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原標(biāo)題：增收不增利！華能國際2022年上半年同比盈轉(zhuǎn)虧 能源價(jià)格成最大元兇

財(cái)聯(lián)社7月27日訊（編輯胡家榮）華能國際電力股份(00902.HK/600011.SH)在26日發(fā)布2022上半年業(yè)績報(bào)告，其中該公司歸母凈虧損約30.09億元，同比盈轉(zhuǎn)虧。

注：華能國際電力股份2022年上半年主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

根據(jù)中報(bào)顯示，華能國際的主營收入1168.69億元，同比上升22.68%；歸母凈利潤-30.09億元，同比下降167.6%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為200.88億元；基本每股收益為-0.26元；平均凈資產(chǎn)收益率ROE為-3.20%。

華能國際出現(xiàn)“增收不增利”燃料價(jià)格成為真正元兇

對(duì)于增收不增利的現(xiàn)象，華能國際解釋稱，營業(yè)收入較上年同期增長22.68%，主要由于境內(nèi)平均上網(wǎng)結(jié)算電價(jià)同比上升，而同期歸母凈利大幅減少，主要由于燃料價(jià)格同比大幅上漲影響公司燃料成本增加。

2022年上半年，華能國際解釋稱，原煤采購綜合價(jià)為840.27元/噸，同比上漲41.20%。境內(nèi)火電廠售電單位燃料成本為376.70元/兆瓦時(shí)，同比上漲50.49%。

除了火電發(fā)電之外，低碳清潔能源比例不斷提高，火電大力推進(jìn)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,低碳清潔能源比例不斷提高。截至2022年6月30日，公司風(fēng)電裝機(jī)容量為12481兆瓦（含海上風(fēng)電3161兆瓦），太陽能發(fā)電裝機(jī)容量為4478兆瓦，水電裝機(jī)容量為370兆瓦，天然氣發(fā)電裝機(jī)容量為12243兆瓦，生物質(zhì)能源裝機(jī)容量為160兆瓦，低碳清潔能源裝機(jī)容量占比提升至24.33%。

東吳證券此前預(yù)計(jì)2022-2024年，華能國際的綠電裝機(jī)規(guī)模復(fù)合增速為40%；考慮到公司新增裝機(jī)中有部分海風(fēng)項(xiàng)目，盈利能力相比陸風(fēng)項(xiàng)目更強(qiáng)，因此該公司歸母凈利潤復(fù)合增速應(yīng)該比裝機(jī)復(fù)合增速更高，按照PEG給予30倍PE計(jì)算，2022年新能源裝機(jī)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)歸母凈利潤約為60億元，對(duì)應(yīng)目標(biāo)市值為1800億元。

關(guān)鍵詞： 華能國際