三年前，A股工業大麻概念乘風而起，火爆市場。眾多上市公司涌入，斥資布局，工業大麻牌照站上風口，受到熱錢爆炒。三年后，工業大麻產業陷入低谷，曾被瘋搶的牌照也從頂端跌落。

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工業大麻是指四氫大麻酚（THC）含量低于0.3％（干物質重量百分比）的大麻屬原植物及其提取產品，不具備毒品利用價值。國內嚴格管控工業大麻應用，它的應用領域現主要包括麻皮纖維、麻籽食品、麻桿加工和花葉提取等四大方向。

據國際公約和我國相關法律法規，除為獲取纖維質和種子的工業大麻外，其他用途的大麻植物均屬管制范圍，必須得到主管部門的批準方可種植，且種植企業需按年度種植計劃進行種植，并定期報告種植情況。目前，國內僅云南和黑龍江針對工業大麻種植、加工等有明確政策規定，不論是種植還是加工，都要獲得相關許可證。

2019年行情最火爆之時，一張工業大麻種植牌照報價高達3500萬元。花葉加工牌照因獲批難度更大，加上當時業內人士認為擁有加工牌照的企業將搶占市場先機，一張花葉加工牌照報價一度超過10億元。

2021年，“528化妝品禁令”如一盆冷水澆下。國家食藥監局發布新的化妝品禁用原料目錄，包括大麻仁果、大麻籽油、大麻葉提取物及大麻二酚（CBD）在內的工業大麻相關成分全部被禁用。工業大麻牌照的市場價值，急轉直下，降至冰點。

時代周報記者從多名業內人士處了解到，如今，轉讓工業大麻種植牌照的企業并不多；正在尋求轉讓的牌照，最低價跌至六七百萬，多數都面臨無人問津的尷尬處境。

資本市場從不缺概念和風口，真正經得起時間檢驗的卻少之又少。工業大麻概念熱度已然消退，曾經腦袋一熱拿下的牌照，如今食之無味棄之可惜。

一張加工牌照16億？

工業大麻相關許可證主要分為種植許可證和加工許可證。

2010年1月1日，《云南省工業大麻種植加工許可規定》（下稱《規定》）落地施行。該《規定》明確，工業大麻種植許可證和加工許可證由縣級以上公安機關負責審批頒發和監督管理。

工業大麻種植許可證分為原料種植、繁種種植和科學研究種植。申請領取工業大麻種植許可證從事工業原料種植的，要求申請主體是工業大麻種植、加工企業，應具備“工業大麻種子由經過許可的繁種種植單位或者個人提供”“種植面積不少于100畝”“種植地點距離旅游景區和高等級公路1公里以外”“有臺賬管理制度”四項條件。

申領工業大麻花葉加工許可證，則要求具備“有不少于2000萬元的注冊資本或者屬于事業單位編制的藥品、食品、化工品科研機構”“有原料來源、原料使用、產品種類、產品加工的計劃”“有專門的檢測設備和儲存、加工等設施和場所”等條件。

行業特殊，獲批要求較高。截至2018年12月底，云南頒發了45張工業大麻種植許可證，工業大麻花葉加工牌照僅為6張。

概念火爆加上數量稀缺，工業大麻牌照行情日益瘋狂。有從事工業大麻牌照轉讓的代理商向時代周報記者介紹，工業大麻牌照并不能轉讓，但可以通過購買持牌公司股權獲得牌照。

云南谷益美農業開發有限公司總經理李如敏接受時代周報記者采訪時表示，“2019年，工業大麻炒得最火熱時，工業大麻種植牌照被炒到2000萬元一張。花葉加工牌照的價格參差不齊，價格在3000萬元到5億元不等。”

云榮資本管理合伙人湯浩曾指出，2019年3月，工業大麻種植牌照報價1000萬~2000萬元。花葉加工牌照報價為11億~16億元。處于前置許可階段的工廠，報價估值在2億~6億元，估值高低主要取決于產能高低、申請進度、建設進度以及技術水平。

此前，諾普信(002215.SZ)、誠志股份（000990.SZ）、深大通（000038.SZ）等諸多上市公司不惜高價收購相關公司股權，快速布局產業。

2019年3月，誠志股份全資子公司以2億元對價受讓云南漢盟37.14%股權，并對云南漢盟增資不超過1.38億元。當時，誠志股份表示，云南漢盟已取得云南官渡當地籌備工業大麻花葉加工的前置審批資格，控股云南漢盟對公司進入工業大麻產業有戰略意義。

2019年4月，諾普信(002215.SZ)公告稱，為全方位快速布局工業大麻產業鏈，公司擬以股權轉讓方式受讓云南誠邦富吉持有的云南華云金鑫38.4615%股權；并另行增資云南華云金鑫，標的公司的整體估值為1.3億元。公告強調，云南華云金鑫已取得《云南省工業大麻種植許可證》（洱源縣）和《云南省工業大麻加工許可證》。

有些企業則選擇自行申請。據云南省工業大麻行業協會數據，截至2021年4月，云南頒發171張《云南省工業大麻種植許可證》；從事花葉加工單位和企業101家，其中已取得《云南省工業大麻花葉加工許可證》的有18家，取得前置審批的83家。

牌照市場悄然改變

熱潮來得快，去得更快。

2021年5月28日，國家食藥監局發布新的化妝品禁用原料目錄，包括大麻仁果、大麻籽油、大麻葉提取物及大麻二酚（CBD）在內的工業大麻相關成分全部被禁用。

工業大麻概念熄火，牌照市場也發生改變。

李如敏透露，2019年-2020年，光其所在的尋甸縣就下發了數十張工業大麻種植許可證，如今大部分都已過期失效。“工業大麻種植許可證的有效期為兩年，到期后延續需要跟公安機關申請。如果企業不再種植、生產，相關許可證會自動失效。”

李如敏稱，這些年，很多企業拿到種植牌照后并沒有種植，有的企業拿到種植牌照，只是想炒作轉手。

“‘528化妝品禁令’出臺后，申請工業大麻種植許可證的人大量減少。僅有部分具備提取能力的大型企業還在爭取。”云南省工業大麻行業協會副秘書長喻華對時代周報記者表示。

時代周報記者注意到，云南省公安廳披露的《頒發工業大麻種植許可證情況表》顯示，自2021年1月22日至2022年7月18日，僅11家企業和單位獲得工業大麻種植許可證，種植類型以繁種種植和科學研究種植為主，并無企業獲得工業大麻原料種植許可證。“現如今，工業大麻種植牌照已經沒人要了。之前報價很高的時候就沒什么人買，現在更沒人要了。”李如敏說。

前述工業大麻牌照轉讓代理商也表示，“2019年火爆時有那么一陣風，問的人多，做這塊業務的人也多，大家都是隨口報一個2000萬元、3000萬元的價格。”

時代周報記者從一家主營牌照收轉的公司處了解到，目前，市面上仍有數張工業大麻種植牌照正尋求轉讓，報價最低為六七百萬元。該公司工作人員透露，其公司代理的一張工業大麻種植牌照推廣了半年，至今沒能交易成功。

也有企業對行業及牌照價值持積極態度。云南喜麻麻種植有限公司相關負責人告訴時代周報記者，公司具有工業大麻種植許可證，看好工業大麻發展前景。公司仍計劃出資收購一家具有加工提取許可證、資質較好的企業，“這比自己申請更便捷。”

關鍵詞： 工業大麻