自去年銀保監會選擇“四地四機構”率先試點養老理財產品后，今年3月1日起養老理財產品試點范圍擴展至“十地十機構”。截至目前，工銀理財、光大理財等機構發行的養老理財產品已在10個試點城市發售，深受投資者歡迎。

專家表示，養老理財產品試點是銀保監會為進一步發揮理財業務特點和優勢、促進第三支柱養老金融產品豐富發展、滿足人民群眾多樣化養老需求開展的具體舉措。

試點取得成效

2021年9月，銀保監會發布《關于開展養老理財產品試點的通知》，明確工銀理財在武漢和成都、建信理財和招銀理財在深圳、光大理財在青島開展養老理財產品試點。據悉，4家試點機構已在去年12月成功發行首批養老理財產品。

相比于普通理財產品，養老理財試點產品收益相對穩健，期限長，產品設計、風險管理、投資策略、信息披露要求更為嚴格。據介紹，銀保監會開展養老理財產品試點，有利于豐富第三支柱養老金融產品供給，培育投資者“長期投資長期收益、價值投資創造價值、審慎投資合理回報”理念，滿足人民群眾多樣化養老需求，同時填補目前金融市場上缺乏長期限養老金融理財產品的空缺。

自首批養老理財產品試點啟動以來，總體運行平穩，市場反應積極，取得了良好開局。從銷售情況來看，多家養老理財產品募集的速度和金額都超出預期。比如，建信理財“安享”固收類封閉式養老理財產品2021年第1期僅用半天時間，募集金額就達到20億元;招銀理財“頤養睿遠穩健五年封閉1號”募集時長共計10天，募集金額80億元;工銀理財“頤享安泰”固定收益類封閉凈值型養老理財產品在武漢、成都兩地順利發行，首期產品募集金額超30.88億元。

總體而言，首批試點產品具有三個特點，即穩健性、長期性和普惠性。據中國理財網發布的數據，首批試點的4家機構已經累計發售了8款產品，另有一款新產品正在募集中。從現有的產品看，養老理財的業績比較基準范圍在4.8%至8%之間，因為封閉期較長等原因，收益明顯高于其他理財產品，風險等級多為R2(中低風險)。

試點范圍擴大

銀保監會日前發布的《關于擴大養老理財產品試點范圍的通知》(以下簡稱通知)指出，自今年3月1日起，養老理財產品試點范圍擴展為“十地十機構”，即試點地區擴大為北京、沈陽、長春、上海、武漢、廣州、重慶、成都、青島、深圳十地。試點機構在首批工銀理財、建信理財、招銀理財、光大理財4家理財公司的基礎上，新增交銀理財、中銀理財、農銀理財、中郵理財、興銀理財、信銀理財6家理財公司。

通知規定，對于已開展試點的4家理財公司，單家機構養老理財產品募集資金總規模上限由100億元人民幣提高至500億元人民幣;對于本次新增的6家理財公司，單家機構養老理財產品募集資金總規模上限為100億元人民幣。試點理財公司應當在試點地區范圍內自主選擇一個或多個試點地區銷售養老理財產品，但不得超出試點地區進行銷售。

養老理財產品擴圍將產生哪些積極作用?招聯金融首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼表示，增加了養老理財產品供給主體，將大幅提高養老理財產品供給數量和能力;突破了此前對理財公司劃定一至兩個試點城市的限制，有助于滿足更多民眾對養老理財產品的需求;豐富了參與試點的理財公司類型，今年首次擴大到中外合資的理財公司，體現了金融業對外開放的擴大和深化。

隨著養老理財產品試點擴圍，投資者該如何選擇相關產品?業內人士認為，養老理財產品雖然具有穩健特征，但不等于“剛兌”，投資者要結合自身風險承受能力、養老規劃、投資理念、資金狀況等判斷是否要進行長期養老投資。各類機構的養老產品側重點和特點各不相同，投資者要結合自身需要，關注養老理財產品的風險收益特征，根據風險偏好等情況選擇與自身更相匹配的養老理財產品。

豐富養老產品

目前，我國已逐步探索建立了以第一支柱基本養老保險為主體、第二支柱職業養老和第三支柱個人養老為補充的多層次、多支柱養老保險體系。其中，以個人養老理財和商業保險等為代表的第三支柱養老產品進展緩慢。專家認為，此次養老理財產品試點城市和機構的雙向擴容，能夠激活金融機構加大養老理財產品創新的積極性，擴大市場供給，更好地推動養老體系第三支柱的建設與完善。

近年來，我國人口老齡化加快，但絕大多數人的養老僅靠第一支柱職工養老保險，而依靠以個人養老理財和商業保險等為代表的第三支柱養老則相對較少，首批試點養老理財的火爆充分說明了人們對于養老產品的旺盛需求。

未來養老理財的缺口仍存在，發展步伐亟須加快。全國老齡工作委員會發布的《中國老齡產業發展報告》預測，到2050年，我國老齡人口的消費潛力將增長到106萬億元人民幣左右，占GDP的比例將增長至33%，成為全球老齡產業市場潛力最大的國家。因此，搭建起較為完善的養老金融產品庫，滿足養老金融多維度發展需求顯得至關重要。

今年2月，國務院印發的《“十四五”國家老齡事業發展和養老服務體系規劃》提出，有序發展老年人普惠金融服務，促進和規范發展第三支柱養老保險，鼓勵金融機構開發符合老年人特點的支付、儲蓄、理財、信托、保險、公募基金等養老金融產品。

事實上，銀保監會近年來一直在穩步推動養老金融規范發展，引導銀行業和保險業積極參與第三支柱建設。比如，2018年，個人稅收遞延型養老保險試點啟動;2021年，銀保監會決定開展專屬商業養老保險試點、養老理財產品試點;今年2月，銀保監會先后發布通知擴大專屬商業養老保險和養老理財產品試點范圍。

此外，銀保監會主席郭樹清近日在國新辦新聞發布會上透露，養老儲蓄試點即將啟動，面向中低收入人群的商業養老金業務也正在抓緊籌備。

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