被稱為“史上最嚴”的減持新規剛出爐不久，就有上市公司控股股東頂風作案。

8月30日晚，東方時尚發布公告稱，公司控股股東東方時尚投資有限公司8月28日通過大宗交易方式減持公司股份340萬股。以上減持行為，違反了證監會《進一步規范股份減持行為》相關要求，主要系投資公司對相關要求理解不準確。公司控股股東承諾將在規則允許的范圍內盡快購回已減持的340萬股。

這是證監會減持新規發布后，首家違規減持并承諾全數回購的公司。

(相關資料圖)

8月30日，上交所向東方時尚發出監管工作函，涉及對象為上市公司、控股股東及實際控制人。

8月27日，證監會進一步規范股份減持行為，要求上市公司存在破發、破凈，或最近三年未進行現金分紅、累計現金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。

太平洋證券認為，減持新規將通過提振投資者信心、提升中小投資者的地位，降低大股東行為造成的短期股價大幅波動，引導投資者進行長期價值投資。此外，嚴格的減持條件有望促進企業提升可持續經營能力，改變了未來企業的融資行為，之前部分企業激進融資，擴大產能，之后從市場減持，未來企業不能做出利潤、不能從根本上提升ROE，實行分紅，就無法退出，這是A股成立以來規則上的一次革新，從長期看，能夠提升市場信心。

股價跌破發行價

東方時尚此次主要違反了證監會發布的減持新規中，上市公司存在破發情形，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份的要求。

截至8月28日收盤，東方時尚的收盤價為6.94元（除權后的價格），后復權后價格為12.26元，而公司發行價格為16.40元。即8月28日收盤價處于破發狀態。

從破凈角度看，東方時尚8月28日的市凈率為2.268倍，即公司股價大于凈資產，未發生破凈。

從分紅角度看，東方時尚曾在2020年年報中公布了年度分紅計劃，當時公司向全體股東每10股派發現金紅利0.85元（含稅）。截至2020年12月31日，公司總股本約6.11億股，扣除回購專用賬戶的股份710萬股，以此計算擬向全體股東派發現金紅利0.51億元（含稅）。而在隨后的2021年年報、2022年年報，公司均未分紅。因此，公司近三年的分紅金額為0.51億元。

公司2020年的歸母凈利潤為1.61億元，2021年為1.52億元，2022年為-0.43億元。據此計算，公司近三年平均凈利潤為0.90億元。

近三年累計分紅金額占公司近三年平均凈利潤的56.96%，符合減持新規中的分紅相關指標。

上市以來控股股東累計減持1.26億股

公司控股股東東方時尚投資有限公司在上市初期曾接連增持公司股票，但隨后則減持不斷。2018年12月21日至2018年12月25日，東方時尚投資有限公司減持公司股票1776.11萬股，隨后又接連大手筆減持。

東方時尚上市以來，控股股東最大一筆減持發生在2019年11月21日至2019年12月26日期間，當時東方時尚投資有限公司減持了6093萬股。據悉，控股股東2019年 12月18日通過協議轉讓公司股份6093萬股。

2020年以來，東方時尚投資有限公司減持動作一直未能停止。今年1月4日，東方時尚投資有限公司曾減持926萬股，隨后又在1月6日減持336萬股。8月24日，東方時尚投資有限公司減持730萬股，隨后再次減持340萬股。

據Wind統計，自上市以來，東方時尚投資有限公司累計凈減持公司股份約1.26億股。

8月27日，證監會就進一步規范相關方減持行為作出了相關要求，東方時尚投資有限公司在公司股價破發的情況下減持340萬股，無疑違反了證監會相關要求。公司控股股東東方時尚投資有限公司表示，近期的減持行為主要系公司對相關要求理解不準確。東方時尚投資有限公司承諾，將在規則允許的范圍內盡快購回已減持的340萬股，并在今后嚴格遵守法律法規，規范自身交易行為，維護中小投資者股東的權益和資本市場的良好運行。

超2000家公司將受減持新規制約

證監會從破凈、破發、分紅三大維度對上市公司大股東減持進行了嚴格限制，據記者統計，受此影響的企業將超過2000家。具體來看，破發股方面，以后復權（除權前的價格）的方式計算，截至8月25日，收盤價低于發行價的股票有879只。其中，屬于科創板或創業板的上市公司有449家，相當于一半以上破發股來自科創板或創業板。而從行業分布看，電子、醫藥生物、機械設備、基礎化工、電力設備、計算機等占比較多，其中，電子和醫藥生物占破發股的比例都超過了10%。

破凈股方面，截至8月25日收盤，兩市有383只股票市凈率低于1倍，其中，有33只股票因凈資產為負數，計算的結果為負。若剔除凈資產為負的股票，實際破凈股票有350只。行業分布看，銀行、地產、鋼鐵等行業居多。

分紅方面，最近三年分紅總額與最近三年平均凈利潤比值低于30%的有1671家，其中，1075家近三年未分紅，占比64.31%。值得注意的是，其中有312只股票近三年平均凈利潤虧損，但公司堅持分紅。若剔除該部分股票，真正意義累計現金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的股票有1359只。

綜合來看，在不剔除凈資產為負和平均三年凈利潤為負的情況下，受減持新規影響的公司合計將達到2414家。但由于近三年上市的公司，首發原始股東持有股票有三年限售期，若剔除該部分公司，受影響的上市公司有1710家。

（文章來源：證券時報）

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