(相關資料圖)

本期投資提示：

本周重要報告回顧：《鑒古知今，給樂觀者以時間-2018-2022 年汽車零部件產業復盤報告》汽車行業總量承壓情況下，零部件行業的公司積極擁抱新能源崛起浪潮，實現逆勢增長。我們把214 家零部件企業按照2022 年營收分為7 類，主要關注的是中間區間內營收為10-500 億的小型、中小型、中型、中大型4 類企業，并從經營質量、盈利能力、對未來的信心三大角度討論。

關注華陽集團投資機會。華陽集團在本周行情里表現較好，受益于汽車智能化板塊的一些催化，本周累計上漲15.1%。我們再次強調華陽集團的投資邏輯。公司是國內智能座艙產品線最齊全的企業之一，也是國內精密壓鑄行業最具競爭力企業之一。平臺型企業已成，公司HUD 領域的成功有望在其他產品復刻，公司將在智能化和輕量化賽道中進一步成長。公司正處于充沛的訂單釋放的上行周期，中長期成長趨勢確定。而短期內，也將受益于如自動駕駛行業政策可能落地、新能源購車購置稅延續、各地汽車消費政策等一系列的催化。

6 月17 日晚，理想汽車召開家庭科技日發布會，宣布第40 萬輛汽車下線，公布多項“雙能戰略”最新進展，并宣布首款純電車型命名MEGA，目標成為50 萬元以上乘用車市場的銷冠。在“電能”方面，理想汽車將通過自研的800V 高壓純電平臺和5C 電池，實現充電9 分30 秒續航400 公里。目標2023 年布局超充站300+，2025 年3000+，實現高速沿途理想超級充電站的平均間隔將小于100 公里。在“智能空間”方面，理想汽車以大模型MindGPT 為核心，打造了新一代多模態人機交互技術體系，實現多模態感知（看得見、聽得清）與多模態交互（試聽融合、輕松交互）的功能。在“智能駕駛”方面，理想汽車在發布會上展示了其不依賴于高精地圖的城市NOA 以及通勤NOA 功能，城市NOA 將于本月開啟北京和上海內測，通勤NOA 則將在下半年開放。

工信部最近一次新車申報中，哈弗翔龍、洛軻石頭01、榮威D7、智己LS6、睿藍7 和長安啟源A05&A06 等車型值得期待。哈弗翔龍是一款定位硬派越野的混動SUV，將搭載Hi4 技術；洛軻石頭01 作為石頭科技旗下的首款車型，采用插電式增程混合動力；榮威D7 是榮威新能源產品序列“D 家族”的首款車型，定位為中大型純電動轎車；智己LS6 是智己旗下繼LS7 后的第二款純電SUV，將搭載800V 高壓快充；睿藍7 定位年輕運動賽道，支持換電補能；長安啟源A05 和A06 是兩款插電式混合動力轎車，完善長安新能源產品矩陣。

汽車之家發布2023Q1 中國汽車保值率排行榜。整體來看，受Q1 行業需求較低、年初特斯拉大幅降價以及3 月價格戰影響，無論是進口、合資還是國產廠商車型的保值率均有下滑。分國別來看，日系、法系是3 月價格戰期間降價最多的車系，因此帶動了二手車價格同樣有明顯降幅；而中國品牌保值率跌幅較小。燃油車方面，部分頭部國產品牌保值率不降反升，反應其市場認可度。新能源車方面，受官方指導價降價影響，絕大部分國產品牌保值率下降，而特斯拉則有所上升。分級別看，23Q1 高端市場未有明顯復蘇，二手車市場仍以剛需小型車為主。

投資分析意見：政策環境友好，但需求復蘇波折。要把長板做長，提示我們進一步把握優勢產業及環節的確定性機會。整車推薦比亞迪、長安，關注理想。新能源供應鏈受益于主機廠配置內卷，增收增利趨勢明確。建議關注具備國產替代、降本增效能力的公司，包括英搏爾、愛柯迪、星宇股份等；以及智能化、舒適性配置公司，包括保隆科技、繼峰股份、科博達等。而在商用車領域，新能源大勢已成，建議關注瀚川智能（機械）、藍海華騰等公司。

核心風險：部分環節供應鏈安全風險、國內終端銷量復蘇不及預期、原材料漲價超預期。

關鍵詞：