隨著駕考改革的持續推進，駕考培訓行業的也站上風口浪尖。

近日，駕考龍頭企業東方時尚發布2022年度第三季度財報，報告期內，利潤縮水八成顯得十分刺眼。

(資料圖片)

駕考培訓如火如荼，為何東方時尚業績受阻？

縮水八成的凈利潤

據財報數據顯示，第三季度，東方時尚共實現營收3.2億元，較2021年度同期實現的3.84億元，減少了16.61%；前三季度營收共計8.28億元，上年同期則營收9.32億元，同比減少了11.15%。

營收下降的同時，利潤也出現明顯收縮。第三季度，東方時尚僅實現凈利潤1758.97萬元，較2021年度同期的8503.85萬元減少了79.32%；前三季度凈利潤共計3419.65萬元，對比上年同期盈利的1.69億元減少了79.82%。扣除非經常性損益后，第三季度凈利潤為1744.80萬元，同比減少78.5%；前三季度共計2772.54萬元，同比減少80.17%。

對于報告期內營收和業績雙雙下滑，東方時尚在財報中給出了解釋，其中最主要的影響因素莫過于疫情。

東方時尚表示，受疫情影響，公司及子公司產生階段性停業，導致學員無法正常參加訓練，學員培訓進度停滯造成主營收入無法及時得到確認。東方時尚所屬的駕考行業對于培訓場地及設備設施有較強硬性要求，場地階段性停業，學員無法及時參加培訓時，對公司固定成本變動影響幅度卻并不大。況且，駕校場地設備等成本較為昂貴，更是對公司營收盈利帶來更大壓力。

除此之外，東方時尚也表示，前期子公司享受的政府補貼的收益期已經結束，因此，公司報告期內的非經常性損益也相應減少，這也一定程度上導致了其報告期內的凈利潤下降明顯。

更重要的是，無法正常上課也使得學員的負面情緒開始積蓄。在黑貓投訴平臺，近期不乏關于東方時尚因疫情無法學車，學員即將離京所導致的退費糾紛。

學員無法正常消課，也直接影響到東方時尚的現金流。

截至第三季度末，東方時尚經營活動產生現金流僅8945.78萬元，同比減少82.33%。財報中，東方時尚把這一情況歸因于受疫情影響，報名學員減少，導致公司經營性現金流入降低；同時，因東方時尚在報告期內擬對外推廣VR+AI智能駕培體系，存貨采購資金支出較大，從而導致經營活動產生的現金流量凈額降低。

持續回購股份注銷

除了業績的下滑，持續低迷的股價也引來了投資人的質疑。

近日，有投資人詢問東方時尚董秘稱，“貴司股價如此低迷，成交量又如此萎靡不振，廣大投資者虧損累累。一個沒有正常換手和成交量的上市公司是不被機構和投資者看好的，您認同嗎？公司實控人徐雄頻頻套現而不回報投資者，最終將被投資者拋棄。”

而董秘則回復稱，“好的市值是公司和全體股東長期共同的愿望和努力的方向，股票價格短期波動受宏觀政策、市場環境、疫情封控等多重因素影響，公司會持續做好日常生產經營，以期用良好的業績回報廣大股東，同時，公司也將進一步加強與專業機構、市場分析師、投資者的密切交流，進一步體現和挖掘公司投資價值，使市場對公司的估值和投資價值有進一步的發現。截止目前，公司未收到實控人徐雄關于減持股份的通知。”

事實上，面對持續低迷的股價，東方時尚也并非毫無動作。

在發布第三季度業績的之后，東方時尚還公布了關于注銷回購股份的最新進展。

此前，東方時尚計劃自2018年8月10日起的十二個月內，以不低于1.5億元的回購資金，按照回購資金總額不超過3億元、回購價格不超過28元/股的上限測算，預計回購股份1071.43萬股，約占公司目前股本的1.82%。其中，擬用于公司員工持股的回購資金總額為0.5-1億元；擬用于發行的可轉換為股票的公司債券的回購資金總額為1-2億元。

截至2022年11月1日，東方時尚將注銷已回購股份710萬股，約占注銷前公司總股本的0.98%。本次注銷完成后，公司總股本將由727,843,973股變更為720,743,973股。

在股票市場中，注銷回購股份是很多上市公司都會進行的操作。甚至有股民戲稱“注銷才是回購的本質”、“不以注銷為目的的回購都是‘耍流氓’”。一般來說，公司通過回購股份然后注銷，可以在凈資產與盈利總額不變的情況下，通過減少股本，提高每股收益、凈資產收益率，從而帶動估值的提升。回購已經注銷的股票也可以用于轉換債券、變為員工福利、或者在公司需要的時候進行出售。

注銷回購股份在一定程度上有助于公司股價的回暖，從東方時尚近期的股價變化上，也可看出一些端倪。

自10月28日三季報發布，當日東方時尚股價最低為5.19元，至收盤，跌4.24%；而10月31日上述注銷回購股份公告發出后，東方時尚股價開始回升，至11月7日收盤，報5.79元，較10月28日收盤的5.20元，上漲11.35%。

疫情之下，駕培行業何去何從？

學員難消課，退費率逐步增加；收入難確認，成本卻有增無減……疫情之下，以東方時尚為代表的駕考培訓該如何紓困？

在回復投資人提問時，東方時尚方面表示，公司正在積極推廣智能培訓模式。目前，公司推廣的VR+AI智能培訓模式已覆蓋北京、山東、河北、湖北、云南、內蒙等地，全國鋪設了超1000臺VR汽車駕駛培訓模擬器和1000余臺AI智能車。

董秘也指出，在方便學員就近練車的同時，在智慧駕培模式下，通過VR技術模擬雨、雪、霧等極端天氣的駕駛場景，通過VR技術還原交通事故、山體滑坡等意外事故的真實場景，培養學員險情應對能力，提高駕駛員的駕駛技術。

同時在令人矚目的飛行培訓方面，董秘也指出，公司從2019年進軍通航飛行員培訓領域，目前在河南周口、山東德州、河南商丘、北京平谷運營四座通航機場，空域資源豐富。

對于駕考行業未來發展前景，華西證券研報也指出，駕校需求只會延遲、不會消失，一旦疫情結束復蘇彈性有望高于其他行業。

華西證券也對東方時尚未來發展提出預測，其指出，目前部分地區陸續推出政策要求駕校必須有自有土地，東方時尚作為疫情后第一家全面復訓且能提供全部考試的駕校，有望加速行業整合。從中長期來看，VR技術有望帶來公司成本下降；航校培訓、山東、武漢子公司、檢測站有望成為新的增長點。

關鍵詞： 東方時尚