港股市場仍在波動。

3月15日，港股市場大幅低開。恒生指數跌3.07%，國企指數跌3.94%，恒生科技指數跌5.54%。阿里巴巴、騰訊控股跌超8%，美團、快手跌超7%。上午10時15分，恒生指數、國企指數、恒生科技指數跌幅均收窄至3%。同花順數據顯示，截至10時15分，按余額規模口徑統計，南向資金凈流入超40億元，其中港股通(滬)流入超27億元，港股通(深)流入超12億元。

市場消息稱，本輪港股市場的下跌與近段時間美國證監會一次性掛出5家可能被迫退市的中概股名單有關，在美中概股已連續多日下跌。

美國時間3月14日，嗶哩嗶哩（BILI.NASDAQ）報收16.96美元/股，跌10.83%；蔚來（NIO.NYSE）報收14.10美元/股，跌12.26%；小鵬汽車（XPEV.NYSE）報收19.75美元/股，跌13.79%；拼多多（PDD.NASDAQ）報收25.53美元/股，跌20.54%。上述中概股均從今年3月開始下跌，股價大多已“腰砍”。

中概股下跌引發的恐慌情緒蔓延至港股市場。3月14日，受裁員及市場傳言影響，騰訊控股（00700.HK）跌9.79%，報收331.8港元/股。次日開盤，騰訊控股一度下探至305.2港元/股，創下2020年以來股價新低。除此之外，阿里巴巴、美團、快手等一眾科技股龍頭亦跟隨帶頭大哥股價而浮沉。

3月15日，恒生指數報收18415.08點，跌5.72%，為6年來首次下破19000點關口；國企指數報收6123.94點，跌6.58%；恒生科技指數報收3472.42點，跌8.10%，續創歷史新低。回港中概股集體下挫，阿里巴巴跌超11%，理想汽車跌超17%，京東跌超10%，小鵬汽車跌超10%，騰訊跌超10%。

回港中概股遭遇“二次下跌”

下跌已半月的“中概股”，被網友調侃成“中丐股”。

中概股在美資本市場表現不順，部分中概股選擇回歸港股。以新能源汽車三巨頭為例。2020年在美上市的小鵬汽車和理想，均于2021年在港股上市。而2019年在美上市的蔚來，也在今年3月10日回歸港股。

中概股回歸有三種途徑：私有化再上市、雙重主要上市和二次上市。據時代周報記者不完全統計，阿里巴巴、京東集團、網易、百度集團、中通快遞等15家企業以二次上市回歸港股；小鵬汽車、理想汽車等少數企業則選擇雙重主要上市。

為迎接中概股，港交所做出了一系列準備措施，給予雙重主要上市的發行人更大靈活性。

有機構指出，相關政策落地將有利于吸納優質中概股在港上市，增加市場流動性。中概股陸續回歸是大勢所趨，雙重上市或將成為中概股回流首選。

只不過，回流港股的中概股表現并不好，港股市場持續震蕩。

3月10日回流港股上市的蔚來，股價破發，跌幅近30%。去年經歷了一波漲幅的小鵬汽車和理想汽車，對比發行價分別下跌54%和39.11%。

美聯儲加息風險醞釀

進入3月，港股走勢一改以往的小踏步下跌，以跳水姿態傾瀉而下。

3月1日至3月14日，恒生指數僅在10個交易日內就累計下跌14.01%。

回顧恒生指數過去8年表現，2015年大熊市全年僅跌7.16%，2018年跌幅13.61%。2020年以來，恒生指數連續2年下跌。

川財證券研報指出，本周一，香港三大主要股指大幅下跌。恒生指數收于19531.66點，下跌4.97%，創下近6年新低，恒生中國企業指數跌收于6555.55點，下跌7.15%；恒生科技指數收于3778.6點，下跌11.03%，創下有記錄以來的最大單日跌幅。整體來看，港股受美股中概股暴跌等因素影響，持續承壓。

在疫情波及企業經營、美聯儲議息會議等多重因素之下，港股市場短期波動難免。市場資金觀望氛圍濃厚，港股市場流動性折價較為嚴重，資金面負反饋被進一步加強。

目前，市場普遍預期美聯儲周三將進行三年來首次加息，10年期美債收益率昨夜盤中一度觸及2.145%，為2019年7月以來的最高水平。隨著美聯儲進入議息周，市場廣泛預期本周議息會議將把基準利率上調25個基點。

德意志銀行分析師Jim Reid指出，1個月遠期的3年后利率水平與1個月遠期的1年后利率水平已跌至10年內的最低水平，表明市場現在將2023-2024年的聯邦基金利率定價為比2025-2026年高36個基點。這意味著市場預期美聯儲將在開始加息周期不久后迅速降息。

市場普遍認為，美聯儲加息將加劇全球資本市場波動，會對以科技股為代表的風險資產價格產生較大沖擊。

“現在港股市場最大的風險主要體現在流動性擠兌與融資盤踩踏，化解風險仍需通過注入流動性等方式完成。”3月15日，財經評論員郭施亮對時代周報記者說。

盡管港股市場風險未消除，但眾多機構仍然認為，2022年港股將迎來中概股的回流浪潮。瑞銀預測，新一年將有約10家至20家中概股在港掛牌。根據第三方機構評估，目前271家在美上市中概股中，有115家符合港交所上市標準。

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