超市中琳瑯滿目的零食柜臺(tái)上，有著“童年回憶”之稱(chēng)的洽洽瓜子總能占據(jù)一席之地。憑借這一成就，洽洽食品（002557.SZ）“穩(wěn)”了二十多年。

(資料圖片僅供參考)

2022年10月26日晚間，“炒貨第一股”恰恰食品發(fā)布了三季度業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，其前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)利雙增，其中營(yíng)收為43.84億元，同比增長(zhǎng)12.91%；凈利潤(rùn)則同比增長(zhǎng)5.45%至6.27億元。

對(duì)此，食品營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家于潤(rùn)潔向時(shí)代周報(bào)記者分析表示，洽洽食品自2017年推出每日?qǐng)?jiān)果以來(lái)，近5年再?zèng)]有新爆款產(chǎn)品產(chǎn)生。在這種情境下，洽洽食品仍維持增長(zhǎng)趨勢(shì)，說(shuō)明其品牌力和渠道力非常強(qiáng)大。

但洽洽食品業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的背后，也有一定隱憂。今年8月，洽洽食品半年報(bào)顯示，今年上半年其毛利率由上一年同期的30.53%下降至29.29%。8月19日，華泰證券的研報(bào)提及，原料、包材、運(yùn)費(fèi)等成本端壓力，疊加渠道結(jié)構(gòu)的變化，導(dǎo)致公司第二季度毛利率承壓。

值得注意的是，同在今年8月，洽洽食品發(fā)布公告稱(chēng)，將對(duì)葵花子系列產(chǎn)品的出廠價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，整體提價(jià)幅度約3.8%。而這也是一年內(nèi)洽洽食品的第二次調(diào)價(jià)，去年10月，洽洽食品就對(duì)葵花子系列產(chǎn)品以及南瓜子、小而香西瓜子產(chǎn)品進(jìn)行出廠價(jià)格調(diào)整，各品類(lèi)提價(jià)幅度為8%-18%不等。

洽洽食品的兩輪漲價(jià)也引發(fā)了消費(fèi)者的不滿，小紅書(shū)上有部分網(wǎng)友表示“瓜子都吃不起了”“好吃但是太貴了”。當(dāng)下，洽洽食品正在面臨更為激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。除了與其同賽道的良品鋪?zhàn)印⒏试词称贰⑷凰墒笸猓哺诰€下的“新式炒貨”眾多品牌也開(kāi)始涌現(xiàn)。

“新式炒貨有很大的想象空間。”于潤(rùn)潔表示，新式炒貨內(nèi)涵豐富，包括店面場(chǎng)景的創(chuàng)新設(shè)計(jì)、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的創(chuàng)意和速度、時(shí)令炒貨的新鮮上市、堅(jiān)果零食的一站式購(gòu)買(mǎi)，以及消費(fèi)者活動(dòng)的靈活推出等多層面的內(nèi)容。這之中的每個(gè)單項(xiàng)都是傳統(tǒng)堅(jiān)果品牌很難做到的，更不用說(shuō)組合式運(yùn)用。

雙增長(zhǎng)背后的隱憂

上世紀(jì)九十年代，36歲的陳先保辭去安徽商業(yè)廳管轄糖煙酒公司的職務(wù)，選擇下海創(chuàng)業(yè)。1995年，陳先保在一個(gè)破廠房里推出了李小龍雙節(jié)棍形狀的棒冰，產(chǎn)品一經(jīng)推出便大受歡迎。

然而，不久后棒棒冰的復(fù)制品也如雨后春筍般冒出。此時(shí)迫切想殺出重圍的陳先保做出了一個(gè)大膽的選擇：去氣候寒冷的東北賣(mài)冰棍。沒(méi)想到東北的消費(fèi)者對(duì)棒棒冰十分喜愛(ài)，營(yíng)業(yè)額迅速突破千萬(wàn)。

不過(guò)，冰棒市場(chǎng)也沒(méi)走得一帆風(fēng)順。隨著零食頭部企業(yè)旺旺和喜之郎殺入棒冰市場(chǎng)后，對(duì)于將被圍剿的將來(lái)，陳先保再次尋找新的機(jī)會(huì)，決定轉(zhuǎn)行做瓜子。為此，陳先保認(rèn)真研究瓜子制作工藝，幾番周折后，將瓜子的制作方式由炒改為煮，并加入甘草、薄荷等中藥，研究出了味道可口且不臟手的瓜子。也正是這種煮制的瓜子，造就了洽洽食品后來(lái)的輝煌。

2011年3月，洽洽食品在深交所掛牌上市，成為“炒貨第一股”，那一年，洽洽食品營(yíng)收達(dá)27.39億元。2012年，在《理財(cái)周報(bào)》發(fā)布的中國(guó)家族財(cái)富榜中，陳先保家族以30.67億元的財(cái)富，榮登安徽首富的寶座。

長(zhǎng)期以來(lái)，洽洽食品維持著穩(wěn)定的業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)。但近年來(lái)，洽洽食品也呈現(xiàn)出增長(zhǎng)失速的趨勢(shì)。2018年至2021年，洽洽食品的扣非凈利潤(rùn)增速分別為46.12%、46.28%、42.95%和15.95%。

從產(chǎn)品營(yíng)收占比情況來(lái)看，葵花籽和堅(jiān)果是洽洽食品的主要產(chǎn)品。財(cái)報(bào)顯示，2022年上半年，葵花籽類(lèi)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.44億元，占總營(yíng)收比例為68.86%；被寄予厚望的堅(jiān)果類(lèi)產(chǎn)品在報(bào)告期內(nèi)的營(yíng)收占比仍未能突破20%。

更值得注意的是，洽洽食品的葵花籽業(yè)務(wù)增速也呈現(xiàn)出放緩的趨勢(shì)。2018年至2021年，其葵花籽的營(yíng)業(yè)收入分別為28.09億元、33.02億元、37.25億元和39.43億元，但同比增速則分別為12.22%、17.54%、12.80%和5.86%。

“作為老牌零食企業(yè)，洽洽食品一直以‘穩(wěn)’著稱(chēng)。從業(yè)務(wù)來(lái)看，其主營(yíng)業(yè)務(wù)瓜子板塊雖然具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但瓜子市場(chǎng)整體規(guī)模卻相對(duì)較小，而且單價(jià)不高，即使能一直保持相對(duì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，規(guī)模天花板也比較明顯。”頭豹研究院零售社服行業(yè)分析師金家儀對(duì)記者表示。

在金家儀看來(lái)，原材料，包裝材料等費(fèi)用的上升，也會(huì)對(duì)洽洽食品整體利潤(rùn)有著明顯的影響。另外，目前三只松鼠、良品鋪?zhàn)拥裙驹缫厌绕穑⑶⑹称吩?016年?duì)I收規(guī)模已被上述兩家公司超越。

新零售專(zhuān)家、鮑姆企業(yè)管理咨詢(xún)公司董事長(zhǎng)鮑躍忠也表示，當(dāng)前整個(gè)堅(jiān)果炒貨行業(yè)中的企業(yè)業(yè)績(jī)都已經(jīng)觸及天花板，并且沒(méi)有太多明顯的創(chuàng)新，更多是營(yíng)銷(xiāo)造勢(shì)，故陷入增長(zhǎng)乏力的境況。

“新式炒貨”興起

事實(shí)上，在堅(jiān)果炒貨領(lǐng)域，早已有“新玩家”出現(xiàn)。不少扎根于線下的本土炒貨開(kāi)始出圈，并迅速吸引資本和年輕消費(fèi)者的目光。

9月15日，線下連鎖品牌“薛記炒貨”宣布完成6億元A輪融資，由美團(tuán)龍珠和啟承資本共同投資，并且美團(tuán)龍珠創(chuàng)始合伙人朱擁華、啟承資本創(chuàng)始合伙人常斌將出任其董事。

同樣在9月，“新鮮零食炒貨”品牌“熊貓沫沫”也宣布完成戰(zhàn)略融資。據(jù)36氪報(bào)道，熊貓沫沫成立于2020年底，現(xiàn)已簽約合作店70家，計(jì)劃在2022年年底開(kāi)出300家門(mén)店。

此外，近期江浙滬起家的琦王花生、歡喜花生等炒貨品牌，打著“小鍋慢炒”“國(guó)民炒貨”的標(biāo)簽，逐漸占據(jù)各大商超的熱門(mén)鋪位。不同于傳統(tǒng)炒貨門(mén)店，新式炒貨門(mén)店的裝修風(fēng)格類(lèi)似于新烘焙品牌，店鋪設(shè)計(jì)色彩鮮艷，包裝也相當(dāng)精美。在產(chǎn)品方面則主打奶棗、冰栗子、酸奶巴旦木、酸奶橘子干等品類(lèi)，在傳統(tǒng)材料上進(jìn)行了口味創(chuàng)新。

圖源：薛記炒貨官方微信公眾號(hào)

不僅如此，時(shí)代周報(bào)記者在瀏覽大眾點(diǎn)評(píng)、小紅書(shū)、抖音等平臺(tái)發(fā)現(xiàn)，年輕人對(duì)于“新式炒貨”關(guān)注度較高。其中，在小紅書(shū)上搜索“薛記炒貨”，有超過(guò)6000篇的筆記，而抖音上有關(guān)“薛記炒貨”相關(guān)話題有2.6億次播放量，就連其明星產(chǎn)品奶棗也有2241萬(wàn)次播放量。

不過(guò)，時(shí)代周報(bào)記者也發(fā)現(xiàn)，與眾多新消費(fèi)領(lǐng)域品牌相似，“新式炒貨”的價(jià)格并不低。例如在薛記炒貨中，奶棗的售價(jià)為每斤79.6元，酸奶柑橘片的價(jià)格為每斤118元。

有消費(fèi)者告訴時(shí)代周報(bào)記者，“還是被新式炒貨吸引了，隨便買(mǎi)幾樣就能過(guò)百元。比如一小盒柑橘片花費(fèi)33元，數(shù)了數(shù)總共16片，相當(dāng)于2元一片。新出的巧克力秋葵平均下來(lái)一個(gè)四塊多，第一口就被巧克力齁住了。我實(shí)在是大怨種。”也正是因?yàn)檫^(guò)高的價(jià)格，在微博、小紅書(shū)平臺(tái)上有網(wǎng)友調(diào)侃“薛記炒貨”為“薛記珠寶店”和“薛記炒金店”。

圖源：小紅書(shū)、微博截圖

對(duì)此，于潤(rùn)潔表示，消費(fèi)分級(jí)是客觀存在的，新式炒貨的高價(jià)產(chǎn)品，通常因其是創(chuàng)新的明星產(chǎn)品。“在‘人無(wú)我有’、缺少價(jià)格對(duì)比的情況下，高溢價(jià)的明星產(chǎn)品更容易被消費(fèi)者接受。這也是新式炒貨品牌持續(xù)推出新產(chǎn)品的動(dòng)力，只有不斷推出創(chuàng)新產(chǎn)品，才能維持高溢價(jià)，維持消費(fèi)者進(jìn)店和購(gòu)買(mǎi)興趣。”

關(guān)鍵詞： 洽洽食品