《投資者網》張斯文

業績預計大增后，大族激光科技產業集團股份有限公司（以下簡稱“大族激光”，002008.SZ）有意向光伏業務發力。

今年1月28日，大族激光發布子公司大族光伏股權的激勵方案調整計劃，擬將大族光伏5%的股權以人民幣300萬元轉讓給族創匯才，族創匯才為公司光伏行業專用設備業務新負責人寧艷華及其團隊設立員工持股平臺。

除以上消息外，高速發展下的大族激光存在的股權質押比例較高問題，也引起了機構的關注。

欲發力光伏業績預增

對大族光伏的股權激勵方案調整，機構解讀為“大族激光意圖在光伏業務發力”。

據公告披露，新的股權激勵方案下，大族激光與大族光伏約定，若后者2022年至2025年實現當年經營目標且考核達標，公司將按照約定價格和比例向族創匯才轉讓大族光伏的股權，合計不超過15%。

具體數據為，如果大族光伏2022年至2025年，分別能夠達到銷售收入4億元、6億元、10億元、15億元，即分別同比增長198%、50%、67%、50%；以及分別達到凈利潤100萬元、2000萬元、8000萬元、12000萬元，大族激光將以60元、400元、800元、1400元/股的價格向族創匯才轉讓1%、4%、5%、5%的股權，如下表所示。

不過，從大族光伏去年業績來看，股權激勵所要求的目標并不低。公告顯示，2021年大族光伏的營收為1.34億元，凈利還虧損1600萬元。

對此，天風證券認為，股權激勵方案細化了銷售額和凈利潤目標，業績考核目標深度綁定光伏設備核心團隊利益，這顯示出公司將光伏業務做大做強的決心。

2022年1月14日，大族激光發布了2021年度業績預告，預計2021年實現歸母凈利潤19.50億-20.50億元，同比增長99.20%-109.41%，預計實現扣非歸母凈利潤16.85-17.85億元，同比增長149.64%-164.45%。

公司認為2021年業績大幅超預期主要原因為：下游消費電子、高功率激光加工等領域設備需求旺盛，產品訂單保持穩定增長；以及公司持續加大行業專用設備業務的研發和投入，PCB行業專用設備、新能源動力電池行業專用設備、MiniLED專用設備、LED封裝設備等業務訂單及發貨均較上年大幅增長。

從該公司去年半年報所披露的營收結構來看，激光及自動化配套設備（用于切割，應用于造車、工程機械、農用機械等領域)是主力產品，2021年上半年貢獻了近51億元的營收，占比67.94%；公司第二大營收來源則是PBC及自動化配套設備（用于集成電路板高精度加工），同期貢獻19億元的營收，占比25.41%。此外，還有少部分其他收入，具體如下圖所示。

對于大族激光的業績預增，中泰證券認為，這與公司改革舉措有關。中泰證券評價道：“公司于2021年在內部推行大刀闊斧的體制改革，撤銷事業部制，將以業務中心為單元開展工作，并結合各業務中心所處的不同發展階段，實行差異化考核與激勵方式，有利于公司內部降本增效。”

此外，中泰證券還對大族激光未來的業務發展表示看好，“隨著蘋果產業鏈進入新一輪的產品創新周期，未來MR產品（混合現實產品，是蘋果公司去年提出的概念產品），以及新能源汽車的陸續推出有望開啟新一輪資本開支復蘇，公司業績彈性凸顯。”

股東高質押引機構關注

Wind數據顯示，截至2022年2月10日，公司控股股東大族控股股份有限公司（持股15.17%）的未解押股權質押數量近10.2億股；實控人高云峰（持股24.18%)未解押質押數量為7550萬股。以上二者合計質押17.7億股，占公司總股本的16.62%。

實際上，對于大族激光的控股股東和實控人而言，股權質押已成為常態。

2022年1月12日，大族激光披露上述兩位股東在去年12月共解除了近2500萬股股權質押。隨后在1月13日、1月27日，這兩位股東又分兩次質押了1202萬股、1260萬股，也就是說剛解禁不久的股權，又被質押出去。

在公告中，大族激光說明了此次質押用于股東生產經營及補充流動資金，并不用于上市公司生產經營相關需求。并且，公告還說明還款資金來源為項目銷售回款、物業租賃收入以及融資，具有充足的資金償付能力。

但如此高頻率、較高比例的質押還是引起了機構的關注。

盡管中泰證券在研報中認可了大族激光業績大增，以及未來具有發展空間，但這家機構在風險提示中，提出該公司第一項風險便是“控股股東及實際控制人質押股份占比較大風險”。

對于大族激光的經營情況，以及未來的質押和償還情況，《投資者網》將會持續關注。（思維財經出品）■

關鍵詞： 大族激光