發(fā)布公告稱，子公司光大資本被判向招商銀行支付31.16億元、向華瑞銀行支付4億元，合計35.16億元。

根據(jù)2021年年報披露，光大證券與浸鑫基金所投的“MPS”項目的預(yù)計負債為52.84億元。

4月20日，有券商業(yè)內(nèi)人士對時代財經(jīng)評論道，“光大證券沒有從2013年的‘烏龍指’事件中吸取教訓(xùn)，與暴風(fēng)的收購案再次證明光大證券風(fēng)控體系的不健全。”

“MPS”的風(fēng)險暴露于2019年，但在該收購案完成的2016年，光大證券的業(yè)績已經(jīng)出現(xiàn)了大幅度的滑坡。

根據(jù)中證協(xié)方面的數(shù)據(jù)（與年報數(shù)據(jù)有出入，此處參考中證協(xié)數(shù)據(jù)），營業(yè)收入方面，光大證券2014年在行業(yè)中位于第11名，錄得收入52.2億；2015年維持在第11名，營收大幅增長，升至133.24億；而到了2016年則降至業(yè)內(nèi)第15名，營收下降近五成，收入74.86億元。

此后四年，光大證券在營收方面的排名在12-15名之間，2017年至2020年的營收分別為98.38億、77.12億、92.42億、114.21億。起伏不定的營收也再未超越2015年。

而從凈利潤來看則更加令人唏噓，其排名從2014年的第12名，下降至2019年的第39名，2020年回升至第18名。

其在2015年的凈利潤是近6年最高，達到65.7億，此后便一路下滑。2016年-2019年，光大證券凈利潤“四連降”，從31.44億滑坡至5.68億，直到2020年回升至23.34億。

根據(jù)2021年年報，光大證券全年錄得營收167.06億元，歸母凈利潤為34.84億元，與2020年同比均有所上升。

實際上，根據(jù)中證協(xié)的數(shù)據(jù)，除了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)外，光大證券其他業(yè)務(wù)收入近幾年的排名均有提升，但凈利潤禁不住“MPS”項目等以往“包袱”拉垮。

業(yè)績的壓力與過往案件的漩渦還在吞噬著光大證券。

上述券商業(yè)內(nèi)人士對時代財經(jīng)表示，“如果樹木的根部有問題，修剪枝葉是沒有用的。”在其看來，光大證券管理層的動蕩，不僅是一起收購案所帶來的，背后也有其他業(yè)務(wù)板塊的問題。

今年以來的最貴新股“納芯微”便由光大證券負責(zé)保薦承銷，目前棄購金額高達7.78億創(chuàng)A股歷史紀(jì)錄，棄購股份將由光大證券包銷，如果上市后破發(fā)，光大證券將損失慘重。在光大證券的股吧中，股民已開始緊張納芯微的上市表現(xiàn)。

高管紛紛落馬

據(jù)時代財經(jīng)不完全統(tǒng)計，在此次高管動蕩之前，近幾年光大證券被調(diào)查或受處分的高管已有5人：光大證券前董事長薛峰、光大資本前總裁代衛(wèi)國、光證金控前總經(jīng)理李炳濤、光大證券前投行總經(jīng)理杜雄飛、光大資本投資總監(jiān)項通。

這些人不僅是因為一起“MPS”收購案，因多次違反規(guī)定被內(nèi)部警告的李炳濤，其在香港負責(zé)收購了光大新鴻基金融，是光大證券在香港業(yè)務(wù)經(jīng)營的重要人員。

值得注意的是，光大證券此次對于原董事長和監(jiān)事長的處罰實際上是中央巡視組對整個光大集團巡視結(jié)果的一次體現(xiàn)。

2022年2月，中央第五巡視組對光大集團巡視的反饋意見指出，光大集團部分直管企業(yè)違反中央八項規(guī)定精神問題屢禁不止，形式主義、官僚主義問題比較突出，防范化解重大風(fēng)險隱患存在差距，內(nèi)部治理體系有短板等問題。

4月20日，光大證券對媒體公開表示，根據(jù)中央巡視反饋意見，光大證券黨委貫徹落實上級指示精神不堅決、不徹底，存在違反中央八項規(guī)定精神、費用管理執(zhí)行不嚴等問題。因落實全面從嚴治黨主體責(zé)任不力，公司黨委書記、董事長閆峻同志，黨委副書記、監(jiān)事長劉濟平同志受到責(zé)任追究。目前，公司其他高級管理人員未有變化，公司經(jīng)營管理情況正常。

關(guān)鍵詞： 光大證券