央廣網北京11月8日消息（記者張子雨 王吉星）據中央廣播電視總臺經濟之聲《視聽大會》報道，上市公司籌資活動現金流是指公司經營過程中所產生的與籌資活動相關的現金流入和現金流出。籌資活動是指導致企業資本及債務規模和構成發生變化的活動，包括吸收投資、發行股票、分配利潤、支付債權人的本金和利息等活動。籌資活動現金流的數據可以讓投資者捕捉到有關上市公司投資價值的相關信息，經濟之聲財經編輯子雨對話投資人程郡。

企業籌到的是什么錢？

【資料圖】

企業所籌到的資金，類型不同則償還方式、時間和期限都不同。

1.股權：出資人變成公司的股東，不需要償還，每一年當有盈利時可以進行一定分紅。

2.債券：到期后需要直接償還的債券，償還方式有一次性、分期、分批、借新債還舊債等。

3.借款：一般來說是先還部分利息，然后再歸還本金。

不同的資金來源對企業的影響不同

企業股權投資將攤薄公司的EPS（每股稅后利潤），會帶來新的股東，甚至會增加決策難度；債權投資不會增加股份，但會有一定償還現金的壓力，如果是可轉債，則在轉換之后也會攤薄公司的EPS；如果是現金借款，歸還利息及最后的歸還本金將給公司帶來相應的壓力。

不同的資金來源對上市公司的投資價值會產生不同的影響。程郡認為，股權和可轉債，要考慮在發行之后所攤薄的EPS，影響投資者目標價和潛在收益率；債券和借款需要關注具體的金額，要考慮公司的現金流水平以及質量，某些企業承載能力有限，過度舉債會導致公司陷入債務危機。

發現企業籌資風險 盡早撤離

企業籌資活動存在一定風險：1.債務過高，資金管理不當容易造成資金鏈斷裂；2.創始人團隊對賭上市，會給企業帶來一定的潛在風險；3.企業籌資方案沒有考慮到企業的經營需要，籌資結構安排不合理。當籌資收益少于投資成本時，會給企業帶來償息風險。

評估風險，及時離場。投資者入場前要關注公司融資方案的收益率、可行性以及管理層的能力；入場后如果發現公司無法獲得之前承諾的收益就應盡快離場；如果發現實際方案不可行或管理層無法完成目標也要高度警惕。

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