作者｜王磊 曹婷婷

虧損在持續，但虧的少了。沒有提到營收，但計劃2025年盈利，目前已進入創收階段。

這是法拉第未來（FF）第二季度財報傳遞的信息。

(資料圖片僅供參考)

財報顯示，第二季度凈虧損 1.25 億美元（約合人民幣9.1 億元），相當于每股10美分，而去年同期虧損為1.417億美元，每股44美分，這么來看，虧損規模確實小了。

給投資者的信中顯示，展望第三季度，公司將從汽車銷售中獲得現金，并從現有承諾和有效注冊聲明中獲得融資，最重要的是，公司“正在探索戰略融資和基于資產的債務融資機會”。

來源：Faraday Future

也就是說，接下來FF仍在尋求融資機會。并且信心滿滿地重申了法拉第的目標，2025年實現營業現金流收支平衡。

雖然法拉第宣稱已經開始實現創收，但市場的反應卻相當真實。當天美股收盤，法拉第股價大跌17.67%，股價僅為0.2美元。

更有意思的是，最近FF在湖北黃岡成立了一家新公司，而這家新公司，很有可能和FF中國總部有關。

01

虧損持續，但也有新錢到賬

在這份財報中，可以看到汽車銷售收入一欄中沒有數據，大家最為關注的營收方面，FF避之不談。反而在汽車收入成本上投入了661.3萬美元，這也導致報表中的毛利顯示虧損661.3萬美元。

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FF是在第三季度正式交付的首輛FF 91 2.0 Futurist Alliance，第二季度在沒有車輛交付的情況下，其經營損失達到了5597.9萬美元（約合人民幣4億元），去年同期為1.37億美元（約合人民幣10億），截至上半年經營損失為1.45億美元。

今年上半年，法拉第凈虧損為2.7億美元（約合人民幣19.6億元），而去年同期凈虧損2.95億美元，同比也有所縮窄。

凈虧損的變化，官方也給出了理由，主要是由于研發費用降低，還有部分費用被今年第二季度記錄的有擔保可轉換票據，以及認股權證結算的較高非現金市值計算方法所抵消。

得益于研發和管理費用的減少，FF第二季度運營費用自然就降低了，為4940萬美元，而去年同期的季度運營費用為1.375億美元。

FF表示，這主要是由于工程、設計和測試服務減少，2022年基本完成了與FF 91車輛相關的研發活動，第二季度開始專注于生產交付這類的可資本化活動。

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另外，法拉第也表示在一直削減運營成本，并且取得效果，其中就包括了一些裁員降薪的計劃，以及高管的人事變動。

第二季度結束后，法拉第的現金及現金等價物為1939.6萬美元（約合人民幣1.4億元），其中還有150.3萬美元為受限現金，現金總額為 1789 萬美元。而去年同期則是1.21億美元（約合人民幣8.8億人民幣），同比銳減了約85%。

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值得一提的是，截至2023年上半年，法拉第融資的現金流已經達到了1.8 億美元（約合 12.97 億元）。流動資產總額為 1.06 億美元（約合人民幣 7.72 億元人民幣）。

這么看來，雖然一直在虧損，但有持續融資進賬的賈老板似乎不怎么慌。

02

反向股權分割提案獲批

財報數據雖然不好看，但賈老板非常善于打雞血。

在致投資者的一封信中，FF稱在未來幾個月內將其制造團隊擴大兩倍，增加第二個輪班來提高產能。

信中還指出，在4月推出了第一輛車以后，FF在5月31日啟動了FF91 2.0未來主義者聯盟的第一階段交付。在8月12日，把第一輛車交付給了第一位開發者聯合創建用戶，目前已經開始第二階段的協同創建交付。

而且在第二季度，FF又加強了其團隊，迎來了幾位行業專家。

其中Rich Schmidt 作為制造副總裁加入FF，他將負責領導FF的生產制造團隊，Rich 曾在豐田、日產、大眾及特斯拉等公司任職，在生產制造業有將近35年的經驗。最主要的職業經歷，是他在美國肯塔基州喬治敦市的豐田汽車，工作了16年。

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而曾在福特等多家車企任職的Edward Darwick 擔任FF的財務運營負責人；在資本市場有豐富經驗的Jonathan Maroko，擔任其臨時首席財務官。

此外，在8月17日舉行的特別股東會議上，股東們批準了一項合股提案，這項提案是授權公司董事會對公司已發行普通股進行反向股份分割，實施比例介于1:2至1:9之間，實施合股之后，將會增加已授權尚未發行的普通股數量。

反向股權分割是一種比較常見的股權調整方式，通過增加已授權但尚未發行的普通股數量，可以為公司提供更多的股份用于后續融資。

FF股東們還批準了一項提案，當且僅當實施的合股比例介于1:8至1:90之間時，授權普通股數的上限為123.55億股除以董事會決策的合股比例。

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對于FF來說，此次反向股權分割將為公司的生產和戰略目標提供充足的股份支持。FF表示，預計此次批準將會用于FF 91 Futurist的生產爬坡，以及為公司其他戰略目標的后續融資提供充足股份。

受這個消息影響，當地時間8月17日收盤，FF報收0.28美元，漲幅達25.57%，市值為4.09億美元，不過股價很快就開始調轉急跌。

03

賈躍亭正為回國做準備

就在第二季度財報發布前不久，FF在中國成立一家新公司。

天眼查顯示，8月17日，法法汽車（湖北）有限公司成立，法定代表人為王志剛，注冊資本為1億美元，是一家以從事汽車制造業為主的企業。

而早在今年年初，FF宣布與中國黃岡市政府達成了合作框架協議，以此來推動中美雙主場的戰略落地，FF擬將其FF中國總部遷至黃岡市，同時也會保留住加州洛杉磯的全球總部。

FF相關人士透露，FF注冊“法法汽車（湖北）有限公司”，是按照FF“中美雙主場”戰略，推動FF中國總部落地其中一個工作環節，也是對FF和黃岡市在今年1月份雙方簽署《戰略合作框架協議》的響應和落實。

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雙方在協議中約定：雙方將推進全面戰略合作，黃岡市政府將積極協助FF在黃岡進行產業布局，調配相關資源，為FF落地黃岡提供支持，包括但不限于資金、政策支持等。FF將在黃岡成立其中國總部公司；中國總部公司將由黃岡市政府引導基金、產業基金、FF共同出資。

上述相關人士表示，FF中國總部何時落地黃岡，目前雙方正就細節條款進行深入談判。

其實在黃岡注冊新公司之前，國內已經有了很多個法法汽車，包括法法汽車（珠海）、法法汽車（中國），雖然FF 91 在國內的登陸時間還是個未知數，但可以預見，離賈躍亭回國的時間越來越近了。

不過回到國內后，FF有多大市場？

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從價格上來看，8月12日的FF第二階段交付首輛 FF 91 2.0 儀式上，賈躍亭就表示：" 我們的目標基本上都是塔尖的用戶，最低就是我們只是下沉到塔腰以上，我們不會再下沉了。FF品牌永遠不會推出低于 50 萬元人民幣的產品，即使推出 71 系列，都不會低于50萬元人民幣。"

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此前FF 91 2.0 Futurist Alliance已經公布了市場價格，其中未來主義者聯盟版的售價為30.9萬美元（約合人民幣219.6萬元）。同時，官網公布了FF 91 2.0 Futurist（未來主義者版）售價為24.9萬美元（約合人民幣176.9萬元）。

這個價格，讓FF 91一舉成為了目前市場上最昂貴的電動車（新勢力），遠超過特斯拉Model X和Lucid Air 等一眾競品。

單從這個價位的市場體量來看，就注定不會是走量的車。

與此同時，賈老板作為FF的掌舵人，在國內也面臨不少問題，首先就是被法院定性為“老賴”，被執行總金額超過了13億元，而樂視網的造假問題也產生不少信任危機。

種種因素疊加后，賈躍亭和FF能把丟掉的臉面撿回來嗎？

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