今年第三季度，游戲公司業績表現普遍疲軟。

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時代財經統計了20家已披露三季報的A股游戲上市公司。從營收表現上來看，三季度內，共有11家企業錄得同比下滑。而從盈利能力來看，除神州泰岳、盛天網絡、吉比特等6家上市公司之外，其余14家企業均出現凈利潤同比下滑的情況，占比約7成。

制圖：時代財經

值得注意的是，歸母凈利潤同比下滑458930.48%的冰川網絡，同時也是本季度營收增長最快的游戲公司。財報數據顯示，冰川網絡第三季度錄得營收4.32億元，同比增長334.88%；利潤由盈轉虧，單季虧損1.99億元，去年同期為盈利4.34萬元。

關于今年三季度的大額虧損，冰川網絡方面向時代財經表示，主要原因在于公司對旗下卡牌類產品《超能世界》《X-hero》4.5億元的大規模廣告投放。根據公司游戲收入確認政策，上述游戲充值收入將在后續Q4階段確認，但廣告投放則作為本期費用在當期確認，因此將對當期盈利表現產生較大影響。

然而，在此特例之外，還有13家公司實打實地出現凈利下滑。其中，甚至包括三七互娛、完美世界、世紀華通等老牌游戲大廠。

究其原因，不少游戲公司強調旗下多款游戲已逐步進入成熟衰退期，營收能力下滑，而受版號等因素影響，新游戲上線進度不及預期。產品青黃不接之時，公司盈利能力遭受影響。與此同時，國內游戲市場整體收縮，消費端持續疲軟，也為游戲行業帶來不小的挑戰。

老產品營收下滑，新品青黃不接

新游戲上線延遲成為影響游戲公司第三季度業績表現的主要原因。

如三七互娛曾在業績預告公告中透露，業績下滑主要受產品上線進度等因素影響，年內國內市場新上線重點游戲產品對比上年同期有所減少，而存量產品在本年度逐步進入成熟期或產品生命周期的中后期，導致公司第三季度收入較上年同期有所下降。

而包括游族網絡、富春股份等公司亦指出，營收下降主要受產品上線延期等因素的影響。完美世界則強調，旗下部分游戲受生命周期影響，營收表現有所回落。如《夢幻誅仙》等已進入成熟穩定期，較上線初期的流水和利潤高點自然下滑。

曾有業內人士向時代財經指出，考慮到產品測試、發行方案、團隊以及資金等多方面因素，版號發放與產品上線一貫會出現一定的時間差，三季度時，大量游戲廠商手中都還沒有足夠多和強的新產品可以投入市場。

10月下旬，伽馬數據曾發布《2022年第三季度（7—9月）游戲產業報告》。該報告顯示，今年三季度中，新游首月流水靠前的5款游戲分別是《暗黑破壞神：不朽》《英雄聯盟電競經理》《魔力寶貝：旅人》《無期迷途》以及《奧比島：夢想國度》，這些游戲無一例外都是在2021年便拿到了版號。

與此同時，中娛智庫創始人兼首席分析師高東旭亦指對時代財經出，新品只是一個方面，消費端的持續疲軟，也勢必將影響到游戲廠商們的業績表現。

上述報告數據顯示，第三季度中國游戲市場實際銷售收入597.03億元，環比下降12.61%，同比下降19.13%，環比增長率降幅較第二季度略有收窄，同比增長率由去年同期的正增長轉為負增長。

其中，移動游戲表現不佳是本季度市場規模負增長的主要原因，客戶端、網頁等終端相對平穩。數據顯示，同期中國移動游戲市場實際銷售收入416.43億元，環比下降16.79%，同比下降24.93%。市場規模創近5季度最低，用戶付費能力與活躍時長雙雙下降。

伽馬數據分析認為，移動游戲市場規模相比于去年同期降幅顯著，是因為受宏觀經濟等因素影響，相較于去年同期活躍用戶、活躍時長大幅減少，用戶付費能力減弱。

四季度有望反彈？

不過，版號儲備不足這一點，有望在四季度得到改善。

自2022年4月恢復版號發放以來，至今已過去半年，共計發放版號314個，大量游戲公司拿下版號，并為此已儲備了一段時間，已逐漸做好發行準備。

如三七互娛代理、蒸汽泡工作室開發的《空之要塞：起航》，預計于10月26日上線；盛趣游戲旗下《龍之谷世界》《月夜狂想曲》《彩虹聯萌》，中手游旗下《奧特曼·集結》《新仙劍群俠傳之揮劍問情》《鎮魂街天生為王》，以及游族網絡旗下《戰火與永恒》等多款游戲也將在四季度上線。

據游戲葡萄不完全統計，四季度共有19家游戲廠商，儲備38款游戲新品，其中有16款為斗羅大陸、奧特曼等大IP產品，環比上季度儲備的28款增加10款。根據統計反饋，游戲葡萄認為，不少廠商逐步釋放儲備，將捂在兜里的在研產品推向市場，陸續開啟測試或上線計劃，這一定程度上說明市場信心正在回暖。

在此基礎上，多家券商機構研判認為游戲板塊已逐漸觸底，伴隨著版號穩定發放，重點游戲公司旗下新品陸續上線，游戲板塊或即將反彈。

如開源證券研報就認為，新一輪產品上線將成為游戲板塊業績和估值恢復的重要驅動力。

“隨著騰訊、網易、三七互娛、完美世界等頭部游戲公司儲備的核心產品拿到版號后陸續上線，疊加消費復蘇及去年9月國內開始實施的嚴格的未成年防沉迷措施對游戲行業流水影響的基數效應將從2022年四季度開始消失等因素，游戲板塊有望從2022年開始迎來業績向上拐點。”

關鍵詞： 冰川網絡